一． 主营业务

发行人主营业务为金属氧化物避雷器、开关柜、环网柜（箱） 、柱上开关、变压器（台区） 、箱式变电站等产品的研发、 生产和销售。其中避雷器是发行人的主导产品， 报告期内，发行人每年销售避雷器取得的收入占其当年营业收入的50%左右。

发行人目前核心产品有金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环网柜（箱） 和一二次融合柱上开关等，主要服务于坚强智能电网建设。 发行人避

雷器产品生产历史悠久，报告期内，发行人在国家电网、南方电网直流及 1000kV特高压交流市场累计中标台数位居行业第一，在国家电网集中规模招标中35kV-750kV 电压等级市场的累计中标台数位居前列。客户涵盖国家电网、南方电网、中国铁路集团、 中国中车、国家电投、 国家能源等大型企业。

二． 产品情况

公司产品包括避雷器和智能配电网设备两大类。

1、避雷器

在正常运行条件下，避雷器处于绝缘状态；当系统遭受过电压，避雷器立即动作，泄放能量，降低被保护设备所受过电压值，对被保护设备起到保护作用；当过电压消失后，避雷器又迅速恢复到正常状态，保障了系统的正常运行。避雷器工作原理图如下：

避雷器通常按其外绝缘可分为：瓷外套避雷器、复合外套避雷器、罐式避雷器和分离式避雷器；按间隙类型可分为：无间隙避雷器和带间隙避雷器。

发行人主要生产避雷器、避雷器核心器件——电阻片、避雷器用监测器。发行人避雷器系列产品按外绝缘形式分类如下：

1） 瓷外套避雷器

瓷外套避雷器以瓷套作为外部绝缘，采用单柱或多柱电阻片柱作芯体，内部具有独立的密封气体空间。瓷套起内、外绝缘和支撑作用。瓷外套避雷器具有电气绝缘性能好、抗弯强度高、耐地震能力强、密封可靠、耐老化、 使用寿命长等特点，主要应用于发电厂、变电站、配电网、电气化铁路、变压器中性点保护等，电压等级涵盖交流 10kV-1000kV。

2） 复合外套避雷器

复合外套避雷器以复合套作为外部绝缘，复合套采用聚合物和复合材料，内部具有密闭的气体空间，或利用复合材料来实现密封，采用单柱或多柱电阻片柱作芯体。复合外套避雷器具有电气绝缘性能好、介电强度高、憎水性好、耐热、耐寒、耐老化等特点，主要应用于发电厂、变电站、输电线路、配电网、电气化铁路、变压器中心点保护及直流输配电系统等，电压等级涵盖交流 10kV-1000kV和直流±0.75kV-±1100kV。

3）GIS 罐式避雷器

GIS 罐式避雷器采用金属封闭外壳，以 SF6 气体作为内绝缘介质，采用单柱或多柱电阻片柱并联作芯体，具有体积小、可靠性高、免维护等优点，配套 GIS 使用，电压等级涵盖交流 110kV-500kV。

4） 分离式避雷器

分离式避雷器采用硅橡胶或三元乙丙橡胶作为主绝缘介质，采用单柱电阻片柱作芯体，具有体积小、可分离的特点， 主要用于 C-GIS、充气式环网柜等，电压等级涵盖交流 10kV-35kV。

2、智能配电网设备

智能配电网是智能电网的关键环节之一，是整个电力系统与分散的用户直接相连的部分。智能配电网设备主要包括各种开关设备、变压器、配电终端等。

发行人生产的智能配电网设备有高压开关柜、环网柜（箱） 、柱上开关、变压器（台区） 、箱式变电站、低压开关柜、配电箱、电缆分支箱等。

发行人主要智能配电网产品如下：

1） 高压开关柜

高压开关柜用于接受和分配电能， 通过配套的智能配电终端，实现在线监测、远程通信、 故障诊断与处理等功能。 高压开关柜主要应用于发电厂、变电站、工矿企业、高层建筑等场所，额定电压等级交流 12kV-40.5kV。

2） 环网柜（箱）

环网柜（箱） 用于分配和控制电能，通过配套的配电站所终端对系统和设备的运行状态施行监控、保护与通信。环网柜（箱） 主要应用于城市住宅、工矿企业、大型公共建筑等负荷中心的配电站及箱式变电站中， 额定电压等级交流 12kV。

3） 柱上开关

柱上开关用作线路分段投切和故障隔离，通过配套的配电馈线终端对系统和设备的运行状态施行监控、保护与通信。柱上开关主要应用在城郊及农村架空配电线路中， 额定电压等级交流 12kV。

4） 变压器（台区）

变压器（台区） 在三相交流电力系统中起到电压变换和电能传输的作用，通过智能低压配电柜保证系统电压稳定，提高供电电能质量。变压器（台区） 主要应用在小区住宅、工矿企业、市政设施、新能源发电站中， 额定电压等级交流10kV/0.4kV。

5） 箱式变电站

箱式变电站是按照一定的接线方式，将高压开关设备、变压器设备和低压开关设备等组合在箱体内的成套配电装置，用于电压等级转变、电能接受及分配，通过智能配电自动化终端对系统和设备的运行状态施行监控、保护与通信。箱式

变电站主要应用在市政公共设施、房地产小区、工矿企业、风力光伏发电站等场景中， 额定电压等级交流 10kV/0.4kV、 35kV/0.69kV。

三． 行业情况

输配电及控制设备制造产业是与电力工业密切相关的行业，受国民经济影响较大，也是国民经济发展重要的装备工业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的各种各样的电气设备的重任。输配电及控制设备衔接着电力生产和电力消费，是多种电气设备的集合。根据《产业结构调整指导目录（2019 年本） 》《促进产业结构调整暂行规定》，输配电及控制设备行业属于国家重点鼓励发展的领域之一。 发行人生产的避雷器和智能配电网设备属于输配电及控制设备。

近年来我国电力工业的长期发展为输配电及控制设备制造企业提供了广阔的发展空间。前瞻产业研究院数据显示，我国输配电及控制设备行业销售收入由2012 年的 2.61 万亿元增加至 2018 年的 4.09 万亿元，年复合增长率 7.79%。未来，随着新基建周期的启动和我国电网建设的不断推进，输配电及控制设备行业有望保持稳定增长，避雷器和智能配网设备也将迎来良好的市场前景。

数据来源：前瞻产业研究院

（1） 避雷器行业

电力系统防雷保护的需要，促进了避雷器产业的发展。避雷器的作用是保护重要电力设备免受过电压的侵害，其性能直接决定着重要电力设备的绝缘设计水平，并影响整个工程的投资成本，是一种关乎电力系统安全与可靠运行的关键设备，广泛应用于输电线路、变电（换流） 站、发电厂、轨道交通等场景。

1） 我国避雷器发展概况

上世纪 50 至 70 年代年我国电力系统使用磁吹阀式避雷器，上世纪 70 年代末，我国 35kV 及以下交流金属氧化物避雷器开始应用， 1984 年我国引进金属氧化物避雷器的关键技术和装备，经过消化、吸收、再创新，自主研发出金属氧化物避雷器，逐步取代碳化硅阀式避雷器，成为我国避雷器的发展方向，在电力系统中得到了大规模的应用。

1993 年，我国开始研究和应用线路型复合外套避雷器，因复合外套耐污秽能力强， 逐步向各电压等级延伸。从 1995 年到 2005 年，我国避雷器领域主流企业，通过自主创新，研发出 500kV、 750kV 交流系统用避雷器和输电线路型避雷器，研发和制造水平实现了突破，为后续特高压交直流避雷器的研发与制造奠定了基础。同时，行业企业开始着手直流电阻片和直流避雷器的研究工作。

从 2006 年开始，为解决我国能源与负荷的逆向分布问题，国家电网公司和南方电网公司先后开展了交流特高压和直流特高压输电技术研究，旨在解决远距离、大容量的输电问题。通过两大电网公司的特高压交直流试验示范工程建设，包括避雷器在内的我国输配电设备制造业的研发和制造能力得到了极大提升。在特高压交直流电阻片和避雷器设计方面，我国避雷器领域内重点企业通过自主研发，开发出满足特高压交直流输变电工程技术要求的避雷器，实现了特高压交直流避雷器的“中国创造” 。

近年来，为解决清洁能源发电就地消纳、海岛供电、钻井平台供电、海上风电传输问题，以及满足城市智能配电网建设，国家电网和南方电网先后开展柔性直流输电技术的研究，有力地推动了我国避雷器行业在可控避雷器、直流极线断路器用避雷器以及柔性直流配电网换流阀避雷器的研发。

2） 我国避雷器市场规模

随着近些年国家超特高压交直流输配电工程建设的大力推进，我国避雷器制造行业得到了快速发展。根据中国产业调研网《2020-2026 年中国避雷器行业现状全面调研与发展趋势报告》数据， 2015 年，我国避雷器制造行业产量为 4,043.82万只， 2019 年为 6,948.03 万只，较 2015 年增长 71.85%， 市场规模总体呈现平稳增长。

数据来源：中国产业调研网

另据中国产业调研网数据， 2015 年我国避雷器行业工业销售产值为 37.73 亿元， 2019 年为 62.41 亿元， 较 2015 年增长 65.41%。 未来，随着以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设的持续推进，避雷器制造行业仍将保持稳定增长态势。

数据来源：中国产业调研网

（2） 智能配电网设备行业

配电网是电力系统的一个重要环节，我国智能配电网网架结构复杂，设备种类与数量众多，且分布范围广。

1） 智能配网设备发展概况

近年来， 配电网建设日益成为我国电力系统建设的重点领域。国家能源局于2015 年发布《配电网建设改造行动计划（2015~2020 年） 》，明确提出将全面加快现代配电网建设，并指出在 2016-2020 年期间配电网建设改造投资额不低于 1.7万亿元。

在国家不断加大配电网规划、建设与改造力度的背景下， 2014 年起电网投资占比超过电源投资，而配电网投资在电网投资中的占比于 2013 年超过 50%，且比重逐年增加。国家的大力支持和电力系统各单位及企业的不懈努力，显著提升了我国配电网发展水平，部分地区网架结构薄弱、供电能力不足等问题得到了明显改善。随着我国配电自动化技术的发展，配电设备的智能化水平得到大幅提高， 实现了配电线路故障的定位、隔离和转移供电等功能。国家电网公司 2017年提出了配电网设备一二次融合方案，如一二次融合环网柜、一二次融合柱上开关、柱上一体化变压器台区等，使得配用电系统的供电可靠率显著提高。目前，配电网线路改造仍在大规模进行中，用户对标准化、智能化、免维护产品的需求正逐步增加。

针对智能配电网建设，国家电网公司提出了统筹城乡电网发展，加强和完善地区配电网网架，建成高效、灵活、合理的配电网络，具备灵活重构、潮流优化能力和可再生能源接纳能力，在发生紧急状况时支撑主网安全稳定运行；深入开展配电网分布式发电与新能源接入技术，实现集中/分散储能装置及分布式电源的兼容接入与统一控制等目标和措施，为智能配电网未来发展指明了方向。智能配电网设备作为智能配电网建设的关键环节，具有广阔的发展前景。

2） 智能配电网设备市场规模

智能配电网设备种类众多，分布广泛，其市场情况与当年配电网建设投资高度相关。以部分有代表性的设备为例，根据 2019 年《高压开关年鉴》数据， GIS、隔离开关、接地开关增量显著，全年生产 126 kV 及以上气体绝缘金属封闭开关设备 1.9 万间隔，同比增长 21.06%，增速较上年提高 19.3 个百分点；生产隔离开关 39 万组，同比增长 7.84%，增速较上年提高 9.03 个百分点；生产接地开关29 万组，增速同比增长 17.83%，较上年提高 30.05 个百分点。中压产品产量平稳，生产金属封闭开关设备 94 万面，同比降低 2.67%，增速较上年下降 13.66个百分点；生产 40.5kV 及以下电压等级高压真空断路器 89 万台，同比增长 3.68%，

增速较上年下降 7.22 个百分点；生产真空灭弧室 371 万只，同比增长 7.88%，增速较上年下降 25.5 个百分点；生产预装式变电站 6.3 万台，同比增长 4.91%，增速较上年提高 12.56 个百分点。 SF6 断路器产量降速趋缓，全年生产 126 kV 及以上高压 SF6 断路器 6,501 台，同比降低 9.93%，增速较上年下降 0.67 个百分点。

随着国家智能配电网建设的不断推进及新基建周期的开启，增量配电网改造、新能源充电桩建设等工程的实施将为未来智能配电网设备带来广阔的市场空间。

电力设备—电力设备—输变电设备

可比公司：智慧能源、白云电器、红相股份

所属地区：河南

公司亮点：国内超特高压交直流避雷器领域先进企业

产品名称：金属氧化物避雷器 、智能高压开关柜、一二次融合环网柜（箱）和一二次融合柱上开关、复合外套避雷器 、GIS罐式避雷器 、分离式避雷器 、环网柜（箱）  、变压器（台区）、箱式变电站 

关键词:1.输配电设备产品2.新能源汽车充电桩3.电化学储能设备与系统4.陶瓷基板产品研发

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