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猫神小师妹

孤独求败的龙头选手

2023-07-04 07:37:31

为什么人民币国际化是个伪命题？

逻辑其实很简单，因为这个世界上不会有一种不能自由兑换、不能自由流通的货币是可以国际化的。人民币目前只占全世界流通货币份额的2.7%。而且这2.7%中有70%是在香港流通的。人民币为什么不能自由兑换呢？根据特里芬货币三元悖论，货币有三性。

第一性，独立性，就是政府制定货币政策的独立性。

第二性，稳定性。维持汇率稳定。

第三性，流通性。货币自由兑换。

这三者不可兼得，只能取其二。这个有点像是投资时的安全性、流通性、收益性，也是三者不可兼得，只能取其二。

如果要让人民币国际化，中国就必须容忍人民币自由兑换，要么必须放弃货币政策的独立性。要么必须放弃追求汇率的稳定性。

首先，中国不可能放弃货币政策的独立性，否则就放弃了货币主权。货币主权是国家主权的重要组成部分，国家主权对中国具有至高无上的价值排位。

其次，中国不可能放弃追求人民币汇率的稳定性。稳定压倒一切是中国最坚不可摧的理念。汇率稳定直接干系着国家经济稳定和社会稳定。

中国之所以执着于货币主权，就是为了追求国家稳定。既然中国必须要选择货币的独立性和稳定性这两个，那就别无选择，必须牺牲掉人民币的流通性。也就是无法承受人民币自由兑换的风险代价。

既然人民币不能自由兑换，自然就不可能扮演国际货币的角色。