慧选牛牛
2023-08-24

8月24日慧选牛牛讯，鲁泰A(000726)机构举办内部交流会议，半年报受宏观影响，公司23Q2收入14.6亿，同减16%（23Q1同减13%）,归母净利1.3亿,同减46%（23Q1同减40%）,扣非归母净利1.4亿，同减38%（23Q1同减63%）,归母净利率8.6%,同减4.8pct；23H1实现收入28.4亿，同减15%,归母净利2.2亿，同减44%,扣非归母净利1.9亿，同减48%,归母净利率7.8%,同减4.0pcto二季度拆开的数据？销量21%,毛利率基本持平，总体是量的变化，成本有压力向好的势头，但利润不是很强日本比去年要好，欧美表现不一样，欧洲前期好一些，美国要看后续产能利用率下降比较多，全年怎么看？（有不同投资者同样问了，我综合了下）下半年会比上半年要好面料与成衣面料受需求端影响，面料总体上出口为主，受欧美影响较大，在国外生产较多,国外的产能一直在扩建；成衣国内要好于国外毛利率怎么看？（有不同投资者同样问了，我综合了下）如果产能利用率上升，成本端会下降，价格端也有些不利的因素，毛利率在量上升时，还有很大的不确定性。价格端压力会比较大，成本端如果产能起来，成本会下降些，现在看大概率没问题棉花价格会略有下降成衣订单，那方面的订单增量，以及持续性？从上半年看，均是增长的，售价、成本上升幅度不一样，供给有些收缩产能规划？（有两个投资者同样问了，我综合了下）比年初的计划，会放缓，2023年没有太多的变化，3-10%多的一个增长。乐观的话，4季度会好起来些功能性面料？进展比预想中的要慢。开发难度大，有技术瓶颈。下半年费用率问题？销售费用肯定会增加，管理费用会比较正常，研发费用持平套保规模，上半年套得差不多了，目前来看，实业资产远远大于套保规模，如果下半年人民币贬值估计会继续，汇兑收益对公司有益盈利能力折分？成衣，国外人力成本有更大的优势，超过了国内的毛利率，还有上升的可能必面料，跟境内的的一定的差距B股回购？现在可以实施了。新开发的产品与现有产品的？稳定的订单是首要的，毛利率再提升也很难新的客户也有，面料端新开发的有20来家，下订单的有几家供应商对交期与月艮务的要求？大客户对我们的要求越来越高。疫情之后，面料更注重供应链安全交货面料30-35天，短周期10天，服装在40天个人看法：纺织服饰行业ROE不高，近两年受疫情影响很大。鲁泰A,流动比例3.2,市值低于营运资产（清算价值），近10年经营还算稳健，没有出现亏损。负债率28%,低于行业平均。上市20多年一直保持40%左右的股利支付率。作为行业龙头，一系列长期稳健的经营数据，让人踏实。鲁泰的新掌门人把生产线外移，准确地预计到了局势的改变。我觉得他有全球视野,素质不错。

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有5篇券商研报，机构给出评级5次，买入评级3家，增持评级1家，强烈推荐评级1家，机构目标均价为8.05元。90天内共93次机构调研，其中券商调研17次，基金32次，私募6次，资管9次。