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天诺玄德

中线波段的老司机

2023-12-16 11:52:37

通缩代表灾难与魔鬼。但是，真正的灾难，还不是价格，而是无数人的悲惨命运。通缩的表象是价格持续下降，包括CPI价格指数和资产价格，而通缩的实质是信用收缩，资本错配。通缩既是症状也是原因，反身性正反馈，不断加强，形成了趋势。

但是，通缩导致的大规模价格下降，最残忍的一个后果是人员工资的下降。薪资下降，是通缩的一部分，也是通缩的必然结果。与商品价格不同，人员工资的下降是有地板的，非常刚性。一旦薪资下降到一定程度，降无可降，公司就只能裁员，用减少人员数量的方式，降低成本，应对大范围的全面通缩。降薪裁员，应对危机。这对公司来讲，是生存所必须。这对员工来讲，则是灾难。一个家庭，如果背负巨额债务，遇到失业，就面临着灭顶之灾。

所以，我们看到的物价下跌，CPI同比为负，是通缩的一个表象，而股市的跌跌不休，实际上也是资产通缩，而真正影响巨大的，是大范围的失业。这种社会的萎缩，无数家庭的悲剧，不是简单的金融术语可以描述。因此通缩对社会的伤害，严重而深远。美国大萧条，严重通缩，无数人失业，无数家庭陷入困境，痛苦的记忆，让几代人无法忘怀。

通缩意味着价格下跌，资产崩盘，大量失业，这些都是通缩的必然结果。