今天尾气处理板块大涨，推荐滞涨标的中自科技，公司Q1收入同比175%，远超同行凯龙、艾可蓝、奥服等公司，接下来公司业绩还将加速，同时有氢燃料电池催化剂技术，外资卡脖子方向。公司逻辑如下：

行业有望在23-24年开启复苏。2022年，商用车产销分别完成约318.50万辆和330.00万辆，同比下降31.90%和31.20%，其中，重卡销量67.19万辆，较去年同期下降51.84%，创近6年同期新低。重卡行业保有量800万台，按8年替换，每年销售中枢100万台。假设24年回到100万台，23年温和复苏80万台，行业两年也将有20%以上的复合增速。

公司催化剂市占率大幅提升。1.公司匹配潍柴动力的天然气重卡发动机WP13NG机型的催化剂产品在四季度获得了环保公告，成为该机型及其扩展机型的配套产品。同时，公司匹配中国重汽天然气重卡发动机MT13机型的催化剂产品也在四季度获得了环保公告。13L发动机型在天然气重卡中占80%份额，同时潍柴与重汽在天然气重卡的市场份额合计70%以上。因此公司获得该两款发动机型主力定点将大幅提升公司在天然气重卡市场中的市占率。（22Q4只有玉柴，市占率不到10%，预计3月拿到车型公告后可以直接到60%以上）2.汽油车在23年预计将成为长安自主第一大供应商，同时送样广汽等车企。凭借不弱于外资的技术能力与降本能力，乘用车尾气处理催化剂市场传统上被外资把持的格局将被公司打破。3.柴油车非道路国四标准于22年12月1日实施，带给公司不亚于国六尾气处理的增量，同时公司柴油非道路国四直接进入潍柴、一拖等国内巨头供应链，验证公司技术能力，后续公司有望在柴油国六方面获得相关公司的大额订单，柴油板块增量同样显著。

钠电进展神速。纳电池即将上两轮车测试，公司由于做摩托车催化剂起家，与春风等两轮车公司保持了良好关系，一旦纳电池上车测试通过就可以迅速搭建量产线投产，24年有望获得较大收入增长。

氢催化剂第一股。氢能与国内著名教授合作，每年研发1/3投入氢能，技术保持国内领先水平（主要是贵金属用量少，成本领先国内厂商），与新研氢能签署了《战略合作框架协议》，共同积极推进氢燃料电池技术及产业化进程。

投资6亿元建设“中自碳谷产业基地”项目，重点建设1,600吨/年贵金属催化剂及材料综合利用生产线，达产后预计规模为催化材料系列200吨/年、贵金属粉料600吨/年、BDO系列催化剂800吨/年。催化材料和贵金属粉料将满足公司在汽车尾气催化剂产品中所必须的原材料-催化材料及贵金属的生产需求，BDO催化剂将打开工业催化剂市场。18个月建设期，完全达产后将创造1.2亿利润。

公司是技术与成本领先的催化剂应用平台公司。从摩托车尾气处理催化剂起家，延伸到柴油，天然气车等领域，并首先在乘用车领域打破外资垄断进入国内主要车企；同时氢催化剂与钠电池领域保持了国内领先水平，碳谷项目打开工业催化剂领域市场空间。预计公司23年收入将达到17亿，与22年相比有3倍增长。（天然气市场份额Q3开始10%到60%，汽油车22年长安预计10万辆，23年50万辆，柴油车国六车型数量*2，同时非道路国四市场不亚于国六，且搞定潍柴一拖等国内份额最大的客户）利润0.7-0.8亿，经营实质性反转，每个季度都会环比增长，23Q1 2亿收入，23Q2 4亿收入，在23Q4单季度看到6亿收入，0.3-0.4亿利润。24年车用催化剂30亿收入，2亿利润，同时工业催化剂还会贡献几千万。远期分部估值，车催化剂业务23-24年1亿，2.5亿利润，给24年20-30倍，50-75亿市值，工业催化剂保守估计25年满产，1.2亿利润，给30倍，35亿市值，氢每年投入3000万，给60-100倍，20-30亿，纳电给10亿，合计115-150亿，短期先看24年PE25倍，50-60亿市值。

同时，公司上市时高管战略配售全部被套一半，势必要抓住行业上行的机遇期，干出业绩。