一、主营业务

公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电 池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。

公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行 业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发， 公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀，打造了从封装壳体、 安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。

公司以电池精密结构件及材料的前沿技术和先进工艺为研发重点，经多年持 续创新，公司形成了丰富的技术成果。公司、子公司金杨丸伊与控股子公司东杨 新材为江苏省科技厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高 新技术企业，建有“江苏省超大容量动力锂电池壳体成型工程技术研究中心”和 “江苏省高性能镍板带材工程技术研究中心”，公司、控股子公司东杨新材被认 定为“2022 年度省级专精特新中小企业”。截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有 发明专利 29 项，实用新型专利 112 项，掌握了锂电池断电释压三重防护结构件 技术、低电阻高通流锂电安全阀技术、高容量锂电池封装壳体技术、镜面耐腐蚀 锂电池封装壳体技术等 6 项核心技术，并独立起草了《可充电电池用镀镍壳》等 4 部行业标准，是国内少数持续深耕电池精密结构件及材料领域并具备突出技术 优势的企业。

随着特斯拉、宁德时代、松下、LG 化学、亿纬锂能等国内外知名电池厂商 的布局推进，46800 电池概念逐步落地，2022 年特斯拉美国工厂率先实现 100 万 个 46800 电池的量产，宝马集团宣布从 2025 年起在其新车型中使用 46 系列圆柱 电芯，并将首批合作伙伴锁定为宁德时代和亿纬锂能。2023 年有望成为 46800 电 池放量元年，到 2025 年 46800 电池全球装机量将达到 234.6GWh，在动力电池 领域的渗透率达到 16%。截至 2022 年 12 月 31 日，公司已与多家知名锂电池客 户、新能源汽车客户、锂电池自动化装备制造客户合作进行 46800 圆柱封装壳体 和安全阀产品的配套开发并完成样品交付，助力比克电池实现了 46800 系列大圆柱锂电池的国内首先发布，在 46800 圆柱电池精密结构件领域拥有领先的技术储 备。

凭借较强的技术研发实力、优异的产品质量以及多元化的产品体系，公司取 得了众多优质客户的认可，积累了较高的行业知名度。与公司形成合作关系的主 要客户包括 LG 化学、松下、三星 SDI、比亚迪（002594.SZ）等全球知名锂电池 厂商，以及亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、比克电池、天能股份（688819.SH）、 横店东磁（002056.SZ）、金山工业（0040.HK）、野马电池（605378.SH）等国 内知名电池制造公司。此外，公司与宁德时代（300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ） 建立了合作关系，相关产品已通过前期验证，已进入批量供应。在上述知名客户 严格的审核条件下，公司产品始终保持了高水平的交付质量，产品品质、成本控 制、服务和供应保障能力等方面得到客户的普遍认可。2018 年以来，公司被 LG 化学评为产品质量 S 级、产品质量排名多次位于同类供应商第一，被亿纬锂能分 别授予“金牌供应商”、“战略合作供应商”、“战略合作伙伴”等荣誉，被力 神电池认定为“优秀供应商”，被无锡松下和苏州三洋联合授予“优秀供应商” 荣誉。

报告期内，公司主营业务和主要产品没有发生重大变化。

（二）公司主要产品及应用

公司的主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料，公司主要产品的具体 构成及应用领域情况如下：

1、电池精密结构件

（1）电池精密结构件简介

电池精密结构件是电池封装的重要材料，主要用于电池传输能量、承载电解 液、保护安全性、固定支承电池等作用，并根据应用环境的不同，具备可连接性、 抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。电池精密结构件 不仅影响电池的密封性、能量密度和一致性等工艺指标，更是与电池安全性息息 相关。随着电池应用场景不断拓宽，尤其是近年来电动工具、电动轻型车、电动 汽车、新型储能等应用的兴起，以锂电池为代表的新型电池能量密度不断提升， 电池精密结构件对电池安全性的保障显得愈发重要。

公司的电池精密结构件产品主要由封装壳体、安全阀等构成，具体情况如下：

1）封装壳体

封装壳体作为电芯内活性物质与外界全生命周期的屏障，是包含锂电池在内 的各类电池的重要组成部分。经过多年发展，公司已经形成丰富的封装壳体产品 体系，具备各类圆柱和方形封装壳体的研发与生产能力，可广泛用于多类一次电池与二次电池，具体情况如下：

封装壳体作为电芯内活性物质与外界全生命周期的屏障，是包含锂电池在内 的各类电池的重要组成部分。经过多年发展，公司已经形成丰富的封装壳体产品 体系，具备各类圆柱和方形封装壳体的研发与生产能力，可广泛用于多类一次电池与二次电池，具体情况如下：

2）安全阀

安全阀主要用于电池过载时的断电与释压，以防止电池内压过高而发生爆炸， 是锂电池等高能量密度电池安全防护的必备部件。安全阀由密封圈、防爆铝片、 钢帽、隔离圈和连接铝片等部分组成，各部件的工作原理如下：

密封圈：位于安全阀外部，主要起到密封电池和隔离封装壳体与安全阀的作 用。

钢帽：位于安全阀顶部，用于防爆铝片的保护和电池组间的连接。

防爆组件：由隔离圈、防爆铝片和连接铝片组成，在电池内部压力达到临界 值时及时断开电路、释放电池内部压力，从而实现防爆功能。

防爆铝片位于安全阀中部，是决定电路切断和释压临界压力的核心组件；连 接铝片位于底部，通过激光焊接与防爆铝片连接，在电池内压升高到一定程度时， 焊点脱离使得电池与外电路断开；若电池内压进一步升高，达到释压临界值时， 防爆铝片在刻线处断开释放电池内压，从而避免电池爆炸；隔离圈位于连接铝片 与防爆铝片的连接处，起到隔离、绝缘作用。

公司安全阀主要为圆柱封装壳体进行配套，根据封装壳体的规格型号可划分为多类，具体情况如下：

（2）电池精密结构件的产业链定位、与上下游之间的关系

由上图，电池精密结构件的上游为钢材、铝材、镍材、塑料粒子等原材料供 应商，下游为锂电池、镍氢电池、锌锰电池等电池制造商，最终应用领域为电动 工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等。

2、镍基导体材料

（1）镍基导体材料简介

公司生产的镍基导体材料主要为高性能镍板带材。该产品系以电解镍为核心， 经过熔炼、刨面、加热、热轧、退火、清刷、冷轧以及分剪包装等多道工序制成 的厚度在 3mm 到 0.03mm 之间的具有良好导电特性的镍板带材。镍基导体材料 主要应用于锂电池、镍氢电池等二次电池产品中，作为导体为电池或电池组传输 电力；此外，镍基导体材料凭借其优良的物理化学性质还被广泛使用于纪念币制 造。

（2）镍基导体材料的产业链定位、与上下游之间的关系

由上图，精密镍基导体材料的上游为镍材等原材料供应商，下游为锂电池、 镍氢电池等电池制造商，最终随着电池的使用应用于电动工具、电动轻型车、消 费电子、新能源汽车、新型储能等领域。镍基导体材料由于理化性能较好，亦被 用作下游纪念币制造，最终用于个人收藏等用途。

（三）营业收入构成及变化情况

二、发行人所处行业的基本情况

公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要应用于以 锂电池为代表的电池制造领域。根据《国民经济行业分类（GB/T 4754—2017）》， 公司业务属于“其他电池制造（C-3849）”。公司所处行业的管理体制主要为国 家宏观指导及协会自律管理下的市场竞争体制，各企业面向市场自主经营。

三、行业情况

1、电池与锂电池行业发展概况

（1）电池行业简介

电池制造业是我国国民经济的重要组成部分，在保障国民经济发展、满足消 费多样化方面，具有十分重要的作用。电池行业具有悠久的发展历史，传统电池 产业链趋于成熟，但随着近年来新能源汽车、电动轻型车、无绳电动工具、新兴 消费电子、新型储能应用的兴起，以锂电池为主的新兴电池技术快速发展，电池 行业迎来了新的增长点。

目前，市场上应用较多的电池可分为如下几类：

按能量来源区分，电池可以分为化学电池和物理电池。化学电池是将化学能 直接转变成电能的装置，如锂电池、铅酸蓄电池、镍氢电池、碱性电池等。物理 电池是利用物理效应，将太阳能或核能直接转换成电能的装置，如太阳能电池、 核电池等。目前，化学电池占据主导地位。

按循环使用区分，化学电池分为一次电池和二次电池。一次电池又叫原电池， 原电池在电量耗尽之后无法进行充电，如锂一次电池、锌锰电池等；二次电池又 称蓄电池，可充电重复使用，如锂电池、铅酸蓄电池、镍氢电池、镍镉电池等。

在以锂电池为代表的二次电池的发展带动下，电池行业保持着持续增长的趋 势，根据 Mordor Intelligence 预测，2021 年全球电池行业市场规模将达到 1,054.2 亿美元，预计 2025 年全球电池市场规模将达 1,688.8 亿美元，电池行业前景十分 广阔。

（2）锂电池行业概述

1）锂电池简介

锂电池，又称锂离子电池，是一种依靠锂离子（Li+）在正极与负级之间移动 来达到充放电目的的一种二次电池。与其他主要的二次电池对比，锂电池具有能 量密度高、放电功率高、循环寿命长、无记忆效应和绿色环保等明显优势，具体 情况如下：

在电动汽车、电动轻型车、电动工具、消费电子和新型储能等行业大发展的 背景下，锂电池综合优势与下游领域对电池大容量、高功率、使用寿命和环境保 护日益提升的需求相契合，存在广阔的市场应用前景。

2）锂电池行业的发展历程

①全球锂电池行业发展历程

20 世纪 90 年代初，日本索尼公司研制的锂电池首次应用于便携式电子产品， 开启了全球锂电池的商业化应用的初步探索；21 世纪早期，随着智能手机、MP3、 平板电脑等消费电子产品的普及与锂电池生产工艺技术的提升，锂电池出货量快 速增长，全球锂电池产业进入了快速发展期。近年来，受新能源汽车、电动轻型 车、电动工具、新型储能等领域拉动，全球锂电池的市场空间保持了快速增长的 态势。

②中国锂电池行业发展历程

我国锂电池行业起步较晚，主要经历了如下发展阶段：

自 1998 年首次引入锂电池相关技术以来，我国锂电池产业已经走过了 24 年 的发展历程，在国家产业政策积极引导与国内优秀企业自主创新的共同作用下， 形成了较完备的产业链与全球领先的市场规模，涌现了一批具有国际竞争力与领 导地位的锂电池头部企业，与起步较早的日韩企业形成了齐头并进的格局。

3）锂电池行业现状及未来趋势

根据终端应用，锂电池下游主要可分为动力、消费和储能三大领域，其中， 动力锂电池主要应用领域为电动汽车、电动轻型车、电动工具等，是当前锂电池 的主要应用场景（汽车动力电池又称“大动力电池”，电动轻型车/电动工具用动 力电池又称“小动力电池”）；消费锂电池主要应用于手机、笔记本电脑以及近 期兴起的蓝牙耳机、可穿戴设备等消费电子产品，是锂电池的重要应用领域；储 能锂电池则主要为通信基站、用户侧削峰填谷、离网电站、微电网、轨道交通等 的储能需求提供支持，是近年来快速发展的新兴领域和国家政策大力支持的方向。

2021 年，全球锂电池在各应用领域出货量的分布情况如下：

受益于动力、消费和储能三大细分领域的快速发展，锂电池行业将继续保持 快速增长的趋势，各细分领域的发展概况及未来趋势的具体情况如下：

①受新能源汽车、电动轻型车和电动工具等终端应用领域推动，动力锂电池 市场前景广阔

动力锂电池是目前锂电池最主要的应用市场，主要应用于新能源汽车、电动 轻型车、电动工具三个领域，行业发展的驱动因素如下：

A.技术优势与政策红利叠加，新能源汽车繁荣景气，新能源汽车用动力锂电 池市场空间巨大

政策端，在应对气候变化、推动绿色发展的宏观背景下，新能源汽车凭借能 源效率、环保和智能化方面的明显优势，已成为公认的主流发展方向。2020 年 10 月，我国出台了《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》，大力支持新能 源汽车产业发展，并提出了到 2025 年我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车 销售总量的 20%左右，到 2035 年纯新能源汽车成为新销售车辆的主流，公共领 域用车实现全面电动化的宏大愿景。

技术端，经过多年政策鼓励与企业研发创新，国内动力电池企业技术水平不 断增强，为我国新能源汽车用锂电池市场的长远发展打下了基础。国际竞争力方 面，宁德时代、比亚迪等知名企业市场占有率位居全球前列，与日韩企业齐头并 进；持续创新方面，国内锂电企业相继推出 CTP、刀片电池、JTM 等新技术，技 术水平不断提升。

市场端，2022 年新能源汽车销量为 688.66 万辆，同比增长 95.61%，全年渗透率由 2021 年的 13.4%提升至 25.6%，提前实现《新能源汽车产业发展规划 （2021—2035 年）》中 2025 年新能源汽车销量达到 20%的渗透率的目标，向 2035 年“纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化”的愿景 迈进。

2021 年和 2022 年，新能源汽车市场飞速发展带动中国新能源汽车用锂电池 出货量高速增长，装机量分别实现 142.80%和 90.68%的同比增幅，保持了良好的 增长态势。

未来，随着新能源汽车积分制度执行、传统车企加大在新能源汽车领域的投 资布局加快、造车新势力的持续爆发，中国新能源汽车市场仍将维持高速增长的 态势，与之配套的锂电池出货量也将持续增长。

B.“新国标”、共享单车、快递外卖与“铅改锂”趋势多重因素叠加，电动 轻型车动力锂电池市场持续景气

电动轻型车是新能源交通工具市场的重要组成部分，主要包括电动二轮车、 电动三轮车等，其中，电动二轮车又可分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动 摩托车以及双轮驱动的电动滑板车等产品。2019 年我国电动二轮车产量达到了 3,609 万辆，形成了较大的市场规模。

由于历史发展因素，当前我国电动二轮车用电池以铅酸电池为主，与铅酸电 池相比，锂电池拥有重量轻、比能量高、循环寿命长、无记忆效应等优点，缺点 是前期成本较高。随着锂电池经济性的提高，锂电二轮车的渗透率逐年提升，由 2015 年的 4.40%逐年上升至 2021 年的 24.20%。2021 年，我国电动二轮车用动 力锂电池出货量为 13.1GWh，同比增长 21.7%。

未来，我国电动二轮车用锂电池的持续增长的驱动因素主要来自于两方面： 一是电动自行车市场规模的进一步扩大；二是锂电二轮车的渗透率持续提升。

a.电动自行车市场规模进一步扩大

在电动自行车领域，伴随着快递和即时配送物流市场的发展，近年来我国电 动自行车市场平稳增长。根据兴业证券研究报告，2020 年中国电动自行车产量 达 2,966.1 万辆，同比增长 29.7%。未来，一方面，相关行业标准的落地提升了 电动二轮车的使用安全性，具备合法道路地位的共享电单车逐步受到政府支持；另一方面，随着共享电动自行车团体运营政策的发布，电动自行车共享出行运营 规范化提高，哈罗、青桔、美团等平台共享电动自行车的投放量有望进一步增加。

b.锂电二轮车的渗透率持续提升

锂电二轮车渗透率方面，“新国标”、知名企业入局均将成为加速锂电池替 换铅酸电池的长期助力。

一方面，2019 年 4 月《电动自行车安全技术规范》《电动摩托车和电动轻便 摩托车通用技术条件》的正式实施，对电动二轮车的整车质量、电池电压、电机 功率以及最高车速等做出了具体要求，其中要求电动自行车整车质量不高于55kg。 超规格的交通工具将被视为电动摩托车或电动轻型摩托车等机动车进行管理，使 用门槛明显提升，一是驾驶人员需要具备驾驶证，二是车辆牌照的获取难度也有 所上升。目前铅酸电池电动自行车重量普遍在 70kg 以上，铅酸电池重量约在 20kg 左右，在现有技术条件下，同样容量的锂电池重量仅为铅酸电池的五分之一，使 用锂电池可使整车质量减少 10kg 以上。对终端消费者而言，继续选用配置铅酸 电池的自行车将面临两难选择：要么选择续航里程更长，同时资质要求更高、管 理更严格的电动（轻型）摩托车；要么选择牺牲续航里程来满足“新国标”要求。 因此，新国标对电动自行车的重量要求，加速了锂电池对铅酸电池的替代。

另一方面，众多行业领先的电池企业开始布局电动二轮车领域。一方面，传 统铅酸电池巨头天能股份、超威电池已经布局锂电池产能，为锂电池对铅酸电池 的替代进行了技术储备；另一方面，包括宁德时代、力神、国轩高科、比亚迪、 比克电池在内的锂电池头部企业均在积极布局小动力圆柱电池领域。相关企业的 加入将加速电动二轮车用锂电池的降本增效，强化锂电二轮车竞争优势，促进锂 电二轮车渗透率的进一步提升。

C.电动工具应用场景不断拓宽，无绳化趋势与外资替代共同作用，国内电动 工具锂电池市场未来可期

电动工具分为专业级与家用级，专业级主要应用于建筑、维修等，而家用级 侧重个人消费者市场，包括吸尘器、扫地机器人、割草机、吹雪机、洗涤器等。 传统的电动工具主要通过电线插电驱动，在使用时会存在诸多不便和安全隐患， 譬如要寻找电源接口或自带发电机，可能触电和发生过载等。相比之下，无绳的充电式电动工具优势突出。博世在 1969 年推出了全球首款充电电动工具，但由 于配套的铅酸电池笨重、性能差，未能大规模推广。随着电池技术的发展，镍镉、 镍氢电池一定程度上改善了能量密度、循环性能等方面，但无绳电动工具的整体 性能仍与有线电动工具存在差距，因此未成为主流。

近年来，锂电池技术突飞猛进，在能量密度、循环寿命、充放电倍率上有明 显优势，同时更加环保，价格也随电动车行业的发展持续下降，在以创科实业（TTI） 为首的龙头企业引领下，锂电池电动工具有力加速了电动工具的无绳化变革。

电动工具电池以锂电池为主，并逐步取代镍氢、镍镉电池。2019 年全球锂电 池在无绳电动工具中占比达到近 87%。电动工具用锂电池以圆柱电池为主流，主 要是由于圆柱电池工艺性能稳定、尺寸灵活、配组方便，同时容易实现规模化生 产，非常适应产品多样、形态各异的电动工具生产，因而国内外企业的无绳电动 工具配套的电芯都以圆柱为主。

根据 EVTank、伊维经济研究院数据，2022 年全球电动工具出货量和市场规 模预计分别为 5.1 亿只和 571.9 亿美元，预计到 2026 年全球电动工具出货量将 超过 7 亿台，市场规模将超过 800 亿美元。受全球电动工具市场增长带动，预计 2026 年全球电动工具对锂电池的需求量将超过 40 亿颗。

未来，持续推动国内电动工具锂电池市场规模上升的驱动因素主要为以下三 方面：

a.电动工具市场持续扩大 

随着消费者在不同领域的需求被发掘，电动工具厂商不断开拓新产品线，近 年来电动工具市场一直保持着持续增长的趋势。根据 Allied Market Research 统计 数据，2019 年全球动力工具市场规模为 236.00 亿美元，预计到 2027 年可达到 391.50 亿美元，年复合增长率为 6.53%。

b.无绳电动工具渗透率进一步提升 

无绳电动工具渗透率进一步提升主要是由于：（a）因环保问题，2017 年欧 盟新规全面禁止无线电动工具使用镍镉电池；（b）镍氢电池相较锂电池而言， 能量密度较低，低温性能差，另外存在自放电等问题；（c）锂电池能量密度高、 容量大、循环寿命好，能够满足电动工具高倍率性和轻便化趋势。

c.外资厂商扩产重心向大动力电池转移，国内圆柱锂电池厂商加速替代 

由于大动力电池市场空间巨大，预计未来几年供需缺口较大，外资企业重点 扩产布局新能源汽车用锂电池，而适逢圆柱锂电池厂商在大动力领域受挫，转而 向电动工具领域进行布局，目前亿纬锂能、力神电池、比克电池等锂电池供应商 分别通过了 TTI、博世、史丹利百得、宝时得等一家或多家知名电动工具厂商的 认证。 

综上，国内电动工具用锂电池市场规模有望持续扩大。

②新兴消费电子拉动锂电池出货，消费锂电池将平稳增长

消费电子产品主要包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑以及智能硬件等。 受集成电路、物联网技术的快速发展，消费电子产品的功能日益强大，应用场景 不断拓宽，逐渐成为人们日常生活、办公、娱乐所不可缺少的必需品。

根据 IDC 数据，2009 年到 2019 年，全球消费电子行业市场规模从 2,450 亿 美元快速增至 7,150 亿美元，年复合增长率 11.3%。受 5G 智能手机换机潮、笔 记本电脑在线学习与远程办公需求常态化、新兴智能硬件设备不断推出等因素影 响，预计未来消费电子市场仍将保持平稳增长，2025 年市场规模将达到 9,390 亿 美元。 

随着消费电子行业的快速发展，消费锂电池出货量快速增长，根据中国储能 网数据，2021 年我国消费锂电池产量为 72GWh，实现同比增长 18%。未来，消费 电子产品的轻便化、高性能要求不断提高，对消费类锂电池的续航时间、充电速 度等提出新的要求，GGII 预计消费类锂电池需求将持续保持增长态势，每年增 速保持在 5%-10%之间。 

③发电侧、电网侧和用户侧储能应用场景拓宽，储能锂电池市场发展潜力巨 大 

储能锂电池行业发展潜力巨大，但由于技术、政策、成本等原因，我国储能 锂电池市场起步相对较晚。目前，我国储能锂电池主要用于通信基站、用户侧削 峰填谷、离网电站、微电网、轨道交通等，部分还出口东南亚、欧美、澳大利亚 等市场。

新型储能行业作为能源领域碳达峰碳中和的关键支撑之一，是国家大力支持 的方向。2021 年 8 月，国家发改委、国家能源局联合发布了《关于加快推动新型 储能发展的指导意见》，明确提出主要目标是到 2025 年，实现新型储能装机规 模达 3000 万千瓦以上。到 2030 年，实现新型储能全面市场化发展。其中，上述 意见明确要求推动锂电池等相对成熟新型储能技术成本持续下降和商业化规模 应用。因此，随着相关配套政策的实施，新型储能相关的锂电池产业链将迎来较 大的市场机会。

据 GGII 统计数据显示，2022 年中国储能电池市场出货量已由 2020 年的 16.2GWh 飞速增长至 130GWh，年复合增长率 183.28%，其中电力储能、家庭储 能、便携式储能分别同比增长 216.2%、354.5%和 207.7%未来，随着相关配套政 策实施，叠加新能源并网、发电侧新能源消纳市场需求提升、5G 商业化应用落 地等因素影响，我国储能锂电池市场将进一步扩大。

4）锂电池行业的竞争格局

①圆柱锂电池厂商整体的行业竞争格局

根据 EVTank 发布的《中国圆柱锂离子电池行业发展白皮书（2022 年）》， 全球圆柱锂电池行业集中度相对较高，前 9 名圆柱锂电池厂商约占据三分之二的 市场份额，排名靠前的厂商依次为松下集团、LG 化学、三星 SDI、亿纬锂能、天鹏电源、比克电池、Sunpower、力神电池、Highstar。

②各细分应用领域锂电池厂商的行业竞争格局

从地区分布来看，经过多年政策鼓励，我国锂电池产业快速发展，松下、LG 化学、三星 SDI 等主要锂电池外资制造商在我国均设有生产基地，目前中国已成 为全球最主要的锂电池产地之一。

从细分市场来看，动力锂电池、消费锂电池、储能锂电池各应用领域的主导 企业存在区别，但整体几乎都呈现寡头格局，具体情况如下：

各细分领域的竞争格局具体情况如下：

A.动力锂电池竞争格局

a.汽车动力电池领域

在汽车动力锂电池领域，国内企业在汽车动力锂电池领域处于相对领先地位， 中日韩三国头部企业的寡头格局基本形成。据统计，2021 年，中资企业宁德时 代、韩国企业 LG 化学、日资企业松下、中资企业比亚迪与韩国企业 SKI 分别占 据动力电池装机量前五名，前五家企业合计市场占有率约为 80%，已形成较为稳 定的寡头格局。

b.电动轻型车动力锂电池领域

电动轻型车（主要为电动两轮车）用锂电池方面，EVTank 数据显示，2021 年锂电两轮车的产量为 1,317 万辆，总体渗透率为 24.2%，带动电动两轮车用锂 离子电池出货 13.1GWh。

从竞争格局来看，根据 EVTank 发布的《中国电动两轮车行业发展白皮书 （2022 年）》，2021 年国内主要电动两轮车锂电池企业供应商分别为星恒电源、 天能股份、新能安和超威电池，四家企业合计份额超过 70%。此外，该行业的竞 争厂商还包括宁德时代、远东股份、横店东磁、比克电池、亿纬锂能、鹏辉能源、 力神电池等。

c.电动工具动力锂电池领域

电动工具用锂电池方面，根据 EVTank、伊维经济研究院数据，2022 年全球 电动工具出货量和市场规模预计分别为 5.1 亿只和 571.9 亿美元，预计到 2026 年全球电动工具出货量将超过 7 亿台，市场规模将超过 800 亿美元。受全球电动 工具市场增长带动，预计 2026 年全球电动工具对锂电池的需求量将超过 40 亿 颗。

从竞争格局来看，国际锂电池厂商起步较早，占据了较大的市场空间：2017 年，三星 SDI、LG 化学、Murata 在电动工具电池领域占据了约 75%的市场份额。 2018 年以来，在国内高倍率锂电池技术水平不断突破、国际锂电池厂商重点布局汽车动力电池领域的背景下，亿纬锂能、力神电池、比克电池、天鹏电源等多 家国内锂电池供应商分别通过了 TTI、博世、史丹利百得、宝时得等一家或多家 知名电动工具厂商的认证，打入了国际电动工具厂商供应链，逐步替代外资电池 厂商的份额。根据 EVTank 数据，2021 年全球电动工具锂电池市场份额已发生了 较大变化，国内厂商排名明显提升，排名前七名的厂商依次为三星 SDI、天鹏电 源、亿纬锂能、长虹三杰、LG 化学、海四达、Murata。其中 2021 年韩国三星 SDI 排名维持全球第一，其出货量仍然是第二名的两倍以上，但是在面临国内企业的 竞争背景下，其市场份额已由 2017 年的 46.1%持续降至 2021 年的 36.1%以下。 国内企业天鹏电源排名第二，亿纬锂能以较小的差距排名第三，长虹三杰排名从 2020 年的第七名快速上升至 2021 年的第四名。除前述企业外，国内领先企业比 克电池、力神电池、鹏辉能源、远东股份等 2021 年在电动工具等高倍率电池领 域业绩表现较好，较多企业已开始批量供应 TTI、博世等全球电动工具龙头厂商。

B.消费锂电池竞争格局

消费锂电池领域，日韩企业长期占有主要的市场份额，竞争格局较为稳定， 国内企业位居第二梯队。近年来，日资企业 ATL、韩资企业三星 SDI 和 LG 化学 全球市场份额合计 40-50%左右。国内企业方面，经过多年发展，珠海冠宇、比亚 迪、力神电池、卓能、鹏辉能源、维科技术等企业紧随其后，形成了消费锂电池 市场的第二梯队。在小家电领域，以扫地机器人终端产品竞争格局分析来看，科 沃斯、石头科技是扫地机器人领域的头部企业，其 2021 年市场份额合计为 49%。

C.储能锂电池竞争格局

储能锂电池领域，在头部企业带动下，国内锂电池企业已具备与国际知名企 业竞争的能力。据统计，2019 年，三星 SDI、LG 化学合计占有储能锂电池市场 58%的份额，到 2021 年，宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、南都电源、 鹏辉能源、派能科技等国内企业快速追赶，将三星 SDI、LG 化学的储能锂电池市 场份额压缩至 26.30%。根据东吴证券研究所预计，未来，在宁德时代、比亚迪 等知名企业带领下，国内企业在储能锂电池领域将进一步扩大全球影响力。

                                            2021 年全球储能电池出货分布

其中，便携式储能是储能市场的新兴成长赛道，根据东莞证券的研究报告， 2021 年中国和全球便携式储能锂电池出货量分别为 1.3GWh 和 1.45GWh，预计 到 2026 年中国和全球便携式储能锂电池出货量有望达 8.4GWh 和 15.2GWh。

由于便携式储能行业规模化发展的时间相对较晚，尚未有公开资料分析该行 业的锂电池供应竞争格局。从终端产品竞争格局分析来看，近年来，华宝新能源、 正浩科技、Goal Zero、德兰明海、安克创新占据了市场前列的位置，营业收入市 场份额合计占 50%左右。此外，根据申万宏源发布的研究报告，便携式储能行业 中小企业较多，市场格局尚未稳定，以华宝新能为首的行业头部企业产品线覆盖 大中小不同容量机型，品牌知名度逐渐得到消费者认可，随着头部企业品牌知名 度的不断提升，行业集中度有望向头部进一步集中。

5）锂电池行业的特点

①锂电池安全问题亟待解决

在新能源汽车对传统燃油车的替代趋势基本确定的背景下，锂电池凭借能量 密度高、放电功率高、循环寿命长等优势，是目前电动汽车使用的主要动力电池。 然而近年来，锂电池热失控导致的安全事故偶有发生，对消费者的生命与财产安 全造成了威胁。

为应对锂电池安全性问题，促进我国新能源汽车等战略新兴行业的健康发展， 我国公布了《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强制国家标准，该标准自 2021 年 开始施行，强制要求锂电池出厂前进行严密的安全测试，包括电芯的 6 项与电池系统的 15 项安全性试验，以确保锂电池的使用安全。

随着强制标准的施行，锂电池安全性门槛明显提升，电池安全性的保障程度 将愈发受到生产企业、终端使用者和政府监管部门的重视，而锂电池企业将如何 最大程度降低锂电池的安全问题，是锂电池及相关行业面临的挑战。

②锂电池多种技术路线并存

近年来，锂电池商业化应用快速发展，为应对新能源汽车等终端应用市场对 锂电池不断提升的要求，锂电池新兴技术不断涌现，呈现多种技术路线并存的情 形。目前，锂电池的技术路线差异主要表现在正极材料体系和封装形式等方面。

一是锂电池的正极材料技术路线存在差异。正极材料是锂电池的重要组成部 分，其特性对于电池的能量密度、循环寿命、安全性能等具有重要影响，技术路 线主要包括三元材料、锰酸锂、磷酸铁锂、钴酸锂等。电池精密结构件及材料凭 借其较强的通用性可广泛用作锂电池的封装或导电材料，一般不受正极材料技术 路线的影响。

二是锂电池的封装形式存在差异。封装形式是指单体锂电池的封装结构，不 同的封装形式对应不同的工艺制程，也对应了不同形态的电池精密结构件。目前， 锂电池封装形式技术路线主要包括圆柱、方形、软包三种形式，各封装形式的锂 电池特点对比情况如下：

目前，圆柱、方形和软包三类锂电池特性各有优劣，在全球市场呈“三分天 下”的竞争格局，均有较大的市场发展空间。

2020 年 9 月，特斯拉推出了 46800 大圆柱电池方案。与传统的小圆柱电池 相比，大圆柱电池技术可降低电池包中电池的数量以及相应的结构件数量，提升 能量密度、简化电池管理系统、降低制造成本，较大程度弥补圆柱电池电池管理 系统要求高于方形电池的劣势。

从目前进展来看，2022 年特斯拉已实现 4680 大圆柱电池量产，周产能达到 86.8 万颗，约对应 1000 辆 Model Y 的需求。2022 年 9 月，宝马集团宣布从 2025 年起在其新车型中使用 46 系列圆柱电芯，并将首批合作伙伴锁定为宁德时代和 亿纬锂能。国内外其他知名电池厂商亦在稳步推进 4680 大圆柱电池布局，各电 池厂商公布的 4680 电池量产时间表如下表所示：

由上表可知，预计 2023 年左右 4680 电池有望迎来爆发式增长，届时圆柱锂电池在新能源汽车领域的应用或将快速提升。

（3）其他电池行业概述

除锂电池外，公司下游客户涉及电池类型还包括镍氢电池、锌锰电池等，其 行业基本情况如下：

1）镍氢电池

镍氢电池的电化学特性与镍镉电池类似，但相较而言，镍氢电池能量密度高、 容量大、无记忆效应、清洁环保。镍氢电池发展至今，广泛应用在民用零售领域； 随着车联网的兴起，镍氢电池作为车载 T-Box 电源的主流方案，发展前景广阔。

民用零售领域，镍氢电池凭借绿色环保、高安全性、循环寿命长、性价比高 等优势，通过商超等零售渠道，广泛应用于电动玩具、照明灯具、遥控器等领域。 根据日本富士经济预测，2021 年至 2024 年全球民用零售镍氢电池将保持 2.70 亿 只的市场规模，市场趋于饱和，呈现平稳的发展态势。

车载 T-Box 领域，车载 T-Box 是一种可深度读取汽车 CAN（控制器局域网 络）总线数据和私有协议的装置，是智能网联汽车的关键零部件之一。车载 T-Box 所配置的备用电源可确保外部电源断电后，安全通讯、数据传输等功能正常运行， 例如发生车祸时的紧急呼叫功能等。近几年，各国政府开始鼓励汽车配置 E-Call 功能，欧盟更是在 2018 年通过法规做出新车强制标配 E-Call 的规定，镍氢电池 以良好的可靠性、循环寿命长、宽温等特性被众多 T-Box 厂商作为最佳的备用电 源，具有较大的市场前景。

2）锌锰电池

锌锰电池是以二氧化锰为正极，锌为负极的一次电池，是日常生活中最为常 见的电池，如我们经常接触到的 5 号电池、7 号电池等，其技术成熟、性能稳定、 安全可靠、使用方便，已成为消费者日常生活中不可或缺的易耗品。锌锰电池主 要包括传统的碳性电池和新兴的碱性电池。

在传统市场领域，碳性锌锰电池作为国际标准化产品，尺寸大小、单体形状 等具有通用标准，能够实现快速的规模生产，便于携带，是生活不可缺少的主要 独立电源。目前来看，并无更好的替代产品，市场需求具有较高的刚性，市场规模较为稳定；在新兴下游产品市场，碱性锌锰电池具有工作电压高、内阻低、单 位质量电极活性物质容量高、续航时间长等优点，作为小型电器的主要电源，适 合于大电流放电及需要更长时间放电的场合。随着日常生活用电器具的不断智能 化、无线化和便携化，新兴小型消费电子产品、智能小型家用电器的普及和物联 网的快速发展，碱性电池市场需求将不断增加。

2、电池精密结构件行业发展概况

（1）电池精密结构件行业与锂电池行业的关系

电池精密结构件是锂电池安全防护技术的重要组成部分，属于“电池防护安 全技术”。锂电池安全防护技术主要包括“电池材料安全技术”、“状态监控安 全技术”和“电池防护安全技术”，具体情况如下：

相关研究表明，由于锂金属的活性较强，为确保锂电池的安全，通过电池 精密结构件进行防护是必要的措施。电池精密结构件可在锂电池发生热失控时 首先断开电路避免锂电池进一步过充电，并通过在电池单体顶部和壳体底部设 置了防爆结构，在锂电池内压升高时及时泄压，以避免锂电池单体的爆炸。因 而，电池精密结构件属于锂电池安全防护所需的安全部件，与锂电池行业发展 关系密切。

（2）电池精密结构件的行业规模

受锂电池市场快速发展的影响，锂电池精密结构件的市场空间持续增长。根 据 2022 年 12 月 GGII 的统计预测，受动力锂电池、储能锂电池快速增长等因素 带动，2022 年中国锂电池结构件市场规模将达到 360 亿元左右，同比增长近一 倍，其中方形锂电池结构件规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 309 亿元和 50 亿元。未来，随着国内新能源汽车、储能等终端应用领域的长期需求爆发，我国 电池精密结构件的市场规模在 2025 年将达到 781 亿元，其中方形锂电池结构件 规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 621 亿元和 160 亿元，年复合增长率分别为27.30%和 47.36%。

3、镍基导体材料行业发展概况

镍基导体材料行业的发展和锂电池行业的发展密切相关，下游客户主要是锂 电池制造商或相关配套企业。随着人们环保意识的日益增强，铅、镉等有毒金属 的使用日益受到限制，锂电池逐渐成为代替传统铅酸电池和镍镉电池的主流二次 电池。相应的导体材料也发展出镍带、铜带、铝带、钢镀镍、铜镀镍等不同的材 质。镍基导体材料以其稳定的金属性逐步占据了负极极耳和连接片等电池关键配 件的市场主导地位。

未来，随着新能源汽车等锂电池应用的快速发展，极耳、连接片作为锂电池 生产的必备部件，公司镍基导体材料的需求将持续不断增长。

四、竞争对手

（三）行业竞争格局

1、电池精密结构件行业竞争格局

公司电池精密结构件主要集中应用于锂电池行业，锂电池精密结构件的行业 特点与竞争格局如下：

（1）锂电池精密结构件行业特点

从客户群体看，锂电池精密结构件下游客户进入门槛很高，部分客户的认证 周期长达 1-3 年，客户转换成本高，选定结构件供应商之后不会轻易进行更换。 因此，与知名锂电池下游客户建立长期合作关系的结构件供应商相对其他结构件 供应商具备更强的竞争力。

从产品结构看，不同封装形式和不同功能的锂电池精密结构生产工艺差异较 大，关键设备和模具不具备通用性，需要一定的资金投入与经验积累。因此，能 同时生产不同封装形式和不同功能锂电池精密结构件的厂商较少，大部分供应商 一方面不具备配套产品的生产能力，产品间协同销售能力相对较差；另一方面也 不具备生产不同封装形式锂电池精密结构件的能力，在客户需求或有变化的情形 下，抗风险能力较弱。

从技术实力看，锂电池精密结构件需要金属材料、机械工程学等多学科交叉 整合，产品的制造工艺、质量控制需要较长时间的经验积累，大部分结构件厂商技术储备不足、研发能力有限，应对客户新产品开发的能力较弱。

从生产流程看，工艺控制的稳定性与响应速度也是客户对供应商进行考量的 重要因素。行业内具备全流程加工能力的结构件供应商较少，大部分供应商需结 合外部委托加工进行生产，一是无法对外部加工的品质进行过程控制，持续供应 能力的稳定性有所降低；二是外部加工的产品交付周期需要结合供应商产能和排 产计划进行，相对而言，该部分结构件供应商根据客户需求灵活调节排产计划的 能力较弱。

从经营规模看，锂电池精密结构件行业具有较为明显的规模经济效应，大部 分结构件厂商整体规模较小，原材料采购议价能力弱、产能利用率不足，相对规 模较大的结构件制造商不具有成本优势。

（2）锂电池精密结构件行业竞争格局

受锂电池行业的市场集中度、封装技术路线和电池精密结构件行业特点影响， 我国锂电池精密结构件行业在各细分技术路线领域行业集中度较高，圆柱和方形 封装路线各自形成了几家领先的精密结构件厂商，如圆柱领域有本公司、中瑞电 子、Sangsin EDP 等；方形领域有科达利、震裕科技、瑞德丰以及本公司等。本 公司是少数几家能够完整提供高质量圆柱封装壳体、安全阀、方形封装壳体等多 种电池精密结构件的制造商。

2、镍基导体材料行业竞争格局

我国从事镍基导体材料制造的厂商较多，但业内生产规模较大、技术工艺较 为成熟且业内口碑良好的企业较少。多数企业仍集中在低端产品市场，普遍缺乏 自主研发能力，规模实力、产品质量以及交货时间等无法满足高端客户的需求。 近年来，随着该行业的发展和加工技术的进步，国内已出现了远航合金以及本公 司子公司东杨新材等代表性企业，占据了较大的市场份额，并且在生产、管理、 技术各方面都取得长足的进步。目前，国产镍基导体材料正在逐步取代进口产品。

（一）发行人的行业地位

公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行 业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。

经过多年研发，公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀， 打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，产品丰富度位于 行业前列。尤其在圆柱电池封装壳体领域，公司是行业内少有的可以同时实现圆 柱封装壳体和安全阀规模化配套生产的领先企业。

技术实力方面，公司、子公司金杨丸伊与控股子公司东杨新材为江苏省科技 厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高新技术企业，建有 “江苏省超大容量动力锂电池壳体成型工程技术研究中心”和“江苏省高性能镍 板带材工程技术研究中心”，公司、控股子公司东杨新材被认定为“2022 年度省 级专精特新中小企业”。公司以电池精密结构件及材料的前沿技术和先进工艺为 研发重点，经多年持续创新，公司形成了丰富的技术成果，处于行业领先地位。 行业标准方面，公司独立起草了《可充电电池用镀镍壳》等 4 部行业标准，是少 数能够独立制定行业标准的领先企业；发明专利方面，截至 2022 年 12 月 31 日， 公司拥有发明专利 29 项，实用新型专利 112 项，发明专利数量处于行业领先水 平，也是行业内少有的在模具、设备、产品等领域均拥有技术沉淀的领先企业。

随着特斯拉、松下、LG 化学、亿纬锂能等国内外知名电池厂商的布局推进， 46800 电池概念逐步落地，2022 年特斯拉美国工厂率先实现 100 万个 46800 电池 的量产，2023 年有望成为 46800 电池放量元年，到 2025 年 46800 电池全球装机 量将达到 234.6GWh，在动力电池领域的渗透率达到 16%。截至 2022 年末，公 司已与多家知名锂电池客户合作进行 46800 圆柱封装壳体和安全阀产品的配套 开发并完成样品交付，助力比克电池实现了 46800 系列大圆柱锂电池的国内首先 发布，在 46800 圆柱电池精密结构件领域拥有领先的技术储备。

市场表现方面，公司与众多行业一流客户建立了合作关系，市场认可度位于 市场前列。报告期内，公司主要客户覆盖 LG 化学、松下、三星 SDI、比亚迪（002594.SZ）等全球知名锂电池厂商，以及亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、 比克电池、天能股份（688819.SH）、横店东磁（002056.SZ）、金山工业（0040.HK）、 野马电池（605378.SH）等国内知名电池制造公司。此外，公司与宁德时代 （300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ）建立了合作关系，相关产品已通过前期验 证，已进入批量供应。在知名客户严格的审核条件下，公司产品始终保持了高水 平的交付质量，产品品质、成本控制、服务和供应保障能力等方面得到客户的普 遍认可。2018 年以来，公司被 LG 化学评为产品质量 S 级、产品质量排名多次位 于同类供应商第一，被亿纬锂能分别授予“金牌供应商”、“战略合作供应商”、 “战略合作伙伴”等荣誉，被力神电池认定为“优秀供应商”，被无锡松下和苏 州三洋联合授予“优秀供应商”荣誉。

（二）同行业主要企业情况

1、同行业主要企业基本情况介绍

公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售。公司同行业竞 争对手的产品结构与公司存在一定的差异，其中与公司存在竞争关系且规模较大 的同行业公司主要包括：

（1）深圳市科达利实业股份有限公司

科达利创立于 1996 年，2017 年在中小板上市，系以锂电池精密结构件业务 为核心、汽车结构件业务为重要构成的国内领先精密结构件产品研发及制造商。 产品主要分为便携式锂电池精密结构件、动力及储能锂电池精密结构件、汽车结 构件三大类，广泛应用于便携式通讯及电子产品、汽车及新能源汽车、电动工具、 储能电站等众多行业领域。

（2）常州武进中瑞电子科技股份有限公司

中瑞电子系国内圆柱锂电池精密安全结构件研发、制造及销售商，主要产品 包括动力型、容量型锂电池组合盖帽系列产品。中瑞电子在圆柱锂电池领域具有 十几年经验，具备较强的技术研发实力，形成了较大的生产和销售规模，并占据 了领先的市场地位。

（3）宁波震裕科技股份有限公司

震裕科技是从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和 销售的企业，为全球范围内的家用电器制造商及汽车、工业工控制造商等提供定 制化的精密级进冲压模具，同时向客户提供精密结构件产品，广泛应用于家电、 新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域。

（4）上海金杨金属表面处理有限公司

上海金杨成立于 1993 年，是电池零配件及原材料的专业制造商，产品范围 覆盖碱性锌锰电池、锂电池、镍氢、镍镉充电电池的钢壳、底盖等配件以及聚丙 烯酸、聚丙烯酸钠、石墨等电池用原材料。目前上海金杨已与国内外主要电池厂 商建立起良好的业务关系。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年一季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                  2.25亿                                                                            12.29亿  

净利润(元)                       1361.50万                                                                          1.08亿

扣非净利润(元)                1026.35万                                                                         8789.07万

发行股数 不超过2,061.41 万股

发行后总股本不超过8,245.64 万股

行业市盈率:21.24倍(2023.6.10数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):31.02(科达利)、67.20(震裕科技)去除极值49.11

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):28.93(科达利)、110.38(震裕科技)去除极值28.93

公司EPS静态不扣非:1.3098

公司EPS静态扣非:1.0659

公司EPS动态不扣非:0.6605

公司EPS动态扣非:0.4979

公司EPSTTM不扣非:1.1777

公司EPSTTM扣非:0.9229

拟募集资金65,826.45万元,募集资金需要发行价30.48元,实际募集资金:11.93亿元.

募集资金用途: 1高安全性能量型动力电池专用材 料研发制造及新建厂房项目2补充流动资金补充流动资金

6月发行新股数量18支。5月发行新股数量27支。

电力设备 -- 电池 -- 锂电池 

所属地域：江苏省

你是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为3,282,653股，约占本次发行数量的15.92%。

股是否有保荐公司跟投:无 

关键字:1、电池精密结构件（1）电池精密结构件简介1）封装壳体2）安全阀2、镍基导体材料(高性能镍板带材)（1）镍基导体材料简介（2）镍基导体材料的产业链定位、与上下游之间的关系

行业:电池行业、锂电池行业、电池精密结构件行业。

发行公告可比公司:金杨股份、科达利、震裕科技。

圆柱电池结构件领域竞争对手:金杨股份、中瑞电子、Sangsin EDP。

方形电池结构件领域竞争对手:科达利、震裕科技、瑞德丰、金杨股份。

镍基导体材料领域竞争对手:远航合金、金杨股份、东杨新材。

电力设备一级细分行业:其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电网设备、风电设备、电机Ⅱ、电池。

电池二级行业细分:蓄电池及其他电池、燃料电池、锂电专用设备、锂电池、电池化学品。

锂电池三级行业细分:储能、动力锂电池、改性塑料、家纺、金属结构件、精细化工、燃料电池、铜加工、小型锂电池。

锂电池三级行业:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、科达利、派能科技、鹏辉能源、孚能科技、珠海冠宇、科力远、蔚蓝锂芯、嘉元科技、德赛电池、诺德股份、普利特、保力新、维科技术、震裕科技、中一科技、华宝新能、达志科技、博力威、豪鹏科技、紫建电子、金杨股份。  

金属结构件四级行业:科达利、福蓉科技、铭利达、宝馨科技、利通电子、震裕科技、瑞玛精密、世嘉科技、智莱科技、锐新科技、华亚智能、津荣天宇、英力股份、金杨股份。

(创业板)

行业市盈率:21.24倍(2023.6.10数据)

行业市盈率预估发行价:22.64元，可比公司预估市盈率发行价静态:52.35元，可比公司预估市盈率发行价动态:30.84元。

实际发行价:57.88元,发行流通市值:11.93亿,发行总市值:47.73亿

价格区间19.11元,最高19.11元,最低19.11元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:14.03元。

上市首日市盈率:87.63(动)49.15(TTM)倍.行业市盈率是否高估:是  可比公司市盈率是否高估:是

公司EPS动态不扣非:0.6605公司EPSTTM不扣非:0.9229

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):28.93(科达利)、110.38(震裕科技)去除极值28.93

预计中报业绩：净利润3000万元至3500万元，下降幅度为-46.83%至-37.97% EPS0.8489pe68.18

疑似概念:锂电池、宁德时代、比亚迪、

是否建议申购:估值不低啊。。这玩意，未必就不破发。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

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