一、经营情况
用户：月活6.05亿，YoY净增2100万；日活2.06亿，YoY净增800万。
商业化
供给端，三季度正逢暑期，热剧和热点电影效应叠加热度提升，平台整体流量在7、8月达到高峰，广告流量库存得到保障。需求端，宏观经济和消费不及预期，八月末受到一些预期外因素干扰，去年同期疫情开放后客户密集上新，三季度整体广告收入同比增长幅度不明显，七月同比出现下降，八九月呈现月对月恢复。
三季度总营收4.42美元，YoY-3%，季对季持平，剔除汇率因素总营收YoY+2%，QoQ+2%。广告营收3.89亿美元，同比-1%，除去汇率影响同比+3%，广告中来自移动端比例达95%。公司实现营运效率提升，调整后营业利润1.639亿美元，调整后营业利润率37%。
产品运营从疫情期间热点话题重点转向垂直领域流量恢复，加强垂直领域内容生态发展，强化用户和客户心智，提升用户活跃度同时实现商业营销价值共赢。
渠道方面，继续保持和厂商合作，借助三季度热点规模扩大适当增加投入，提升高ARPU值用户获取规模和转化能力，三季度来自厂商用户活跃规模环比提升双位数，特别是苹果渠道推广，来自苹果渠道高ARPU值用户占比46%，同时提升平台整体活跃度。
社交活跃，完成关系网络架构升级，关系流生发效率提升，日人均刷新持续提升关。随着平台更加关注垂直领域生态发展，关系流着重强化了粉丝运营效率，促使社交平台博主提升用户活跃度，提升用户粘性。算法以提升互动为目标进行迭代，对有效带动互动的博主和内容给予流量倾斜，完善流量反馈机制、流量激励和荣誉激励，给予博主激励反馈，使博主内容生态和粉丝流量同步提升。以上工作带动关系流三季度日均互动用户和互动效率环比提升，提升博主内容正生产活跃度，对其他推荐场景精细推送工作，通过完善用户标签和画像，升级推荐算法，推荐消费规模同比人均提升20%。
内容生态方面，一是巩固微博优势IP生态领域，如社会热点、文娱、ACGN、体育，巩固获取用户的竞争力。增量流量倾斜投入到垂直领域，具备商业属性、支撑行业市场的垂直领域，如数码、汽车、时尚、美妆、医疗健康，以及其他一些兴趣导向的能促进活跃的领域，如美食、搞笑等。
IP生态领域受暑期文娱作品供给充足、亚运会大型赛事等热点带动，流量和用户互动量环比持续提升。文娱领域，Q3日均流量和互动用户环比增长两位数，暑期是游戏厂商新品发布和推广活动时期，ACGN领域流量互动量环比持续增长；体育借助亚运会组委会战略合作，全域媒体对亚运会充分报道，超600位明星运动员在微博分享，全站亚运会讨论量突破1亿人次。
商业垂直领域，在数码汽车通过持续加强账号引入和活跃，协同数码商业体系，加强用户对新品发布的心智，构建了完善的内容商业生态。数码结合行业热点，如小米华为新品发布会，微博手机影响发布会，Q3流量用户量实现同比环比双位数增长。下半年将体系拓展至其他与客户营销生态高度协同的领域，如美妆、运动鞋服、医疗健康等，重点针对这些领域中具备行业影响力人士和专业KOL的活跃度，结合微博行业热点运营，使微博成为专业KOL和行业热点发酵主阵地，提升合作伙伴对微博价值的感知，进一步恢复提升竞争力。在医疗健康领域初见成效，协同媒体跨领域账号提升医疗专业内容影响力，专业医生入驻规模较去年大幅提升，更好支持医疗健康客户在微博营销生态发展。
头部作者生态
重点是筛选出更多在微博有高影响力和高社交价值的头部账号，进行流量、运营、变现支撑，打造头部作者生态体系。针对博主认证体系，二季度上线金V认证，定位平台高影响力创作者，三季度上线橙V认证，定位优质创作者，在流量之外重点解决商业变现能力，使其更容易获得商业推荐，优质商业内容更有机会获得流量扶持。
三季度V用户广告收入中金橙V用户收入比例提升明显，博主收入提升50%，推动博主规模提升，博主规模、日均发博量、日均互动人数和互动量双位数环比增长，平台会在未来继续坚持这一方向，持续完善不同领域KOL和客户的商业协同效率，让更多有内容创作能力、社交能力的博主获得收入，更好支持内容生态。
二季度得益于五一假期和商业节点，消费需求得到释放，大部分行业得到一定恢复。整体消费市场恢复节奏不及预期，部分客户仍保持对市场不确定性的犹豫和观望。大部分行业在7月削减预算，较6月回调明显。得益于暑期热点营销优势，微博保持营销核心竞争力，大部分行业8、9月逐步恢复预算投入，呈现月对月20%以上增幅。
分行业看，线上线下文娱活动和体育赛事恢复，三季度更多热点内容广泛讨论，文娱体育IP层出不穷，三季度持续优化产品体系和营销体系，借助热点IP流量和用户讨论氛围，将热点内容和客户营销内容组合呈现，满足客户品牌曝光同时，提升热点话题变现效率，带动食品饮料、影视文化行业预算恢复，三季度同比双位数增长。
数码行业呈现亮眼成绩，收入同比超过50%，主要由于数码内容和商业的相辅相成，客户发布新品时，微博成为必选的营销品牌。
在其他商业垂直领域重点投入运营，医疗健康处于稳步增长轨道，三季度保持同比两位数增长，客户数量和丰富度越来越高，从一开始用户导向的医美机构，到医药、健康平台等大健康领域均有投放，保持良好增长趋势。
美妆护肤、游戏，整体恢复节奏较为波折，客户受经营影响对新品投入节奏不及预期，营销环境不佳，直接影响收入恢复速度。针对措施主要是紧抓暑期明星热点流量，强化微博明星营销竞争力，促进三季度收入较二季度环比正增长。
游戏行业下半年新游版号常态化发行，加大新游覆盖度，与重点客户加强合作，加强基建生态和热点运作，同时针对老游戏长效运营加强长效生态共建，结合广告产品技术对游戏推广效果进行优化，三季度收入较二季度增长两位数。
二、财务业绩
营业收入4.422亿美元，同比下降3%，剔除汇率变动同比下降2%。营业利润1.64亿美元，营业利润率37%。归属于股东的Non-GAAP净利润1.366亿美元，同比增长15%，剔除汇率变动同比增长17%，净利率31%。稀释每股收益0.57美元（去年0.5美元）。
三季度广告和营销收入3.893亿美元，同比下降1%，剔除利率变动同比上升3%，其中七月微增，八月九月增速加快。移动端广告收入3.689亿美元，占广告收入比重达95%。
增长方面，数码、娱乐、线上服务为收入最大的增长驱动。公司在消费电子领域的生态培养效果显现，使数码厂商面向高价值用户，同时在新品发布时占领市场，增长还得益于平台流量在暑期热点话题期间的稳固表现，促进娱乐和线上平台广告恢复。汽车和奢侈品行业广告三季度表现疲软，出现季度性回落。
广告产品类型来看，推广信息流广告（promoted feeds ad）占比最高，其次为社交展示（social display）广告、热点话题和搜索广告。Q3来自阿里巴巴的广告收入为2170万，得益于去年低基数、品牌广告预算增加和促销节点及亚运会带动，剔除汇率影响同比增长44%。
Q4展望，广告市场在七月之后呈现恢复趋势，与宏观经济和消费状况保持一致，公司期望四季度受营销节点能进一步带动广告业务恢复。消费情绪出现拐点可能仍需等待一段时间，尤其是非必须消费品需要受宏观经济恢复带动。
三季度实现VAS业务收入0.529亿美元，同比下降12%，剔除汇率变动同比下降7%，主要是由于游戏相关收入下降。
成本和费用方面，营业总成本为2.783亿美元，同比下降5%。实现营业利润1.639亿美元，营业利率37%（去年同期为36%）。GAAP所得税费用为0.254亿美元（去年同期为0.198亿美元）。归属于股东的净利润同比增长15%，剔除汇率影响增长17%至1.366亿美元，实现净利率31%（去年同期为26%）。
资产负债和现金流方面，截至9月30日，现金及现金等价物、短期投资合计28亿美元。三季度经营活动现金流1.316亿美元，资本支出7800万美元，折旧及摊销费用1390万美元。
三、Q&A
Q：最近广告业务进入四季度的恢复情况，双十一电商企业推广情况？如何提高广告业务竞争力？
三季度收入人民币同环比3%，和预期吻合，主要是618集中释放之后进入淡季，尤其是七月，八九月有所恢复。
双十一是电商平台竞争激烈的年份，三季度得益于亚运会阿里同比增长50%左右，四季度目前双十一各平台投放积极，效果广告外品牌曝光也看到不错投放态势，预期双十一、双十二节点驱动下电商广告保持同比增长。
汽车、数码行业包括食品饮料、医疗健康下半年保持不错的增长情况，因为行业整体流量恢复和生态内容账号建设处于良性恢复。汽车上半年增长比较快，但下半年燃油车包括电动车售卖在7月有一些下降，电动车广告收入还在增长，燃油车广告出现下降，导致汽车下半年增速没有上半年快，但全年能保持双位数增长。
时尚美妆和游戏在上半年挑战比较大。游戏三季度恢复正增长，得益于新游规模提升和平台加强游戏广告算法优化、优化用户付费行为，游戏存量用户和中高级客户开始效果广告投放，带动游戏广告在三季度恢复，预计四季度应该保持不错的恢复状况。美妆护肤挑战较大，客户经营情况在今年都出现明显下滑，新品和营销投入出现明显下降，微博在该领域内容生态恢复不及上半年预期，公司投入了比较多资源和运营工作，美妆流量恢复到疫情前占比，但美妆行业账号结构不能和疫情前比，没有在市场中有影响力和社交传播力的账号。恢复还需要一段时间，美妆护肤会出现同比下降，和上半年情况类似。
广告生态竞争力，从公司角度上围绕几方面：
提升微博用户含金量和价值。下半年主要营销策略不是追求用户规模，而是用户结构（特别是高ARPU值用户）提升，如iPhone和华为用户占比。高ARPU值用户规模在市场中保持较好竞争力，可以在用户反馈中看到引流后产生的购买行为相较其他平台好，客户愿意花更多钱投放品牌和效果预算。
客户服务能力和广告产品竞争力。针对品牌客户，购买纯粹品牌曝光的客户越来越少，微博的竞争力在于热点和KOL生态相对其他平台的优势，不管是在把客户产品变成热点还是结合热点做植入、通过KOL背书、塑造用户心智方面，微博相对其他广告渠道如纸媒、电视、视频都有优势且会不断进行建设。效果广告，未来趋势是效果广告投放如何产生正向ROI收益，算法向着深度付费转化优化，也和和高ARPU值用户结构有关，算法在各行业如游戏、美妆等都沿着深度消费购买优化；这方面进展比较快，且持续技术投入对保持效果广告持续稳定增长更有帮助，今年主要在游戏行业，消费、电商、影视、文娱也在做。
Q：实名制问题，近期多个社交媒体平台包括微博发布公告对特定领域50万粉丝以上账号进行实名平台展示，目前进展情况？如何评估对微博内容生态的影响？
前台实名制在微博不是新规则，微博出现时早期+V认证需要实名，有效解决社交媒体信任度问题，后来随着社交媒体平台竞争和用户隐私要求提升，前台实名制执行不是很严格，最早是需要展示姓名和职位+公司。
本次前台实名目的是增强各个平台头部自媒体账号的可信度和权威性，相信可以推动大V承担与话语权相匹配的责任，从而塑造文明和谐的网络生态环境。
具体执行方面，近期引导社会事实、军事、财经、法律等领域粉丝上百万的用户填写实名信息，普通用户和日常分享领域如美食、时尚美妆不受此次前台实名影响。影响方面，领域有限且部分大V已经实名，这些领域中超过40%的已经通过+V认证实行了前台实名标准，对这部分大V和垂直领域的影响有限。分阶段自愿实行，不实名账号在流量扶持上有一些限制，实名制刚刚上线，正式是11月10日开始，短期可能对活跃度有一些影响，但长期对提升账号可信度、权威性和平台公信力有帮助，会再看一段时间。
Q：垂直内容生态建设进展和对商业化的帮助？
微博策略来讲，疫情之后公司战略一是通过IP生态（热点、文娱、体育、游戏）在市场中带来用户规模和关注度，是微博比较强的领域，收入和客户影响力保持不错的成长。截至三季度IP生态领域流量较疫情前增长70%，疫情前IP生态占比为40%-50%，疫情期间这些领域增长远超垂直行业，但也带来了用户的增长。疫情后重点是向行业垂直领域倾斜流量，因为垂直领域KOL用户生态对用户粘性有正向影响，且有更多行业客户带来广告收入增长。
倾斜行业垂直来看下半年在流量上都有不错增长，美妆环比超过50%，数码环比约30%。不同行业在生态恢复上有所差异，有的行业在流量恢复时生态也得到恢复，如数码、医疗；美妆时尚流量恢复，但有商业价值的KOL相比疫情前仍有下降，希望两个季度之后恢复到疫情前水平，更好支持客户市场。
Q：AIGC在内容生产和商业化效率提升方面的更新？
今年重心是基于微博数据方面的积累，训练独具微博特色的模型，作为大V内容生产辅助工具，提升内容垂直性以及用户互动和粘性。
三季度和上季度，利用大模型帮助博主进行内容生产效率的提升，Q3在美妆和游戏领域取得内容生产进展，每天可帮助博主生产超过5000条。内容阅读效率来看，AI生产较博主自主生产互动率高50%以上还会进一步拓展更多领域和风格，不同领域学习有一些差异性，可能会集中在美妆、游戏、数码持续进行内容生态投入，明年再扩展到更多领域。
围绕学习大V历史内容研发聊天机器人，包括学习名人明星、剧中人物等语言风格，8月上线了4-5个明星，日互动量在几万左右，但还没有对全部大V开放，后续看互动量和系统完善性考虑开放。
