国光电器：AI驱动声学新浪潮，公司积极拥抱变革新机遇-韭研公社

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国光电器：AI驱动声学新浪潮，公司积极拥抱变革新机遇

夜长梦山

2023-07-10 08:55:06

【财通电子】国光电器持续推荐：AI驱动声学新浪潮，公司积极拥抱变革新机遇

各位领导，国光电器成长性不变，今年AI音箱布局期、车载声学放量期，明年两项业务预计都有更乐观贡献，建议各位领导积极关注。

公司的成长动力核心：1）70年消费声学沉淀，客户+技术基础牢固；2）大股东积极推动管理变革，快速捕捉AI浪潮与拓展车载/VR等下游应用。 [庆祝]音箱业务：传统声学盈利修复，AI时代空间重塑行业层AI音箱或成新浪潮，公司定位沿着OEM→ODM→解决方案方案商持续升级。公司卡位哈曼等全球龙头音箱品牌，下游客户积极布局AI音箱，公司全球首发GPT音箱demo，并已有多款垂类产品推出，硬件+软件+模型接入全套方案助力客户加速产品迭代，董事长访问微软彰显领先卡位。产品升级+原材料回落+汇率走高，盈利能力有望持续提升。 [庆祝]车载声学：消费声学沉淀赋能车载，“国光速度”见证放量高增期车载声学快速成长，供应链变革机遇涌现：1）新能源车内卷车载声学升级，单车音箱用量几倍增长；2）降本需求下供应链重塑，白牌跨越T1直供主机；3）平台化趋势逐步显现，单点供应商拓展全系声学产品。见证“国光速度”的量产高增期：公司消费声学沉淀助力短短数月破局车载声学，自22年9月首个定点以来客户快速拓展，当前已有双位数在手项目，覆盖主流电/油整车厂，并逐步平台化供应全系声学产品。年内多个项目有望迎来量产，车载声学正式步入放量高增期。 [庆祝]XR声学：卡位全球龙头，整机业务初现规模苹果MR+AI+龙头新品有望推动行业重回高增，公司卡位全球VR龙头占据多数份额，Q客户整机成功交付规模量级已再上台阶，AI时代XR终端远期有望实现数千万上亿级别销量，公司凭借声学模组优异卡位+整机份额逐步扩张，长期将享有广阔空间。

公司管理变革奠定了长期成长的基础公司近年来新市场/客户的开拓来源于19年以来的大股东带来的管理文化积极变革，70年的沉淀造就了基层+核心技术人员普遍10年+的资历，为公司在设计、交付能力上奠定了稳固的核心竞争力。对外，董事长挂帅市场指引全司战略前进方向，对内，唯才务实的用人风格为公司供应、研发、生产、投关注入新鲜血液，70年老牌声学龙头正积极拥抱多变的下游市场，迎来新一轮高速成长期。