1. 小微业务的发展现状和格局

(1) 银行小微业务的发展情况

根据报告，各类银行纷纷加码小微业务，整体处于快速发展阶段。小微贷款余额和贷款户数增速都保持在20%以上的水平。国有大行和农村金融机构是小微业务的主要供给方，其中国有大行的普惠小微贷款占比已经达到39.12%。

(2) 银行小微业务的发展格局

大行主要做大型小微客户，而小型银行普遍做更小更微的客群。从2023年上半年的数据来看，国有行和股份行的普惠小微贷款的户均贷款规模普遍在80~250万之间，而城农商行的户均贷款规模普遍在50~80万之间。大多数城东商行中的户均贷款规模较大，但主要是因为当地民营经济或企业发展较早，规模较大，大多数为规上型企业。

2. 银行小微业务的发展原因

(1) 银行面临资产荒问题

目前银行贷款主要投向基建、房地产和非房个人贷款，导致整个信贷增速放缓，银行面临资产荒的压力。在基建领域，大多数项目集中在国有大行和区域性城商行手中，对于其他银行来说项目储备较少，且收益水平较低。在涉房贷款方面，贷款的资产质量恶化，不良率抬升，导致停止增长。尽管政府出台了地产扶持政策，但在房租不炒总基调下，未来房地产行业不能作为国家经济支柱行业，银行信贷投放空间有限。

(2) 政策的推动

政府自2011年以来推出了一系列鼓励小微贷款的政策，包括提升小微贷款余额、扩大覆盖面以及降低利率等。这些政策的推动以及银行面临的资产荒压力促使各银行纷纷加码小微业务，使得小微业务处于快速发展阶段。

3. 银行小微业务的前景和增长空间

根据全国工商联发布的报告，小型企业中将近一半存在融资需求，微型企业和个体工商户更是超过70%。政府对小微业务的政策扶持力度不断加大，到2022年各部委发布的小微支持政策数量提升到了141份。在政策扶持下，小微贷款的实际覆盖率快速提升，2022年的实际覆盖率达到了47.1%，比2018年提升了近24个百分点。随着政策的加码，小微覆盖率有望继续快速提升。

根据测算，在市场主体数不变的情况下，小微客户的贷款需求将达到103.25万亿元，而到2020年末，我国小微贷款余额仅为59.7万亿元，融资缺口达到42.18%。从增量角度来看，预计到2025年小微贷款需求有望达到140.5万亿元，增长空间将近110%。

4. 银行小微业务面临的风险控制难度

尽管小微业务的增长空间较大，但小微企业的生存周期短，经营风险高；抗风险能力弱，如疫情期间雇员数超过50人的小微企业的倒闭概率较低。同时，小微客户的信息可得性较差，缺乏标准化的财务信息和公司评级硬信息，更多依赖口碑声誉和软信息，这需要通过人工收集和转化成标准化数据来评估客户的风险。因此，小微贷款的风控难度较大，不良率明显高于一般贷款。

综上所述，银行小微业务面临较大的风险控制难度，但由于政府的政策支持和市场主体数的增长，小微贷款需求有望继续增长。银行需要通过加强风控和建立专业团队来开展小微业务。

Q&A

Q：小微业务有望成为银行主要的增长动力之一吗？

A：从增长空间来看，根据全国工商联发布的小微企业融资报告显示，现在我国小微客户存在着较大的融资缺口。根据我们的测算，如果满足小微企业的融资需求，存量小微客户的贷款需求将会达到103.25万亿元，而到2020年末，我国小微贷款余额只有59.7万亿元，融资缺口达到了42.18%。从增量角度来看，预计到2025年，我国市场主体数会达到2.31亿户，仅仅是市场主体数的增长就可以给小微贷款需求带来36%的增量空间。如果同时考虑存量上覆盖率的提升和增量上市场主体的增长，到2025年小微贷款需求有望达到140.5万亿元，增长空间将近110%。可以看出，整个银行小微业务的增长空间是很大的。

Q：小微业务的风控有什么困难？

A：小微业务的风控困难主要体现在以下几个方面。首先，我国小微企业的生存周期短，经营风险高，平均存续周期只有三年，远低于日本的12年和美国的8年。其次，小微企业的抗风险能力较弱，在疫情期间，雇员数超过50人的小微企业倒闭的概率比没有雇员的要低近10个百分点。最重要的是，小微客户的信息可得性较差，缺乏财务信息和公司评级硬信息，更多依赖于口碑声誉和人品这样的软信息。由于高风险和信息可得性差，小微贷款的风控难度较大，不良率明显高于一般贷款。因此，需要更加专业的人员来进行风险评估和管理。

Q：小微业务为什么能成为银行的主要增长动力之一？

A：通过分析可以得知，小微业务是一个高增长高壁垒的业务。小微银行在风控方面具备较高的专业能力，并通过人海战术来收集非标准化信息，以准确评估客户风险。虽然这种模式的业务成本较高，但专业小微银行在风险控制方面表现良好。此外，根据收益风险匹配原则，小微业务理应获得较高的收益水平。根据数据，专业小微银行的净收益明显高于上市银行的平均水平。专业小微银行的客群通常服务于更小规模的客户，且壁垒相对较高，因此具有增长潜力。

Q：大行能否与专业小微银行竞争？

A：大行目前借助负债端成本优势通过价格战抢占小微客户，但大行的下沉空间有限。大行不愿意继续下沉是因为目前的小微业务利用低成本存款的优势，而且这类业务的风险收益匹配存在不足。另外，大行因员工数量和素质等方面的限制，难以模仿专业小微银行的业务模式开展小微业务。因此，大行很难冲击到专业小微银行这样的客群。所以，专业小微银行最有潜力获得小微业务发展的红利。

Q：关于小微业务，常熟银行有哪些核心优势？

A：常熟银行扎根在江苏，区位优势明显。在普惠小微贷款领域，常熟银行在江苏地区位居第三，增速位居首位。江苏省的民营经济活跃，市场主体资源丰富。长春银行多年来专注于小微业务，目前客群高度下沉。常熟银行的贷款结构以低额贷款为主，客户通常缺乏抵押物，因此信保类贷款比重较高。常熟银行的资产质量优异，风控能力强大。常熟银行结合IPC技术与信贷工厂模式，创造了常熟微贷模式，并通过人海战术提高放款效率。小额贷款不良率低于1%。今年上半年，常熟银行的不良率为0.75%，资产质量优秀。预计2023~2025年，常熟银行将保持营收和净利润的复合增速。

Q：关于江苏银行的小微业务，有哪些优势？

A：江苏银行利用江苏地区的活跃民营经济，小微贷款保持快速增长。江苏银行在江苏省内的小微贷款市场份额一直保持第一。截至2023年6月末，江苏银行小微贷款余额为6250亿元，较期初增长11.25%。江苏银行拥有丰富的人员和地缘优势，对当地客户的了解程度强于其他银行，并拥有充足的网点来触达小微客户。截至2021年6月末，江苏银行拥有535家网点，位居城商行和江苏省农商行第二。未来江苏银行物理渠道的优势有望保持，增加小微业务的触达能力。

Q：江苏银行的小微业务发展对于其净息差有何影响？

A：江苏银行的小微业务发展支撑了其净息差高于国有大行的水平。小微贷款由于客群更为下沉，收益更高，今年上半年江苏银行新发放的普惠小微贷款利率为4.66，相对于传统对公信贷而言，其收益水平较高。小微业务有效提升了江苏银行整体的贷款收益率。

Q：江苏银行的资产质量如何？

A：江苏银行的资产质量优异，2021年和2022年公司不良贷款余额都实现了双降，不良率稳步下行。截止到今年6月末，江苏银行不良贷款余额为159.01亿元，不良率为0.91%。在不良生成方面，今年上半年江苏银行的不良净生成率下降了67个bp。江苏银行整体的拨备覆盖率达到378%，拥有充足的风险抵补能力。因此，我们认为江苏银行的资产质量表现良好。

Q：未来对江苏银行的投资前景如何？

A：预计2023~2025年，江苏银行的营业收入复合增速为11.69%，规模净利润为20.91%。公司具备较强的穿越周期的能力，并且拥有区位优势和强劲的信贷投放情况。综合考虑各项因素，我们给予江苏银行2023年的目标Pb为0.8倍，目标价为9.85元。

Q：无锡银行的小微业务发展如何？

A：无锡银行的小微业务发展速度较快，2018~2022年信贷增速的平均水平为14.30。无锡银行通过客群的下沉来换取更大的业务空间和更高的收益水平。从成本收入比来看，无锡银行的成本收入比明显高于国有大行平均水平。在当地深耕多年，并与江苏银行类似，无锡银行网点遍布无锡市，并在苏州、常熟、南通设立分行，为未来的业务增长打开了空间。

Q：无锡银行的资产质量如何？

A：无锡银行的资产质量优异。截止到今年6月末，无锡银行不良贷款余额为10.67亿元，不良率为0.77，整体资产质量良好。资产质量持续夯实，今年上半年的信用成本率为0.36%，较22年全年下降了35个bp。此外，不良生成的压力明显减小，拨备覆盖率达到了553.72，具备着很强的风险抵补能力。

Q：未来对无锡银行的投资前景如何？

A：预计2023~2025年，无锡银行的营业收入复合增速为8.27%，规模净利润的复合增速为13.92%。考虑到其深耕小微业务多年和区位优势，我们给予无锡银行2023年的目标Pb为0.8倍，目标价为7元。