关注算力租赁订单与合同的持续落地与收入体现

　　本周计算机指数跌幅第一，总结而言来看，行业的三大主线AI、数据要素、信创近期催化乏力。后续来看，等待潜在催化，如技术进步、政策发布、招投标公布等。

　　除此之外，我们在上周的周报中提到，持续看好算力租赁行业，主要原因包括：

　　1．整个AI大模型训练，推动算力需求持续增长。同时，算力租赁业务的出现，使得中小下游客户在前期投入不大的情况下，即可进行模型的训练，大幅降低了大模型的进入门槛，推动产业发展。

　　2．不断有企业入局，证明算力租赁行业的商业逻辑成立。从当前来看，根据中贝通信9月7日发布的公告《中贝通信集团股份有限公司关于签订算力服务框架协议的公告》，其中提到：本协议双方以H800设备为基础搭建算力服务平台，提供960P算力服务，服务费按照含税￥12万元/P/年计算。按照一台8卡的H800 AI服务器约为16P算力计算，年服务费192万元。根据京东显示，一台8卡H800 AI服务器售价在268万元（不同配置略有差异）计算，算力租赁基本在1年半可回本。后续，若各类算力租赁合同持续验证行业景气度（包括需求的算力规模、价格），算力租赁行业的盈利能力将进一步被认可。

　　3． AI服务器逐步到位，算力租赁的收入最快年底初现端倪，成为逻辑、兑现较强的AI子版块。从部分公司的公开信息来看：1）如鸿博股份子公司英博数科官网提到：2023年8月2日，英博数科位于北京三里屯国际大数据产业园内的智算机房，完成了对共计1000P由英伟达A&H系列智算服务器组成的AI算力集群部署调优，交付客户使用。2）汇纳科技9月5日《汇纳科技股份有限公司关于投资

四川并济科技有限公司
　　并合作设立子公司的公告》提到，合资公司在业绩承诺期经营目标包括2023年度净利润不低于1,000万元。

　　因此，持续推荐算力租赁板块，建议关注：鸿博股份、中贝通信、恒润股份、青云科技、汇纳科技等公司。

　　当然，板块逻辑的兑现取决于：1）租赁价格的持续乃至提升；2）算力需求的增加；3）上游供货的畅通，以及价格稳定。

　　风险提示

　　1）疫情反复降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。