国内的制裁传闻回应，对公司不会有太多影响。公司需求对应的是明年的订单，明年对应H100和GH200的需求，800G光模块不受影响。6月份的加单情况：明年客户的需求在6月份早期上修过，后续要等7月看看。

LPO应用场景比较窄，DSP还是主流。

云服务也在上800G；51.2T交换机上800G。

光芯片供应，也是充足的。100G，200G到400G的阶段，积累了大量的产能，MOCVD是可以复用的。100G高峰期是1000万支以上，200G是800万支以上，都满足了。一旦兼容，产能不足的问题就不存在了。

明年产能增加主要在海外；可以从200G转产到800G，友商把100G的外包出去了，旭创不太想把产能外包出去。成都的工厂可以做中低端产品，铜陵可以做200G和400G。

泰国在1季度就会出了。

Q2 200G和400G的情况，今年200G比去年下降不少，400G比预期要好，不会有什么太大的下滑。海外大客户400G比预期的需求好，但是从每个季度节奏来看下半年会好。

A800不用800G，但是H800要用800G的，国内市场这一块，会起来相对慢一点。

汽车电子：收购的子公司对应的客户都是下游车身电子的采购部门。公司去年就在布局汽车业务，目前正在形成第二主业。涉及到传感类的激光雷达、毫米波雷达、高清摄像头、ADAS系统等。收购的资产去年3个亿收入，都是它最突出的产品。自动驾驶正在L3阶段，通过它的渠道来推公司的产品，可能更快。激光雷达还没算进去，激光雷达在上市公司，只是借用它的渠道。

高清摄像头到域控的链接可能是光纤链接，有点像AOC一样，两端有连接头，需要800M的高清摄像头。

二季度汇兑也利好，做了套保，不会冲击太大。

有减持：5%以上的股东，在1个季度只能减2%；转融通是套保的一种手段。

定增：之前做过了，没有这个考虑。对ROE有影响。

今年2月份用回购股份做了员工持股，做的很好。

综合毛利在Q1是30%，800G高于这个。

对后年怎么看？800G用在传统云的会启动，有些明年启动，还有一些递延到后年。400G和200G峰值是700多万支，100G峰值是1500万支。传统云后年是重要的上量节点，AI的话，脉冲式的需求。

费用：销售都是大客户制，财务费用没有大的增长，管理费用除非大规模招人。

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了4次或以上机构内部交流会；90天内共有45篇券商研报，机构给出评级45次，买入评级29家，增持评级7家，强烈推荐评级1家，优于大市评级1家，推荐评级3家，区间操作评级1家，买进评级2家，持有评级1家， 机构目标均价为92元。90天内共221次机构调研，其中券商调研32次，基金114次，私募9次，资管20次。