1.公司规模和盈利状况(1)季度盈利情况公司前三季度规模净利润为5.5亿元，同比增长超过84%。三季度规模净利润为2.44亿元，同比增长超过19%。综合毛利率从上一年度的31.33%提升到了31.78%。(2)净利率和费用率前三季度净利率为5.92%，同比提升超过2个百分点。三季度净利率达到了6.56%，同比略有提升。费用率为22.75%，同比略有下降，三季度有一定提升。(3)周转天数和现金流整体应收周转天数同比改善，下降超过18天；存货周转天数下降了0.57天。现金流指标从前三季度的5.98亿同比增长了10个百分点至10.7，产生比例为1.07。(4)零售占比和小B端客户公司零售占比提升了，从去年的34%增长到今年的37%。小B端客户数量在渠道方面不断拓展，截至三季度末已经达到2.4万家，同比增长超过20%。2.艺术方面业务拓展(1)与故宫和亚运会的合作公司与故宫和亚运会有合作，联名系列的推动对品牌价值和消费者认知方面起到了积极作用。(2)艺术方面收入增长较快艺术方面前三季度达到了9000多万的收入，同比增长超过60%。(3)艺术渠道投入预计有更高的增长整个行业艺术系列的渗透率约为6%，而欧美成熟市场为40%以上。公司在艺术渠道投入方面预计会有更高的增长。3.零售业务和大B、小B业务(1)业务收入结构变化整体大B业务下滑了9%，目前占比下降到了3个多点。而小B业务同比增长超过16%。(2)渠道结构及占比变化C端前三季度的收入占比在32~33亿之间，接近33亿，同比增长超过20%。零售端收入超过13亿，同比增长超过19~20%。C端的占比提升至37%。(3)零售和流通产品价格下降价格下降与原材料价格下降有关，主要体现在中低端产品上，降幅低于原材料价格下降。4.防水涂料业务(1)防水卷材和涂料业务盈利能力防水涂料的盈利能力较强，前三季度的毛利率在35~36%之间，防水卷材的毛利率大约在21%左右。(2)防水涂料业务的发展重点公司仍会大力发展防水涂料业务，因为零售业务的毛利率较高，基数较低，行业空间较大。5.河南工厂和资产负债率河南工厂投资14亿，可以满足未来250亿到300亿的收益需求。三季度资产负债率降至80%以下。Q&AQ：最近媒体一直报道立邦在荔湾地区的价格战，想问一下公司在零售业务中流通产品的收入占比目前如何？而且今年公司没有参与价格战，前三季度收入增速如何？A：根据我们的数据，零售业务中流通产品的收入占比目前已经超过37%。而关于价格战的问题，我们目前并未参与价格战，但从前三季度的数据来看，收入增速仍然稳定，整体增速超过了16%。即使在竞争激烈的市场环境中，我们的业绩仍然保持了良好的增长势头。Q：公司对于低端产品的发展方向是怎样的？A：公司对于低端产品的发展并没有完全跟随市场的策略。我们仍然坚持品牌，并认为随着旧改时代的来临，重组比例的增加，消费者更注重产品的品质和质量。未来产品结构会升级，公司会不断投入，因为我们看到在涂料方面以外的需求也是存在的，如高端装修、纸墙布等。精装房市场的普及使得涂料的使用周期缩短，整体装修周期也会缩短。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级13家，增持评级14家，推荐评级2家，优于大市评级1家，机构目标均价为95.35元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。