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🔥【国金汽车】蔚来长安换电合作点评：蔚来技术先发优势显现，换

股海鱼

明天一定赚的公社达人

2023-11-21 18:57:51

🔥【国金汽车】蔚来长安换电合作点评：蔚来技术先发优势显现，换电行业迎长足发展

[烟花]事件：11月21日，蔚来汽车与长安汽车宣布达成换电业务合作协议，双方将在建立换电电池标准、建立换电体系、建立电池资产管理机制、换电产品预研等四个领域展开合作，长安正式加入蔚来换电体系：

1）双方将联合推动建立换电电池标准与换电体系，以及建立高效的电池资产管理机制。双方旗下部分品牌车型的用户可共用双方共建的公共换电站。

2）在统一的电池包标准基础上，长安汽车将与蔚来汽车联合研发可换电车型，首款新车预计25年上市。

[玫瑰]点评：
🌟1、“长期主义”下蔚来技术积累与合作价值凸显，换电合作空间广阔。换电技术作为蔚来重心，目前已建设换电站达2103座，而其他车企如红旗/埃安/吉利/上汽等仅有换电站100+/60/300/50座。23年单年蔚来将建成1300座换电站，覆盖范围广/总量多/速度快，已成市场换电领军者。

同时，蔚来坚持“长期主义”，长期坚持高研发投入换取创新&技术壁垒，目前已在换电上获取回报，后续存在在智能化/电气化与其他传统OEM合作的可能。根据李斌20日内部讲话，蔚来仍与4-5家车企洽谈换电合作事宜，合作空间广阔。

🌟2、换电标准有望走向统一推动换电普及进程。长期来换电市场存在一汽/广汽/吉利/宁德/上汽等公司，标准不一不可共用。工信部已多次提出推动换电电池尺寸、换电接口、通讯协议等标准统一。本次长安、蔚来的合作将推动统一换电标准的推进，使蔚来换电站普及加速。

🌟3、对蔚来形成多重利好：
1）蔚来曾宣布单站换电60次即可盈利，合作后换电车型放量加速+单站日均换电数提升，摊薄换电站设计成本，换电业务或将走向盈利。

2）长安等国企背书，预计蔚来经营将保持稳定。月初蔚来开启裁员，20日演讲李斌明确提出要追求“短期成功”，公司经营或将转向节流，Q2公司利润已触底预计后续将大幅提升。

🎁投资建议：
持续推荐低成本&创新龙头和国产替代两大方向。（1）全球看，拥有强成本优势的龙头是宁德时代、天赐材料等；拥有行业创新引领能力的是特斯拉、华为和宁德时代，关注三大公司供应链尤其是创新供应链；（2）国产替代：这轮被错杀的方向。“降本和年降是国产替代的催化剂而不是风险”。从国产替代空间看，关注安全件、座椅、执行器件、炭黑等方向。

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