【国金电新】光伏底部再次确认，启动全面预期修复！ 今日光储板块走势强劲，昨日产业链周度报价再次大跌或是主要催化，我们此前多次强调随产业链价格加速赶底，板块股价底部将提前确认，再次重申当前核心观点： 硅料价格加速赶底，预计本轮理性底部6-7万元/吨：硅料现货库存堆高导致价格快速下跌至7-8万元/吨，目前成交价已跌至行业成本线附近，如我们上周周报预测，停产检修、新投产能推迟等触底迹象已开始出现。我们认为此轮以硅料为锚的价格下行期的“理性底部”应出现在致密料6-7万元/吨的区间，对应组件价格1.3-1.4元/W。 短期看，价格触底将有效释放近期“等等党”终端需求，并驱动组件排产重回上升趋势，中期看，本轮组件价格降幅足够光伏电站在把储能设备仍当作纯成本项进行投资测算的背景下，实现0.6Wh/W的配置比例（即比如30%/2h的配储比例），有望显著提升电网对光伏电力的消纳能力，提升2024年及之后的需求释放弹性。 预计硅料将很快迎来此轮下行周期的触底价格，届时各环节在过剩状态下的盈利可初见端倪，除硅料龙头季度盈利低点获确认外，预计中游环节盈利（以一体化组件为代表）也不会呈现如市场担心的大幅压缩局面，板块在Q3有比较大的预期修复机会和空间。 投资建议：综合考虑各环节长期竞争壁垒，以及未来景气周期波动中的盈利维持能力，以及当前的市场预期差，继续建议重点配置：一体化组件/高效电池、大储（优选海外占比高的）、α硅料/硅片/设备、盈利触底的辅材/耗材。