【国盛通信】五月金股新易盛，进击的光模块龙头
夜长梦山
2023-05-12 12:52:27
【国盛通信】五月金股新易盛，进击的光模块龙头
🔥近期算力板块有所调整，我们认为AI发展绝不是短期主题，产业趋势已经建立，且正持续强化。根据光通信产业链上市公司、北美数通&光通信企业公开信息，800G有望在下半年开始提速放量，需求量将受到AI算力发展持续拉动。光通信作为算力板块最具备确定性的环节之一，需要高度重视。
🚀【高速率产品主导】
数通市场光模块需求正持续向上，受益于大模型超算建设，以及大模型应用落地带来的推理侧和云计算需求暴增，光模块将高度受益。新易盛大部分收入来自于海外数通市场，且出货以高端高速率产品为主（100G/200G/400G），800G目前已经小批量交付，结合产业趋势，明年有望正式大放量。
🚀【产业加速变革】
当前光通信产业迭代速度正在持续提速，而具备产品、技术、客户优势的头部企业，未来优势有望进一步凸显，新易盛在400G光模块周期成为极少数真正能够供应上量的头部光模块龙头，在800G和超算时代有望进一步提升份额，加速成长。
🚀【光通信——算力的基石】
从基站到云计算再到超算数据中心，从东数西算到元宇宙，光通信作为数据传输的承载，在流量暴增的时代，是毫无疑问的算力基石。在新一轮技术创新起点，光模块将凭借全球化+流量逻辑获得穿越周期的成长。
公司此前定增产能已落地，根据年报泰国产能预计今年二季度正式投产，未来若客户需求爆发式增长，公司有望充分把握大机会，我们预计2023/2024年利润为8.4/14.2亿元，对应估值39/23倍。
风险提示：下游需求不及预期。
☎欢迎联系国盛通信团队
公司此前定增产能已落地，根据年报泰国产能预计今年二季度正式投产，未来若客户需求爆发式增长，公司有望充分把握大机会，我们预计2023/2024年利润为8.4/14.2亿元，对应估值39/23倍。
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