互联网传媒周观点：继续坚定看好AI行情，微信生态保持健康迭代【-韭研公社

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互联网传媒周观点：继续坚定看好AI行情，微信生态保持健康迭代【

夜长梦山

2023-04-02 18:45:09

互联网传媒周观点：继续坚定看好AI行情，微信生态保持健康迭代【广发传媒互联网】当前时点，我们继续看好传媒互联网AI+机会。经过前期AI+的大幅度扩散和泛化后，我们判断AI行情主线可能走向一定程度的分化，有望继续朝着以下方向演绎：一是具备大模型能力的生态大厂及产业链公司；二是细分领域有落地场景公司，未来有望持续受益的赛道和公司。并且我们认为市场关注度会进一步向逻辑顺的、空间大的发展方向聚焦，推荐优先配置有成本优化，收入增量逻辑的方向；三是关注垂类领域数据价值。（1）大模型及生态服务商、产业链方向，大模型推荐关注百度（文心大模型，3/27推出2B的文心千帆）、阿里（通义大模型）、腾讯（混元大模型）、华为（盘古大模型）、字节等头部大厂动态。（2）AI技术落地方向，关注已有相关场景与AI结合、应用落地较为稳健的品种：AI+游戏（短期在游戏制作、宣发环节降本增效，长期可展望AI游戏在用户交互体验上的想象空间）、AI+办公（极大提升办公效率，ARPU值提升空间大）、AI+IP（网文IP、影视剧IP、动漫形象IP、图片IP）、AI+教育等；同时关注AI+营销等服务商，以及AI+电商平台。（3）有价值的垂类数据方向。 AI+：本周大模型动向看，AI+金融、AI+教育垂直大模型相继公布，AI+细分领域的产品应用有望加速落地。Bloomberg宣布针对金融业推出大型语言模型BloombergGPT，结合彭博终端积累的大量金融数据，模型将帮助彭博改进现有的金融NLP任务，如市场情绪分析、命名实体识别、新闻分类和问答水平等。有道自研的教育场景下类ChatGPT模型“子曰”将于近期推出，基于AI英语口语老师和中文作文批改场景的DEMO已完成，近期会开放内测。3 月 30 日，360 在其举办的2023 数字安全与发展高峰论坛上发布了关于大语言模型的中国版 ChatGPT 产品，初步具备一定推理能力。此外，科大讯飞总裁吴晓如在3月31日举行的沪港创新发展论坛上表示，科大讯飞很快会发布自己的大模型技术。大厂纷纷加码大模型布局，近期也逐步涌现出一些针对细分赛道的垂直大模型，随着底层模型的能力夯实，有望加速构建产业链下游应用场景生态，尤其是垂类领域的应用落地。互联网：3月28日2023微信公开课PRO更新微信运营近况。（1）视频号方面，用户使用时长达去年同期的三倍，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超过100%，累计有收入的创作者数同比增长2.64倍。视频号推出创作者分成计划，并为优质创作者提供付费订阅功能，帮助更多创作者获得收入。2022年视频号直播带货销售额同比增长超8倍，私域占比30%，联盟分销占比15%，客单价超过200元，秋冬服饰和大促期间的美妆客单价超过300元，高于行业平均水平。视频号完善服务商体系的构建，2022年服务商引入数万名带货主播，累计贡献销售额超过30%。（2）小程序方面，用户活跃度不断提高，月均使用天数增长24%，使用时长同比增长2倍；交易生态丰富，交易规模达数万亿元，同比提升40%，单用户年交易金额增长34%；商业价值显现，小程序成为商家经营和投放广告的主要载体，来自广告的打开次数增长53%；开发者规模增长23%，云开发帐户数超300万。整体来看，视频号围绕短视频内容创作、直播带货、广告变现持续发力，商业模式逐渐成熟，小程序在内部连接性和外部开放性上的不断探索驱动商业场景日益丰满，预计视频号流量与小程序交易生态的联动将为微信商业模式的迭代带来新的机会。3月30日，腾讯在2023新榜大会上正式发布AI智能创作助手“腾讯智影”。据腾讯内容平台部副总经理姚天恒介绍，腾讯智影提供“人”“声”“影”等三个方面的能力。在“人”的方面，“智影数字人”是腾讯智影最核心的功能。用户通过输入文本或音频内容，就可以生成数字人播报视频。在“声”的方面，腾讯智影具备文本配音、音色定制、智能变声等功能，可以应用于新闻播报、短视频创作、有声小说等场景。在“影”的方面，通过腾讯智影文章转视频能力，创作者可以将文字转化为视频内容，不需要进行复杂的素材收集和处理。AIGC技术的进步牵引内容生产领域的变革，市场潜力逐步凸显，建议持续关注AIGC技术对各领域发展的赋能。游戏：2023GDC中国行召开，OpenAI赋能游戏全产业链。2023GDC游戏开发者大会中国行于3月31日在北京举行，讨论了技术如何加速游戏开发、留住流失玩家等方面内容，主旨为予力游戏、赋能开发。其中，我们重点关注了Azure OpenAI游戏应用场景以及案例、微软开发者加速项目、微软技术如何助力游戏开发者提升效率、以及Azure PlayFab ML的留存玩家能力。Azure OpenAI应用于游戏四大场景：AI虚拟玩家/虚拟主播，动态生成NPC互动，游戏内容创作，以及游戏开发。虚拟玩家/虚拟主播方面，AI代理CICERO取得比人类玩家高一倍以上的成绩；数字虚拟人游戏直播具备玩家对话内容解析和场景描述的能力。动态生成NPC互动方面，《Modbox》和《骑马与砍杀II：领主》结合OpenAl的语言模型和Replica自然语音合成等技术，实现强大的NPC表现力。游戏内容创作方面，《AI DUNGEUN》和《<a class="link-of-topic noLinkIcon" href=" " title="龙与地下城" target="_blank">龙与地下城</a >》采用GPT3和DALL-E2，实现剧情自动生成。游戏开发方面，使用OpenAl Codex，快速创建一个太空游戏。微软开发者加速项目：以Azure+Xbox的资金、技术和资源，帮助游戏创作者降低成本、触达高质量玩家以及提供端到端技术支持。微软技术助力游戏开发者提升生产力：Simplygon助力优化三维内容，Natvis简化数据可视化规则，Visual studio提高UE开发效率，Github Copilot帮助程序员提高代码编辑效率。Azure PlayFab ML和Azure Synapse：完整的游戏后端服务平台，对玩家实时分组并建立玩家流失分析模型，提供一系列缓解策略，精准预测和留住游戏流失玩家。音乐：3月30日，网易云音乐宣布与滚石唱片达成续约协议，双方开启深度战略合作，网易云音乐继续为用户提供包括罗大佑、李宗盛、周华健、张震岳等在内的滚石唱片旗下全量音乐作品。此外，网易云音乐还将获得滚石唱片音乐作品的转授权权益，提供面向第三方App、网站背景音乐、智能硬件等多场景的版权授权服务。3月31日，网易云音乐在第十届中国网络视听大会5G+视频彩铃产业发展论坛上宣布与中国移动视频彩铃达成合作协议，双方就视频彩铃业务发布创新合作模式。据了解，此次合作将打通网易云音乐APP与视频彩铃平台接口，实现网易云音乐APP视频彩铃一键设置能力互通，用户可在网易云APP上通过歌词视频制作生成短视频内容，并一键设置成视频彩铃，在来电时展示给好友，升级通话社交新体验。受益于头部版权内容的丰富和用户体验的提升，云音乐的商业价值有望持续深化。互联网：3月31日，百度集团在港交所发布公告称，公司已提交申请增设人民币柜台的申请，拟支持香港交易及结算所有限公司的新港币-人民币双柜台模式计划（“港币-人民币双柜台模式”）。公司的A类普通股目前是在联交所以港币计价并交易。百度相信港币-人民币双柜台模式将为公司股东及有意投资者提供更多投资灵活性及股票流动性。港交所旗下证券市场将于2023年上半年推行双柜台模式和双柜台庄家机制，以提升股票流动性并收窄两个柜台之间的价差，建议关注人民币柜台正式启用后对市场流动性的帮助情况。 [庆祝]投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济主题机会。（1）本周快手、泡泡玛特发布22年业绩，因公司1Q23指引均超一致预期，结合估值偏低，业绩后均有一定反弹。我们认为整体互联网广告已经在1季度逐步复苏，复苏情况好于预期，2季度加速趋势明确。头部公司建议关注腾讯控股、快手-W、美团-W；游戏可能超预期的哔哩哔哩和网易；疫后复苏带来业绩驱动的泡泡玛特、微博；以及稳定格局带来盈利模型改善的云音乐、爱奇艺、腾讯音乐。同时，建议关注医药电商平台京东健康、平安好医生等。（2）3月游戏版号维持稳健发放，游戏行业在政策与技术双重利好驱动下，关注头部游戏公司腾讯、网易、三七互娱、心动公司、吉比特、恺英网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、巨人网络、完美世界、汤姆猫、紫天科技。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（23年经营杠杆释放）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频，建议关注芒果超媒；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。（4）教育板块，职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效，建议持续关注新东方、新东方在线、视源股份（复苏&政策利好）等相关个股。（5）关注AIGC技术在内容创作及多模态衍生品制作的应用迭代，影视版权关注华策影视、光线传媒、上海电影，文学版权关注阅文集团、中文在线、掌阅科技，图片版权关注视觉中国，动漫IP关注汤姆猫、奥飞娱乐。（6）主题关注AI+、数字经济方向，推荐持续关注相关产品商业化以及产业链公司动态，当前重点推荐关注大模型、头部公司产业链、国内厂商海外布局/国内映射、AI+游戏、AI+教育/办公、AI+IP、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。

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