【定价】
9月19日小鹏新款G9上市，发布会公布5版本售价26.39-35.99万元，#较老款30.99-41.99万元的价格下调4.6-6.0万元

【我们认为】
#本次G9焕新一大看点为【价格】，本次新款G9降价超4万元，产品性价比凸显。同价格段主要竞争对手包括纯电动Model Y；混动问界M5/M7。
【小鹏G9和华为M7】：两款车同样主打智能化，级别相同，为重要竞品，但增程和纯电依然区分了不同客户群；
【小鹏G9和Model Y】：尺寸空间、续航里程、动力性能、内饰配置等各方面均更有优势，高性价比。

#智能化使用体验持续升级；目前城市ngp周使用率82%，覆盖62%使用场景，被动安全接管百公里0.65次，主动安全接管平均十公里一次，#城市ngp实现使用场景上的普及，介入感的降低实现主观接受度上的普及。

#对小鹏G6是否会有销量分流？ G6与G9均为5座suv，尺寸上有半级差距，G6价格20.99-27.69万元，价格带重合度低，销量分流效应小。

我们认为此次升级焕新后#有望实现5000月销，扭转老款G9销量颓势（23年前8个月销量合计8624辆）。G6下个月产能达到1万台，G9期望爬坡较G6更快，达到小鹏历史上最快交付速度。随G6产能爬坡及G9贡献下，#四季度月销量有望达到月销2万台

#我们认为此次发布会更是组织变革的体现，G9的宣传点从唯一的智驾到智驾、续航、动力并驾齐驱，是小鹏今年1月以来对#营销能力 改革的体现；交付能力的承诺是供应链 内部改革及大众入股后带来先进经验的体现；此外今年对一二线销售渠道进行优胜劣汰，同时在三四线引入更多的经销商，是#渠道端 改革的体现。

我们建议关注小鹏G9供应链：明新旭腾，单车ASP 2000元。