【华福医药盛丽华团队】流感及支原体肺炎高发，建议关注终端用药需求推动下药店板块投资机会

💎流感及支原体肺炎高发，终端用药需求增长有望熨平去年Q4业绩高基数影响。根据哨点医院的监测情况，11/13-11/19流感样病例门急诊占比环比持续提升，且明显高于2020-2022年同期水平。我们认为，在2022Q4基数较高的情况下支原体肺炎、流感的持续流行的带来感冒药等终端用药需求将有效熨平基数影响，带动2023Q4药店板块业绩超预期。

门店统筹政策持续落地，中长期有望重塑市场格局，提升行业集中度。根据国家卫健委数据，截止8月全国共有14W家门店纳入门店统筹，占全国药店门店数量约22%，政策落地速度较快。相比中小型药店，大型连续药店在关联销售能力、供应链规模、采购谈判能力、选品能力上更优，有望凭借规模优势持续挤占中小门店的生存空间，提升行业集中度。

板块估值充分回调，当前位置性价比突出。截止2023/11/24，各家药店估值均处于上市以来的底部，四大药房动态市盈率历史分位数仅有2.60%-7.36%，24PE仅有12-21倍，PEG仅有0.66-0.86，估值回调充分，性价比突出。

建议关注：一心堂、益丰药房、大参林、老百姓

联系人：盛丽华/何展聪