【招商传媒】出版行业推荐逻辑:
业绩优异的低估值板块,受益于AI教育融合及优质语料储备(我们前期独家推荐的【龙版传媒】已经创下历史新高,凤凰,中文,中南也纷纷大涨,近期继续强推【中国科传】【南方传媒】【中国出版】【世纪天鸿】【皖新传媒】等
1、出版公司业绩普遍良好,保持平稳发展,且估值处在板块内较低水平。29家出版公司中有24家实现前三季度归母净利润同比正增长,【龙版传媒】【新华文轩】【南方传媒】【中国出版】【果麦文化】等8家公司归母净利润同比增速超过20%。且出版公司估值在传媒板块内处在较低位置,当前大部分出版国企估值处在11倍左右,处于板块内较低水平。
2、出版公司有望提供AI+教育落地的良好场景,有望打开传统业务上限。出版国企对教材教辅的出版发行以及学校场景非常熟悉,因此有望在AI与教育结合过程中进一步利用昊自身资源禀赋。【南方传媒】于8月发布粤教讯飞E听说应用,旗下产品还有服务广东省1600多万师生的“粤教翔云数字教材应用平台”、”AI听说”、“AI围棋”;【皖新传媒】携手华为共同打造教育普惠学习机,推出了“皖新学习机”;【世纪天鸿】旗下推出了笔神作文、小鸿助教等产品。
3、建议关注:《上海市推动人工智能大模型创新发展若干措施(2023-2025年)》中提及:”依托上海数据交易所建立语料数据交易板块“,建议关注优质语料数据相关标的:中国科传(PubScholar公益学术平台于近期发布)、中国出版等;低估值高分红标的【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【新华文轩】(首次三季度派息)【山东出版】【浙版传媒】【中原传媒】【龙版传媒】等;AI+教育结合紧密的 【南方传媒】【世纪天鸿】【皖新传媒】等;主业随大盘恢复,且积极探索AI技术应用的【果麦文化】【中信出版】【新经典】等。
风险提示:税收变动风险、新技术冲击的风险、原材料价格波动风险、版权风险等