LCP —— 5.5G及6G 时代百倍潜在增量空间的上游材料

但随着 5G 商用化进程向5.5G和6G的推进，拥有“超级工程塑料”之美誉的LCP材料，可以说是5G时代最火的材料之一。

这个进程对于LCP来说是 0→1 的发展契机，凭借其低阻抗、高耐受的特性，预计将成为最为适合的材料。随着 5G 频率提升，LCP 材料及其制品的渗透率将逐步提升，预计将使 LCP 整个市场快速增加至百亿以上。

传输可靠性方面，LCP>MPI>PI；防潮性方面，LCP>MPI>PI；但成本方面，目前 LCP 薄膜受制于产品良率和薄膜供应垄断，成本最高，经济性最低，而 PI 膜作为成熟应用产品成本最低，但无法用于 5G 时代的天线传输。经过改性后的 MPI 在Sub-6G 阶段能够和 LCP 分庭抗礼，但在毫米波频段损耗较 LCP 差距进一步拉大，因此在毫米波阶段 LCP 仍将是主要天线膜材。

全球 LCP 市场需求约 13 亿美元。根据 Maximize Market Research 统计,2022 年全球 LCP消费量为 5.48 万吨。根据 P&S Itelligence 测算，2022 年全球 LCP 市场规模为 13.13 亿美元，预计 2022-2030 年市场规模年复合增长率有望达 7.6%。近年来，随着 5G 技术的发展，全球对 LCP 材料的需求飞速增长，根据智研瞻产业研究院的数据，国内 LCP 需求约占全球总需求的 50%，是全球最大的 LCP 消费市场。

【天风电新】5.5G序幕开启，高频高速趋势下从0-1的新材料

工信部等五部门日前印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划(2023-2025年)》。其中提出，建设5G-A/6G、千兆光网/万兆光网、FTTR、卫星互联网等新型网络，满足元宇宙高速率、低时延、全域立体覆盖的应用需求。 5G-A即5.5G，对5G的eMBB（增强移动宽带）、uRLLC（超高可靠超低时延通信）和mMTC（大连接物联网）三大特性增强。 5.5G的速率将比5G提升十倍。移动宽带方面，Massive MIMO（大规模天线技术）采用64T或128T的射频通道数和将天线振子数从192提升到1000甚至2000，显著提升空口带宽。 

变化：LCP替代PI、MPI 由于 5G 高频高速的特点，在信号传输过程中降低损耗非常重要。LCP 是目前工程塑料领域介电损耗最低的材料，在基站端和手机端有望大幅增加用量。 传统的天线软板一般使用PI基材，iPhone X使用的则是LCP基材天线，伴随高频高速、小型化趋势，LCP/MPI逐渐替代传统PI软板/模组。 MPI在15GHz频率下的1-4层简单软板性能方面与LCP接近，因此苹果局部采用MPI替代LCP，但对于15GHz以上应用或4层以上的复杂软板，LCP是更优选择。 今年1月，工信部对微波通信系统频率使用规划进行优化调整，新增毫米波频段(E波段，71-76GHz/81-86GHz)大带宽微波通信系统频率使用规划等方式，LCP在高频率段有望加速替代MPI。

关于LCP的市场增量空间

春江水暖鸭先知，一个行业的预期增量空间究竟会有多少，身处该行业的企业是最了解的。

以上都是研报给的增量逻辑和相应的市场空间预测。接下来我们从该行业一线的企业视角来具体感受一下LCP增量空间的。

LCP—— 百倍潜在增量

以下内容截图于LCP行业领先公司之一 宁波聚嘉新材料有限公司董事长的公开路演。

时间是 今年4月份。

上图明确指出现在产能为300万平方米。

上图明确指出由于LCP是5.5G及6G时代最好的替代材料，并明确指出未来预期产能需求可达几十个亿平方米。

为了方便做个大概估算 我们假设未来需求为30亿平方米（考虑到5.5G及6G都要用LCP，再加上潜在的国外市场空间，这个数字应该并不过分）

那么这里LCP产能的增量空间是——1000倍

考虑到后续LCP的单价会因为规模化生产及行业竞争而降低，我们就按后续降价到现在的1/10。

那么这里LCP价值的增量空间是——100倍

沃特股份——全球LCP产能龙头 且LCP已为华为供货

公司特种材料产品的下游领域持续拓宽，已经应用于机器人电机电控与连接器及身体结构件、AI服务器散热、新能源汽车动力及热管理系统、无人机机身与云台以及飞行动力系统、3D打印耗材等多个领域，涵盖多个资本市场热门的赛道，终端客户包括英伟达、华为、特斯拉、大疆、工业富联等，已经获得了下游众多口碑认证。

沃特股份在互动平台明确表示公司现已为华为提供LCP材料产品。同时表示已经为VIVO、OPPO、富士康等企业提供材料配套服务。

此外，结合消费升级趋势下带来的客户材料性能提升的需求，公司与客户积极开发特种高分子材料解决方案来满足客户要求，公司电子烟专用 LCP 材料已获得全球第一大烟草公司PM 国际公司的电子烟材料供应，并且得到其他境内外重要客户的认证和批量化使用。

在通讯应用方面，为满足客户高频下介电性能的要求，公司开发的介电常数从 2.7-8.0 可调的 LCP 材料，可为客户提供多种通讯频率下的介电常数材料选择，已在通讯连接器中成功应用并批量出货。

用于通讯连接器的电磁屏蔽 EMI材料，已实现批量试产。公司成为中国大陆第一家LCP材料取得EIS绝缘系统认证的企业，为后续LCP材料在汽车电子市场的有效释放奠定了良好的基础。

面对LCP百倍潜在增长空间，全球LCP产能龙头级的沃特股份走的是0-1-n的逻辑，老师们觉得应该给它多少空间。