哪些行业能在中报脱颖而出？
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下海干活的韭菜种子
2023-07-03 01:00:26
(信达证券)国内——哪些行业能在中报脱颖而出？（一）哪些行业在中报能脱颖而出？二季度以来行业基本面与股价背离较为严重。伴随A股进入二季报密集披露期，市场对业绩的关注度或将明显提升。
工业企业利润与A股非金融企业利润的同步性较高，可以帮助我们更准确地评估行业基本面的强弱。那么哪些行业的基本面能在二季报中脱颖而出？我们沿着高景气、困境反转，两条逻辑进行研判。首先，我们综合利润增速与营收增速两个维度衡量行业的景气度。困境反转则选用5月累计同比与3月累计同比之间的差值。
根据我们的整理，二季报表现较好的行业主要集中在下游制造业、下游消费品行业。（二）工业企业利润降幅小幅收窄工业企业利润降幅小幅收窄。
根据三因素框架拆解本期工业企业利润，利润率改善是利润降幅缩窄的主要原因。
我们判断，伴随PPI同比在6月触底，下半年工业企业利润增速有望逐步上升。（三）利润进一步向下游制造业集中利润进一步向下游制造业集中。
另外，下游消费品利润降幅收窄。（四）企业延续去库存企业延续去库存。
工业企业利润与A股非金融企业利润的同步性较高，可以帮助我们更准确地评估行业基本面的强弱。那么哪些行业的基本面能在二季报中脱颖而出？我们沿着高景气、困境反转，两条逻辑进行研判。首先，我们综合利润增速与营收增速两个维度衡量行业的景气度。困境反转则选用5月累计同比与3月累计同比之间的差值。根据我们的整理，二季报表现较好的行业主要集中在下游制造业、下游消费品行业。（二）工业企业利润降幅小幅收窄工业企业利润降幅小幅收窄。根据三因素框架拆解本期工业企业利润，利润率改善是利润降幅缩窄的主要原因。我们判断，伴随PPI同比在6月触底，下半年工业企业利润增速有望逐步上升。（三）利润进一步向下游制造业集中利润进一步向下游制造业集中。另外，下游消费品利润降幅收窄。（四）企业延续去库存企业延续去库存。
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