1、天时：“内忧外患”，使得低轨卫星互联网产业亟待提速。starlink进展持续超预期，无论卫星发射数量和地面用户数量均已呈现指数增长阶段，starship发射在即，发星能力和成本将进一步拉开差距，23年用户终端已经突破200万，加上传SpaceX卫星业务提前至2024年底IPO，产业链预计2025年将突破1000万。

相对而言，国内低轨卫星星座目前仍处于试验星阶段，由于多重原因建设进展相对缓慢，从国家近期出台的一系列政策（如工信部推进卫星互联网准入改革等）可见国家战略需求之迫切，中国卫星产业亟待更多力量加入共促进步。

2、地利：重庆布局空天信息产业已显端倪，欲与“上海G60”同赴卫星大业。①重庆政府2018年引进了航天科技鸿雁星座项目（有望重启），2021年12月落地中国星网网络应用有限公司（承担行业应用发展）和重庆星网网络系统研究院（承担地面系统建设），②2023年2月签约航天科工空间电磁频谱研究院以及低轨卫星星座产业化项目（时间线同G60轨道和频率资源落地），且今年3月22日已协科工集团成功发射“天目一号”。③近日11月14日最新发布的重庆市空天信息产业高质量发展行动计划（2023-2027年），加快推动卫星互联网建设应用，带动空天信息全产业链发展，明确指出建设掩星气象探测星座、地面运控及数据中心等重大项目。

规划到2027年形成核心产值500亿规模空天信息产业集群，到2030年形成1000亿级空天信息产业集群。成渝地区的卫星产业链基础较上海G60更为成熟，总体规划有过之而无不及。

3、人和：核心标的【航天发展】=上海垣信+格思航天+上海瀚讯。背靠重庆市政府成立多个合资公司，①子公司：航天新通（政府合资，承担航天科工6G新一代通信产业牵头单位使命）②孙公司：天目卫星（政府合资，天目卫星运营天目一号低轨气象卫星星座，在轨11星服务国内和一带一路），③孙公司：重庆金美与上海瀚讯同是军用5G研制单位。

其产业职能比肩“上海垣信+格思航天+上海瀚讯”，集运营、平台、载荷、终端和应用的完整产业链，故航天发展理论估值应当为三者合计。若到2025年上海垣信500亿（2023年首轮融资投前250亿）、格思航天300亿（参考中国卫星）、上海瀚讯卫星业务估值160亿（8亿利润*20倍PE），故航天发展应有千亿市值目标，当前仅仅150亿不到，尚余6倍空间，建议领导重点关注。