【申万宏源医美】医美板块普涨，把握PEG1X爱美客布局机会
夜长梦山
2023-04-27 21:28:51
【申万宏源医美】医美板块普涨，把握PEG1X爱美客布局机会[烟花]
[烟花]今日美护板块发动，医美标的爱美客盘中涨幅超4%，江苏吴中涨幅10%，昊海生科涨幅超15%，兑现23年疫后开放以来医美板块的消费复苏与关注度提升。
[烟花]医美客流恢复呈现环比提升之态，Q2基数探底预计喜迎业绩高峰。1月受疫情收尾及春节影响，客流及上游药械端出货表现平稳。2月复苏开启，3月呈爆发性增长，话题性与关注度同步提升。Q2基数探底，结合春末夏初美白、脱毛、体重管理等需求，便于机构终端拉新，叠加618消费大促发力老客充值复购，预计Q2医美客流将现高峰。
[烟花]上游药械端供给千帆竞发，预计龙头持续受益。1）爱美客发布23Q1季报，第二曲线濡白天使爆发性增长(yoy300%+)，印证再生赛道广阔天花板，为新材料药械前景注入信心。2）江苏吴中23Q1业绩强劲恢复，营收增长38%，利润顺利扭亏为盈，童颜针预期拉满。3）昊海生科高端玻尿酸开始放量，23年业绩恢复性增长。4）巨子生物重组胶原蛋白针剂备受期待，24Q1面世。
[烟花]23年医美板块将迎消费热潮，医美板块首推爱美客，高成长性+疫后修复弹性=基本面过硬。23年归母预计20亿，对应PE58倍，PEG约1X左右，把握历史性低位，及时布局。
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