高温蔓延，多地用电负荷创历史新高，驱动火电及需求侧响应投资机会。部分地区预测今年负荷缺口压力较大，其中华北地区预计达到250万千瓦、四川预计达到750万千瓦、安徽预计达到1200万千瓦、山东预计达到1000万千瓦。电力供需紧张强化火电“压舱石”，推动电改深化，兑现调峰资源，火电灵活性改造等行业也将迎来新催化。

CCER重启在即，《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求意见。文件中明确，申请CCER项目时间需为2012年6月13日之后开工，项目减排量范围为双碳目标提出后到申请登记之日前5年，交易产品为核证自愿减排量。此次征求意见，进一步释放CCER有望年内重启信号，伴随碳市场建设深入，直接利好清洁能源、林业碳汇、垃圾焚烧、碳核查与检测等相关板块。

投资建议：【重点推荐火电板块】煤价下行盈利改善，电改加速兑现调峰核心资源能力，资本开支持续扩张拉升相对/绝对估值，推荐关注【申能】【浙能】【皖能】【粤电力】【华能国际】；火电灵活性改造：【青达环保】、【华光环能】、【西子洁能】；氢能：电解槽核心技术【华光环能】；水电：关注来水改善【长江电力】，综合能服务【三峡水利】；核电龙头：【中国核电】。