精测电子-MR 量测设备 星辰大海
猎手&核心
2023-05-12 08:55:38
精测电子MR业务发布重要公告！维持强烈推荐！
精测MR显示检测设备业务存在超预期机会：
1）5月5号精测电子一个非常重要的公告被市场所忽视，公告的主要内容是为控股子公司与海外大客户开展AR/VR相关业务提供担保。
2）公司措辞是“后续签署一系列商务合作协议事项提供连带责任保证担保”，一系列商务协议背后隐含的潜在订单值得关注。
半导体设备方面，精测处在签单非常容易超预期的环节，核心逻辑两点：
1）检测量测下游客户比其他设备更加多元，大家对于晶圆厂外客户签单预估不足：从友商中科飞测大额订单客户中我们可以看到晶圆厂、封测厂、设备厂、面板厂、硅片厂、甚至IC设计厂商的身影，目前大家的预期中只包括了晶圆厂的签单，对于众多长尾客户签单预估不足。
2）检测量测设备国产化率仅3%，海外制裁背景下国产替代诉求增强会带来显著订单弹性
量测设备市场空间大、卡脖子情况最严重、国产化率最低、龙头优势最明显。已取得重大突破，产业趋势已成。
1）量测设备占半导体设备资本开支的12%，是第四大品类设备，仅次于刻蚀、光刻、CVD；
2）全球第一、第二大企业KLA、应用材料均为美国公司，占据全球80%+份额，余下市场主要是日本企业，非美难度最大；
3）国产化率仅3%，已经站上快速上升的起跑线；
4）精测产品品类涵盖量测的80%价值量，订单持续多年翻倍以上增长，客户涵盖国内全部主流晶圆厂。
5）公司今年在先进制程、新设备品类方面都取得重大突破，已取得龙头厂商认可，最有希望成为“中国科磊”，应获得重估。
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