【国君汽车】多利科技一季报快评：收入继续快速增长，一体化压铸业务影响毛利率
夜长梦山
2023-04-27 21:21:37
【国君汽车】多利科技一季报快评：收入继续快速增长，一体化压铸业务影响毛利率
营业收入维持快速增长，毛利率环比有下滑。2023年Q1公司实现营收8.26亿元，同增12.39%，归属净利1.07亿元，同增4.5%，扣非净利1.01亿元，同比持平。毛利率22.58%，与2022年同期比下降2.47pct.，导致利润增速慢于收入。
毛利率主要受到一体化压铸业务影响，整体收入受到上汽系客户拖累。Q1公司一体化压铸业务开始量产，我们预计收入在1000-2000万之间，按照盐城工厂投入看这块业务暂时是负毛利，预计对毛利率影响超过2个点；同时Q1公司上汽系客户上汽大众和上汽通用对收入也略有拖累。
全年快速增长预期不变，新能源客户持续拉动冲压业务，一体化压铸客户有望持续突破。在特斯拉、理想、蔚来等客户拉动下，公司冲压业务有望维持快速增长，国外内的增量客户也有望持续布局；在一体化压铸业务上，公司有望持续推进，在客户和产能上不断突破。
营业收入维持快速增长，毛利率环比有下滑。2023年Q1公司实现营收8.26亿元，同增12.39%，归属净利1.07亿元，同增4.5%，扣非净利1.01亿元，同比持平。毛利率22.58%，与2022年同期比下降2.47pct.，导致利润增速慢于收入。
毛利率主要受到一体化压铸业务影响，整体收入受到上汽系客户拖累。Q1公司一体化压铸业务开始量产，我们预计收入在1000-2000万之间，按照盐城工厂投入看这块业务暂时是负毛利，预计对毛利率影响超过2个点；同时Q1公司上汽系客户上汽大众和上汽通用对收入也略有拖累。
全年快速增长预期不变，新能源客户持续拉动冲压业务，一体化压铸客户有望持续突破。在特斯拉、理想、蔚来等客户拉动下，公司冲压业务有望维持快速增长，国外内的增量客户也有望持续布局；在一体化压铸业务上，公司有望持续推进，在客户和产能上不断突破。
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