慧选牛牛
2023-09-11
9月11日慧选牛牛讯，福瑞股份(300049)机构举办内部交流会议，总结1、埃克森公司未来预期：2023-2027年总收入CAGR 40%2、fibroscan go装机：截止上半年装机158台，8月底超过215台，美欧国家有装机，70%在美国，其余在欧洲3、fibroscan go检测量：现在检测每个月将近20次，25年预期会增加到60次/月/台，截至22年8月单月总检测量1699次，23上半年单月检测量达到2500次。使用次数最多的设备是23年2月装机洛杉矶，目前已经产生6000美金收入，是公用的设备，会在不同科室使用，大概是70-90次检测/月4、fibroscan go检测的定价：在主要地区已经纳入了公共/商业保险或者正在进入，美国私人诊所108美元/次，医院130-140美元/次5、反腐对药品主业的影响：公司好多年前就强调合规，2016年起从1600家医院降到了500家。推广系统一分为三，第一批的项目开展团队在9月中下旬开始发动。今年的预算是2.5e，保底是1.8e，药品利润目标是6-8k，目前来看不是很理想，主要看新启动的项目，如果是受影响，目标可能会后移几个月6、泰拉克里昂：（1）产品：sonovein可无创、体外治疗静脉曲张，是颠覆性的技术，第三代产品完成了2000例治疗，安全有效，无严重不良事件，95％成功治疗（2）市场空间：静脉曲张全球21亿美元潜在市场，430万潜在人次，中国静脉曲张患者1.2亿，甲状腺结节2.5亿，目标是30％患者可以使用到我们的技术（3）美国市场进展：是高利润市场，设备4800美元，耗材1200美元，我们营业额预计可达7200万美元/年；美国今年IDE获批，预期25年获得结果，26年获得FDA正式认证，拿到认证后会快速上市7、战略调整及目标：（1）建立肝癌高危人群筛查的国际标准，未来要获得超过1000篇医学文献发表；（2）中药优势品种规范双抗治疗为基础，推出肝癌二级预防新策略，管理高危人群超过30万，在管理队列中实现肝癌发生率降低15%，肝癌5年存活率提高30%；（3）在高危人群管理中实现按治疗效果、价值付费的支付模式（一）董事长致辞1、上市以来累计分红2.46e，董事长增持281万股，13年未减持2、医学文献取得了4200+篇，获得专利软著授权超过100个。产品获得超过200个指南推荐，复方鳖甲软肝片在超过20个共识里推荐，fibroscan获得全球超过100家机构推荐3、公司获得了一批数字资产，已开始贡献现金流4、战略调整：建立肝癌高危人群筛查的国际标准、筛选并管理高危人群、探索按治疗效果价值付费的管理式医疗模式5、管理式医疗模式有3部分：（1）以fibroscan go筛查高危病人的标准研究为基础，建立肝癌高危人群筛查的国际标准；（2）以中药优势品种规范双抗治疗为基础，推出肝癌二级预防新策略，通过高质量的临床证据和学术交流，支持中药优势品种获得国际认同；（3）按照治疗效果价值付费的医保加保险支付的新方式。三部分内容基本都是以医学课题为基础，陆续在兰州、成都、福州都已经开始，这个月底的中华医学会肝脏病专会，我们会正式发出福瑞的新标准和新策略6、目标3个：（1）和研究者合作，未来要获得超过1000篇医学文献发表，包括筛查标准、支付方式研究等，其中，在中药优势品种肝癌二级预防方面要有120~150篇重要文献发表；（2）管理高危人群超过30万，在管理队列中实现肝癌发生率降低15%，肝癌5年存活率提高30%；（3）在高危人群管理中实现按治疗效果、价值付费的支付模式（二）埃克森公司CEO演讲共塑肝脏健康的未来1、NAFLD 25％发病率（亚洲北美较高）；2000年成立时关注丙肝，发病率只有2％；NAFLD第一篇文献1980年，现在数量显著提升，说明关注度提高迅速2、市占率：全球占有率高，尤其中美，非洲拉丁美洲逐渐渗透3、发表文献超4200篇，欧肝大会发表245篇，遥遥领先友商。国家级/国际级的指南当中，有超过180篇推荐fibroscan 4、产品持续推陈出新，多学科合作，综合性平台可以收集所有数据，帮助我们不断创新。5、学会协会背书。内分泌、心脏、糖尿病协会都会推荐使用，除了医院还有初级诊疗机构6、和NASH药物企业合作。NASH治疗去年在印度已上市；美国1家生物技术公司的药物预计明年可以上市；和诺和诺德进行了合作（欧洲肝病市占率最高），2025年可以推出组合上市；另一家欧洲公司在三期临床。有90％+NASH临床实验用fibroscan，50％+NASH公司进行合作，例如辉瑞、AZ、吉利德、默沙东等。7、更多探索非肝脏的领域，例如在英国获批可以在私立医院使用。以美国为例，未来行业空间可以上升75％8、发展：2013-2017专注丙肝增长，CAGR 17％；2022年开始更多关注NASH，2023-2027收入CAGR超过30％可以达到超过40%9、fibroscan go：是按项目收费（按次），有一个应用软件可以搭载smart exam系统。预计总收入CAGE 40%+（三）泰拉克里昂公司CEO演讲：成就颠覆静脉曲张治疗的未来的技术1、sonovein：无创、体外治疗静脉曲张，单人即可操作，热消融原理，可以局部加热组织，可以实时监测治疗，是颠覆性的技术2、静脉曲张革命：有创到微创，激光射频，需要无菌环境，要多人进行，现在我们要引领无创。19年出了第一代产品，20年第二代，第三代完成了2000例治疗，安全有效，无严重不良事件，95％成功治疗3、市场：全球21亿美元潜在市场，430万潜在人次，目标市场中美欧（1）美国：高收费市场，利润率高，设备4800美元，耗材1200美元，我们营业额预计7200万美元/年；美国今年IDE获批，预期25年获得结果，26年获得FDA正式认证，拿到认证后会快速上市（2）中国市场：超1亿患者，市场巨大，能做手术的患者不多，我们无创的患者非常符合4、3年目标：打通美国市场上市路径，中国市场上市可及，希望中国负责全球生产，技术迭代，增加覆盖人群，提高收入及优化现金消耗5、发挥机器人平台的潜力：静脉曲张到甲状腺结节到乳腺癌及其他更多适应症（四）Q&A 1、埃克森有少数股东退出，怎么看？第一批的少数股东是非常满意的，现在是第二批股东，希望他们也能顺利退出2、怎么看药品主业的发展？支持反腐，公司好多年前就强调合规，2016年起从1600家医院降到了500家。推广系统一分为三，第一批的项目开展团队在9月中下旬开始发动。今年的预算是2.5e，保底是1.8e，药品利润目标是6-8k，目前来看不是很理想，主要看新启动的项目，如果是受影响，目标可能会后移几个月3、fibroscan go客户画像？4、截止上半年装机158台，8月底超过215台，美欧国家有装机，70%在美国，其余在欧洲，美欧大部分病房设在院外胃肠道诊所，我们在考虑和初级保健的团队合作（包括中美）5、最好的那台fibroscan go单月检测量？NASH药物上市后的预期？现在检测每个月将近20次，25年预期会增加到60次/月/台，截至22年8月单月总检测量1699次，23上半年单月检测量达到2500次。使用次数最多的设备是23年2月装机洛杉矶，目前已经产生6000美金收入，是公用的设备，会在不同科室使用，大概是70-90次检测/月6、fibroscan go不同市场定价模式?7、在主要地区已经纳入了公共/商业保险或者正在进入，美国私人诊所108美元/次，医院130-140美元/次8、对于fibroscan go后续设备的追踪控制？和云平台有连接，可以准确了解设备使用情况，可以有更多数据解决方案，提高工作流程效率，目前合同续签率100％9、fibroscan go的后续装机量增长？和大制药公司合作，以百以千为计量单位，未来几年装机上千台，因此我们预计收入到27年CAGR可达40％10、go怎么投放？投放前会试点，目前还没有失败过，在客户体验上做了很多研究11、还有其他用于肝脏纤维化的技术，我们技术的壁垒在哪里？12、品牌力遥遥领先（从出版物数量看出），有超过180项指南背书，超过4200篇文章；注重专利保护，可以一直延续到2040年；市场触及面广；和大药企的合作方面领先；肝脏健康管理平台是具有差异化的，综合性数据管理平台是非常有价值的13、专利2040年过期，专利保护做的怎么样？各个地区、关键功能方面都设置了专利，2040年之后也会继续有效，而且我们的技术也会持续迭代14、哪些科室有希望？一开始是CND，发病率低，2023年3月FDA批准fibroscan适应症扩大到了疑似肝病患者，有更多的非肝脏专科也使用了我们的技术15、和大药企的合作？和大药企合作增长非常显著，截至今年7月增长40%。过去5年和40+项临床项目合作。接下来的12个月，预计辉瑞、礼来等会进入三期，我们也会有更多合作机会16、泰拉克里昂今年预计收入？22年收入140欧元，490万亏损，23上半年收入98.1万欧元，183％增长17、sonovein美国获批时间？去年已经完成了可行性实验，正在敲定相关合规申请程序，正式研究将从年底开始，和预期相符，预计25年中出结果，FDA流程需要半年，预计26年初获批18、新聘请的卢总的工作重心？曾有吉利德科学大中华区乙肝、强生抗感染疫苗、武田的经历，主要是引领医学相关部门，工作重心3块：一是以患者服务为中心，建立肝癌高危人群队列超过30万，实现肝癌发生率降低15%，肝癌5年存活率提高30；二是以研发为未来，在现有中成药优势品种的基础上拓展新的适应症，帮助公司筛选、投资更多便捷有效的肝病新药品；三是以人才为核心，争取将来发表不少于120~150的高质量文献来引领医学导向策略19、数字资产是哪些？怎么产生现金流？fast评分，是肝脏硬度值等计算的综合评分，已经用于评估高危人群；慢病管理的专家工作平台，和医院his系统对接，形成综合的数据平台20、法国团队人才激励？非常重视人才激励，建立了完善激励机制，短期薪酬奖金+长期股权激励，深度绑定关键人才21、泰拉克里昂的发展规划？中国静脉曲张患者1.2亿，甲状腺结节2.5亿，只有很少数能接触到微创，我们是无创的，是国家大力鼓励发展的新兴技术，结合AI后可以大力降低医生使用的门槛，未来会继续专注静脉曲张和甲状腺结节，目标是30％患者可以使用到我们的技术。
