此前板块的下跌充分反应了半导体周期下行对资本开支的影响，23年3月SEMI预测全球资本开支23/24年760/920亿美元，同比分别-22%/+21%，目前来看该统计忽视了半导体内循环格局下各地涌现的小厂订单，我们观察到年初至今各种地方政府主导的2-4w片的小厂成为今年半导体设备新增订单的超预期点，带动板块实际订单好于预期，大陆四大家里面，中芯华虹长存长鑫的订单也将于24年恢复增长，叠加国产替代持续加速，以及部分公司的技术突破，设备板块机会值得重视。

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来源：天风证券