【叙市操作笔记10.17盘后】

     今天问大家华为汽车是哪家？很多人都能答上来：赛力斯、问界、长安、阿维塔、奇瑞、智界。

    如果时间倒回2018年，“华为汽车”则有另一个江湖传闻——威马。

    2012年特斯拉进入中国，给国内新能源造车新势力带来了催化剂，进入2017、2018年新势力竞争开始白热化，主要战场不是消费者，而是投资人。

    为了尽快的拉到投资（忽悠到钱），各家都在给自己贴金，最先想到靠华为来背书的，就是威马汽车。

    因为小米和华为当时确实已经开始在汽车概念上角力，威马借势开始各种暗示：“我和华为有关系，虽然不能明说，但是你懂的”。不光是投资人，还有一些消费者也为此买了单。直到后面实在影响有点大了，才开始假装不知情，放出澄清说明了事。

    连很多做一级市场的机构，都一度以为华为真的在借道威马汽车。

    但今天回过头来想，即便如威马这样，尝了“华为汽车”甜头的人，都没选择华为合作。威马的沈晖贼精着呢，制裁之下的华为，他当时要钱有钱，可不愿意“引火上身”。这也反衬了后来真“华为汽车”赛力斯，以及重庆政F的眼光（政F才是建第三工厂的主力）。

    威马汽车410亿的融资款，终于在今年耗尽，沈晖9月借着去慕尼黑参加车展的由头，一去不回，公司估计是联系了一个月还拉不回来，这个时候才选择公开。关联公司资产冻结目前超百亿。

    聊这些不光是纯谈故事，这里涉及到两个我重仓投资公司的标准：

    1、企业的商业角度重置成本。（为了区别于书本上的重置成本概念，我加了商业角度四个字做区分）

    五月份，赛力斯当时市值被砸到300多亿，我的一个观点就是，三座智能工厂+华为合作+问界品牌（22年还大卖过），难道连四五百亿都不值？恒大汽车投了400亿，只产了一些展车。威马汽车花光三四百亿融资，也从没大卖过一款车。

    而雷军总的小米汽车，投入到今年都没结出果子。如果赛力斯真的只值300多亿，那雷军直接收购赛力斯即可。

    2021年1月炒$众泰汽车(000980)也的牌照价值，也是这个逻辑。

    2、企业二代是否热爱自己的家业。大家可能知道赛力斯、知道问界。要再说东风小康、张兴海、东风集团的业务、关系可能就需要之前看过企业资料了。

    至于更进一步的，了解一下张兴海的儿子张正萍，可能很多股友就不了解了。这位二代，早年出国留学，也正是他2015年创办了赛力斯并掌舵公司，成功打造了SF5车型。现在的$赛力斯(601127)是原来的小康股份更名过来的，当时创办的赛力斯是小康股份旗下的公司而已。

    其实我更喜欢SF7，几年前的设计了，也不过时。目前没量产，后面是作为储备车型。

    赛力斯之前的海外事业部、都是张正萍在带队。现任赛力斯汽车有限公司营销中心总经理、赛力斯集团股份有限公司轮值董事长、总裁等职务，有二代如此，小中型企业的存续就更有保障。这种情况下，除非是遇到企业经营存续困难才会减持。而高增长阶段，家族减持的动力会弱很多。

    中国企业为什么实际控制人动不动就减持？很大一个原因就是二代对这份事业没兴趣……

    头部民营企业，二代接班的、且顺畅的、有成绩的、大家能叫出几个名字？一旦没有永续经营的传人和想法，就很难有永续的持股。

    至于职业经理人……国外的体系先不展开讲。就说国内这个卷卷的环境，靠养尊处优的职业经理人，守江山都够呛，要指望打江山高增长，不现实。

    总结：特别是投中小企业，二代是否能接班，是很重要的一点考量。大型企业靠制度，不能盲目类比，但有时仍旧能搅得企业发展受阻。比如长城汽车，我就是前两年看到魏建军他女儿魏紫涵回来，把SUV的WEY系列搞成一排咖啡、出原谅绿这种配色等一些列操作后，把股全卖完了。

    今年从蓝山开始，我感觉老魏是做拉住他女儿不要瞎搞了……

    延展一下，做一级市场的时候，凡是遇到几亿到几十亿的小公司，创始人大股东已经五十多岁，但是家里孩子才上小学的，我心里都打鼓，绝不投早期。最多pre-IPO轮投了，上市后减持完事儿。看看贝壳创始人左晖病逝后的股价你们就懂了。

    做个股真的很难，特别是重仓做个股更难。别看今年汽车、智能驾驶闹得欢，很多搞个股的还没跑赢$汽车ETF(516110)、$智能驾驶ETF(516520)……

    平时自己投资，如果不是对行业个股真的非常有求知欲，和下功夫研究，买行业ETF赚个平均收益挺好的。分散了个股幺蛾子带给收益的风险。

    ​盘后笔记分享这些，今天外国老乡继续净流出，但是某队喂了颗糖。明天希望没有耳光。

    【文中所涉个股和ETF仅作为文章案例，方便行情跳转和股吧收录，不作为买卖推荐。】

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