1、先科普一下，氦气的重要性，中国缺He究竟有多严重！中国对氦气资源缺乏到了天际

在元素周期表里，氦是仅此于氢的原子量第二小的元素。氦元素位于周期表最右边一列，和“氖 氩 氪 氙 氡”同属惰性气体。由于本身密度很低，又不能像氢一样形成水等各种化合物，氦作为单质气体非常容易逸出到大气层之外，长年累月，地球上的氦就越来越少了。

　　氦气在空气中的含量很低，还容易逃逸

　　全球可开采的氦气资源又主要来源于天然气

　　所以氦气是一种稀缺的非再生资源

氦除了密度和惰性的特点，还是已知熔点和沸点最低的元素，并且具有低溶解度、高导热率这些独特的物理、化学性质。这些属性让氦气在工业各领域应用广泛。

　　由于氦气是很轻的惰性气体，不像氢气那样易燃易爆，所以很适合填充气球和飞艇。也常用来检测管道、容器、设备内是否有气体泄漏。

氦气熔点超低的特点，让它可以在极低温度下保持液态，所以液氦是一种重要的冷却介质，广泛用于冷却超导磁体、核磁共振仪器和激光设备这些高精密仪器。

　　在先进制造领域，氦还会用于液体燃料火箭、载人深潜、第四代核反应堆、半导体制造、量子计算机、精密分析仪器、核磁共振。

　　基于如此广泛的用途

　　氦气其实是一种关系国家安全、高新技术产业发展的

　　战略性稀有气体，被称为“黄金气体“

　可以说，氦已经是一种不可或缺的新兴战略资源。2021年全球对氦气的需求大概是2.04亿ｍ３（2.04×10８ｍ３），而且保持着约５％的年增长速度。

　　储量与产能高度集中

　　虽然按照最新的勘探结果，全球氦气资源的挖掘潜力很大，但这其实是一个细分且技术门槛很高的市场，资源开发严重不足，整体上仍然是供不应求。

　　在许多高精尖研究中都需要液氦的冷却

　　但全球能生产氦气的国家却很少

而且这有限的氦气，还是高度集中于少数国家。

　　目前，全球的工业用氦气基本是从含氦的天然气里提取出来的，所以氦的生产和天然气高度相关。据美国地质调查局的数据，截止2021年底，全球氦气总资源量约484亿m3（484×108m3），其中美国、卡塔尔、阿尔及利亚、俄罗斯四国合计占了87％。

　　氦气资源量多的国家基本也是天然气巨头

 氦气的生产格局也基本是这样，美国、卡塔尔产量占全球的80％，阿尔及利亚、俄罗斯占14％，还有少量来自澳大利亚和波兰。和他们相比，亚太地区的氦气产量几乎可以忽略不计。

横屏-全球氦气藏分布与产能格局示意图（2022年）

 这里面，美国无论是资源量还是产量，都是无可争议的第一，美国从上世纪初就开始开发利用氦气。到2012年之前，美国的氦气供应量一直接近全球的80％。

　　但老美产得多，用得更多，毕竟这种气体多用于高端制造，美国企业本来就是用氦大户，以至于美国的氦气战略储备都快被用光了。2012-2020年，美国氦气供应量从1.33亿m3减至0.83亿m3，减少了四成。到2021年，美国氦气供应量进一步降至0.77亿m3。

　　此消彼长，卡塔尔的氦气产量在十年间快速增长，2021年达到了5100万m3（0.51×108m3），和第二梯队的阿尔及利亚1400万m3、俄罗斯900万m3相比，可谓遥遥领先。

　　卡塔尔本就是天然气大户，又有美国设备的支持

　　在生产氦气这件事上有着天然的优势

在这四大巨头之外的国家，一方面受制于探明储量不足，一方面也受限于技术，因为氦气提纯的难度非常高，涉及一系列复杂技术，这还不包括储存、运输、使用所需的设备和规范。

　　由于可开采的氦气通常和天然气混杂在一起，需要通过质量分离等技术，先把“粗氦”从天然气里提取出来，再对粗氦进行精制，以美国AMGAS在堪萨斯州Lenexa的气田为例，其2022年8月以来的天然气日产量大约2832m3，从里面可以提取出14.16m3的氦气。

　目前人类提取氦气主要有两条技术路线：天然气直接提氦和液化天然气闪蒸汽提氦(LNG-BOG)。后者的效率更高，发展潜力巨大，但是对原料气的规模和提取技术有很高要求，而“天然气直接提氦”，才是目前唯一的工业化获取氦的方法。

　　不过中国的天然气田含氦量很低

　　直接提取成本极高

　　要实现自主生产暂时还得靠LNG-BOG

　这条技术路线，又可以分为“深冷法”和“非低温法”。

　　深冷法最为经济有效，同时也是氦气液化和运输的最佳方案，主要原理是将净化合格的天然气通过制冷，低温精馏获得一次粗氦（这里的“一”发1声），经过进一步提浓获得浓度30%-80%的粗氦。再使用低温吸附或低温冷凝、冷冻法，在低压低温的环境下去除粗氦中的杂质气体，再通过氦液化器把高纯度的氦气液化。

天然气氦回收过程示意图▼

 　深冷法也叫低温精馏法

　　是通过不同气体的沸点的不同来分离气体▼

 　这个深冷法看似容易，搞起来其实也很难。从原理上来说，只要把温度降到足够低，氦气就以被液化，但是前面也说了，氦是液化温度最低的元素，所以它的液化方法非常特殊，必须进行复杂的多级液化，简单来说就是自己冷却自己。对技术设备的要求很高。

　　近几年，“非低温法”，也就是“常温法”提氦，已经研发成功，这就要用到膜法了！操作方式主要是多级膜法、多级变压吸附、或者膜法＋多级变压吸附。但这套操作的功耗太高、工艺复杂，还不适合大规模提氦。

　　天然气提氦气的膜技术

 综上所述，氦气在现代工业中用途广泛，但是储量与产能却高度集中，提纯、液化的技术门槛也很高，这就必然导致供不应求。

　　中国缺氦，怎么办？

　　而供需矛盾最紧张的就是咱们国家了。目前我国已经是世界上最大的氦气消费国之一，但是严重依赖进口，近年来对外依存度高达95％以上。

　　而且随着我国科学研究、医疗技术和高科技产业的发展，对高纯度氦气的需求越来越大。

　　2017年以来，中国的氦气进口量长期保持在2000万m3以上（2000×104m3），2018年进口量高达2311万m3（2311×104m3），约占全球氦气产量的14.4％，对外依存度98.51％。(2018年全球产量1.6亿立方米)由于全球的产氦大国就那么几家，所以中国进口也没啥选择余地，主要来自卡塔尔、美国和澳大利亚，少量来自俄罗斯。

　　在企业层面，我们进口的氦气主要来自“六大”外资，包括林德、液化空气、空气化工、岩谷产业株式会社、大阳日酸株式会社和吴江梅塞尔，这六家占了总进口量的82％。2020年以后，由于产量、船运、关税等原因，来自美国的进口快速减少，直接制约了中国的氦气进口量。

　　作为替代，来自卡塔尔的氦气弥补了美国的缺口，2021年，卡塔尔对我国出口了1684万ｍ３氦气，占了82％。中国对卡塔尔氦气依赖可以说是很严重了

 但卡塔尔的氦气价格偏高，技术与设备其实都来自美国，美国如果想的话，也一样能卡住卡塔尔这条路。

　　而且除了氦气的气源，氦气液化器和液氦罐箱的制造商也基本是美国企业，为了便于垄断气源，再加上自身产能不足，他们就长期限制对中国供货。这些因素，都导致中国在氦气方面很容易被“卡脖子”

广钢气体（公司主要概念为半导体+液冷+低价股+光通信+低温超导+国资委）

1、主营业务：

公司是一家国内领先的电子大宗气体综合服务商，是国务院“科改示范企业”及广州市国资委重点混合所有制改革企业。主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。完全契合这波科创板行情的核心。

2、核心亮点：

（1）公司是全球氦气供应链的第一家内资气体公司（重度稀缺），也是国内唯一一家同时拥有长期、大批量、多气源地氦气采购资源的内资气体公司，2021 年公司氦气进口量占全国总进口量比例达到10.1%。

（2）公司自主研发的“Super-N”系列超高纯制氮装置，可以长期稳定供应符合国际先进品质要求的ppb级超高纯氮气，能够满足集成电路制造对体供应能力的严苛要求，与外资气体公司的先进水平一致。

（3）2021 年公司中标晶合集成、长鑫存储、中车半导体、鼎泰匠芯等知名厂商的现场制气项目,实现了内资气体公司在集成电路制造领域供应超高纯电子大宗气体的突破。

（4）2018年至2022年9月，在国内集成电路制造细分领域新建配套电子大宗气站的项目中，公司中标产能占比达到26.2%排名市场第二内资企业第一，实现了显著的国产替代。

3、行业概况：

2021年中国工业气体市场规模已达到1750亿元，为2010 年的4.27倍，年均复合增长率高达14.10%，预计至2025年将达到2600亿元。

4、可比公司：金宏气体、杭氧股份等。目前科创新股情绪启动主升，科创改制，打破以往科创低价受冷落的景像，重新定义新股溢价，结合行业市盈率51.8，给予一个新股情绪预期，合理价位应该在15.14-18.8元。

5、数据一览：

（1）公司2020-2022年分别实现营业收入8.67、11.78、15.40亿元，三年复合增速85.67%；归母净利润2.70、1.21、2.35亿元，三年复合增速40.78%。发行价格9.87元/股，发行PE58.63、行业PE35.16，发行流通市值32.56亿，市值130.22亿。

（2）2023年1-6月预计实现营业收入7.44亿元至9.10亿元，同比增长11.60%至36.40%；归母净利润1.25亿元至1.52亿元，同比增长80.32%至120.39%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）

这轮科创行情刚启动，广钢气体涨幅不到10%，弹性最大（最后一天无涨跌幅限制）创业板前5天涨跌幅现在受上层重点监视，科创板没有这方面影响，最低估、最有预期差、国资委、国有替代、最低价半导体+光通信+低温超导

必须猛干!!!

我是老吴，一个专注挖掘低位硬核逻辑的男人