山西焦煤(000983)12月7日交流会议
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2023-12-07 17:14:05
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2023-12-07
12月7日慧选牛牛讯，山西焦煤(000983)举办交流会议，Q:请问公司四季度以来的煤炭产销情况如何?包括结构矿发生的事故和恢复情况，以及对Q4煤炭产量的影响。A:停产的是石油矿，停产时间为10月6日,预计年底前能完成1500万吨的产量计划Q:马兰矿和水域矿在开工率上是否受到影响，检查力度是否增加?A:国有控股的煤矿都要承担保供任务，民营矿井在吕梁地区因事故影响，对产量有一定影响，但没有受到特别大的影响Q:安全委办公室发文，对山西矿山安全生产的帮扶指导工作，如何解读?A:公司目前已完成1500万吨的产量计划，并有信心完成今年的任务。Q:山西安全监管形势为什么会持续高压?如何理解政策上保持安全稳定的态势?A:由于山西煤矿安全事故导致人员死亡过百，再加上国家安委会要求开展为期一个月的隐患排隐患洗礼大排查，以及山西今年煤矿方面的安全事故导致人员死亡已经过百人，这些因素导致山西的安全压力相对较大。要恢复到以安全为前提的情况下，在保持稳定的生产和能源供应环境。这样会减少过去超产生产的现象和问题，并要求超产生产会越来越少。Q:为什么保供优先权被削弱了?A:在今年开始，保供的这个相对更靠前的一-个位置，在安全这个要放在更加突出首要的一个位置上，是一个大环境时代。Q:如何理解山西在安全上放在更加突出首要的位置?A:是为了加大普查和复查力度，严查超能力生产等安全隐患问题，起到警示和宣贯的作用,同时也是为了宣贯安全意识和落实安全行动，推动整个行业安全发展。Q:对于四季度的业绩展望如何?A:每年电厂都要进行减值测试，如果煤炭价格低的时候电厂盈利，那就不减值，而现在电厂亏损，所以需要进行减值测试。五羊电厂预计会发生减持情况，这是根据快政策决定的，因为PP减值不是公司说了算，是由会计事务所和审计评估机构核定的。此外，由于电厂的成本控制形式，导致成本在第四季度会增加，因为很多事情都是在第四季度结算，但不是都结算，而是在年底进行。由于四季度的成本增加，所以在预测四季度的业绩时需要考虑到这一因素。Q:公司的应收账款从22年开始相比前几年增加的比较多是对下游的钢材增加了一些账期吗?A:主要是因为煤炭行业的紧急程度下降，同时南岸和并联加上下游钢厂的影响，也确实是一个整体的引领者。此外,今年的账期相比往年也有所延后，现金相对占比比较少，这也是-个正常的反应。Q:目前公司不同每种的长协均价情况是什么?A:不好衡量，因为每个煤种的硫份粘接指数、水分、灰分等因素都不同，导致均价波动大。而且这个均价还受到煤炭生产情况、煤炭产地、大宗商品价格等因素的影响。Q:焦煤长协的销量是否有变化，还是维持85%左右吗?A:基本上没有变,恒定在80%到90%之间，因为这个长协机制已经经过多年运营,相对比较稳定，调整比例-般不大。同时，长协户大部分都是国内头部的钢铁和焦化企业，相对比较稳定，所以一般不会动。Q:焦炭业务下半年有好转吗?A:交通业务已经不存在了，主要是因为煤炭行业的紧急程度下降，同时南岸和并联加上下游钢厂的影响，也确实是-个整体的引领者。目前只有公司本部在这个股交生产交谈,产量相对比较稳定，而另外一部分是和首钢在这个超费点儿成为经常交换我们的股比是50比50。Q:招联业务的初衷是什么?A:为了找一个长期稳定的下游客户，以此稳定合作关系和业绩。Q:交谈的定位和目标是什么?A:是保持一个稳定的合作关系，不参与太多，专注于煤炭生产和洗选。Q:今年整体采购和去年相比情况如何?A:三季度明显比二季度好多了，总体情况比较稳定，但与去年不能完全同日而语。价格已经回到年初水平。Q:后续分红的想法是什么?A:愿意在没有大的资本开支和并购的前提下，把良好的经营业绩回报给广“大股东。未来三年还会有回报计划。Q:集团煤炭产量和上市公司产量的比例如何?A:比较小，上市公司的产量只占整个集团产量的1%左右。Q:明年季度长协价的一-个想法,是否还有继续向上提价的--个可能性?A:定价应该在年底，市场价格涨回年初水平，明年季度价格可能会有上涨的可能性。Q:我们今年的任务量会有变化吗?A:集团核定的保供任务量是5600多万吨，比去年增加了一-点点。动力煤保供中，有些产生的副产品和低卡位的煤也需要纳入保供任务量。Q:明年动力煤保供任务的承担情况如何?A:是一个比较大的挑战，因为大的保供压力和任务承担是要承担的，剩下的很多承担的动力的一个保供，其实都是拿混煤去保供的。只是看热值高低不同，要扣掉卡数这一块的。Q:明年下游客户的冬储补库动作是否已经开始，大概会持续到什么时候?A:下游客户的补库存动作很难确定，因为库存需要根据不同的情况来确定。每个客户的生产情况也不同，价格上涨可能会导致他们希望多采购一些,但总体来说，价格上涨可能导致他们这个去所谓的不构成的一个动力，相对可能要更大一些。Q:铁水量和产量是如何变化的?A:铁水量一直保持高位运行，与出口量和国内需求有关。钢厂营销情况良好，但出口量和下半年国内经济影响也是重要因素。Q:炼焦煤市场的展望和进口量如何看?炼焦煤市场的需求情况如何?A:炼焦煤市场前景好，国内产量有限，澳门进口量占比较小。明年的展望还需再看。炼焦煤的需求主要是煤化工产业，产量与下游主力型和乳胶没组肥煤有关，但炼焦精煤只占比较小的10%。澳门进口量主要是蒙煤和俄煤，占比较小，明年的进口量还需再看。Q:炼焦煤价格的走势如何?明年的炼焦煤价格趋势如何?A:价格已经反弹回到年初水平，核心问题还是国内需求对价格的执行力。认为明年的价格还是维持在一个相对高位，但是高度还需要商榷。如果价格再次大幅下降，那可能是比较困难的。Q:进口量为什么在下跌?A:下跌主要是因为市场对于炼焦煤需求的下降。但是价格后半年反弹回来了。Q:蒙煤和俄煤有哪些优势和缺点?A:优势在于价格低，但是年龄指數太低，股价支撑性差。同时，工艺上也很难解决这个问题。
2023-12-07
12月7日慧选牛牛讯，山西焦煤(000983)举办交流会议，Q:请问公司四季度以来的煤炭产销情况如何?包括结构矿发生的事故和恢复情况，以及对Q4煤炭产量的影响。A:停产的是石油矿，停产时间为10月6日,预计年底前能完成1500万吨的产量计划Q:马兰矿和水域矿在开工率上是否受到影响，检查力度是否增加?A:国有控股的煤矿都要承担保供任务，民营矿井在吕梁地区因事故影响，对产量有一定影响，但没有受到特别大的影响Q:安全委办公室发文，对山西矿山安全生产的帮扶指导工作，如何解读?A:公司目前已完成1500万吨的产量计划，并有信心完成今年的任务。Q:山西安全监管形势为什么会持续高压?如何理解政策上保持安全稳定的态势?A:由于山西煤矿安全事故导致人员死亡过百，再加上国家安委会要求开展为期一个月的隐患排隐患洗礼大排查，以及山西今年煤矿方面的安全事故导致人员死亡已经过百人，这些因素导致山西的安全压力相对较大。要恢复到以安全为前提的情况下，在保持稳定的生产和能源供应环境。这样会减少过去超产生产的现象和问题，并要求超产生产会越来越少。Q:为什么保供优先权被削弱了?A:在今年开始，保供的这个相对更靠前的一-个位置，在安全这个要放在更加突出首要的一个位置上，是一个大环境时代。Q:如何理解山西在安全上放在更加突出首要的位置?A:是为了加大普查和复查力度，严查超能力生产等安全隐患问题，起到警示和宣贯的作用,同时也是为了宣贯安全意识和落实安全行动，推动整个行业安全发展。Q:对于四季度的业绩展望如何?A:每年电厂都要进行减值测试，如果煤炭价格低的时候电厂盈利，那就不减值，而现在电厂亏损，所以需要进行减值测试。五羊电厂预计会发生减持情况，这是根据快政策决定的，因为PP减值不是公司说了算，是由会计事务所和审计评估机构核定的。此外，由于电厂的成本控制形式，导致成本在第四季度会增加，因为很多事情都是在第四季度结算，但不是都结算，而是在年底进行。由于四季度的成本增加，所以在预测四季度的业绩时需要考虑到这一因素。Q:公司的应收账款从22年开始相比前几年增加的比较多是对下游的钢材增加了一些账期吗?A:主要是因为煤炭行业的紧急程度下降，同时南岸和并联加上下游钢厂的影响，也确实是一个整体的引领者。此外,今年的账期相比往年也有所延后，现金相对占比比较少，这也是-个正常的反应。Q:目前公司不同每种的长协均价情况是什么?A:不好衡量，因为每个煤种的硫份粘接指数、水分、灰分等因素都不同，导致均价波动大。而且这个均价还受到煤炭生产情况、煤炭产地、大宗商品价格等因素的影响。Q:焦煤长协的销量是否有变化，还是维持85%左右吗?A:基本上没有变,恒定在80%到90%之间，因为这个长协机制已经经过多年运营,相对比较稳定，调整比例-般不大。同时，长协户大部分都是国内头部的钢铁和焦化企业，相对比较稳定，所以一般不会动。Q:焦炭业务下半年有好转吗?A:交通业务已经不存在了，主要是因为煤炭行业的紧急程度下降，同时南岸和并联加上下游钢厂的影响，也确实是-个整体的引领者。目前只有公司本部在这个股交生产交谈,产量相对比较稳定，而另外一部分是和首钢在这个超费点儿成为经常交换我们的股比是50比50。Q:招联业务的初衷是什么?A:为了找一个长期稳定的下游客户，以此稳定合作关系和业绩。Q:交谈的定位和目标是什么?A:是保持一个稳定的合作关系，不参与太多，专注于煤炭生产和洗选。Q:今年整体采购和去年相比情况如何?A:三季度明显比二季度好多了，总体情况比较稳定，但与去年不能完全同日而语。价格已经回到年初水平。Q:后续分红的想法是什么?A:愿意在没有大的资本开支和并购的前提下，把良好的经营业绩回报给广“大股东。未来三年还会有回报计划。Q:集团煤炭产量和上市公司产量的比例如何?A:比较小，上市公司的产量只占整个集团产量的1%左右。Q:明年季度长协价的一-个想法,是否还有继续向上提价的--个可能性?A:定价应该在年底，市场价格涨回年初水平，明年季度价格可能会有上涨的可能性。Q:我们今年的任务量会有变化吗?A:集团核定的保供任务量是5600多万吨，比去年增加了一-点点。动力煤保供中，有些产生的副产品和低卡位的煤也需要纳入保供任务量。Q:明年动力煤保供任务的承担情况如何?A:是一个比较大的挑战，因为大的保供压力和任务承担是要承担的，剩下的很多承担的动力的一个保供，其实都是拿混煤去保供的。只是看热值高低不同，要扣掉卡数这一块的。Q:明年下游客户的冬储补库动作是否已经开始，大概会持续到什么时候?A:下游客户的补库存动作很难确定，因为库存需要根据不同的情况来确定。每个客户的生产情况也不同，价格上涨可能会导致他们希望多采购一些,但总体来说，价格上涨可能导致他们这个去所谓的不构成的一个动力，相对可能要更大一些。Q:铁水量和产量是如何变化的?A:铁水量一直保持高位运行，与出口量和国内需求有关。钢厂营销情况良好，但出口量和下半年国内经济影响也是重要因素。Q:炼焦煤市场的展望和进口量如何看?炼焦煤市场的需求情况如何?A:炼焦煤市场前景好，国内产量有限，澳门进口量占比较小。明年的展望还需再看。炼焦煤的需求主要是煤化工产业，产量与下游主力型和乳胶没组肥煤有关，但炼焦精煤只占比较小的10%。澳门进口量主要是蒙煤和俄煤，占比较小，明年的进口量还需再看。Q:炼焦煤价格的走势如何?明年的炼焦煤价格趋势如何?A:价格已经反弹回到年初水平，核心问题还是国内需求对价格的执行力。认为明年的价格还是维持在一个相对高位，但是高度还需要商榷。如果价格再次大幅下降，那可能是比较困难的。Q:进口量为什么在下跌?A:下跌主要是因为市场对于炼焦煤需求的下降。但是价格后半年反弹回来了。Q:蒙煤和俄煤有哪些优势和缺点?A:优势在于价格低，但是年龄指數太低，股价支撑性差。同时，工艺上也很难解决这个问题。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级17家，增持评级11家，推荐评级1家，谨慎推荐评级1家，机构目标均价为12.08元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。
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