一. 消息面汇总

12月14日，英特尔召开了名为“AI Everywhere”的新品发布会，推出了英特尔首款AI PC处理器：酷睿Ultra处理器Meteor Lake。

Meteor Lake首次内置人工智能加速引擎NPU，可在PC上实现高能效的AI加速和本地推理，将让个人电脑拥有直接运行AI应用的功能。

英特尔表示，基于新的至强(Xeon)处理器的服务器将在明年第一季度推出，至强也是唯一具有内置AI加速功能的数据中心处理器。

二. AI PC解析

AI PC是今年9月英特尔提出的全新概念：AI将通过云与PC紧密协作，从根本上改变、重塑PC体验，释放个人的生产力和创造力。

英特尔酷睿Ultra处理器将是英特尔开启AI PC时代的第一把钥匙。该处理器配备英神经网络处理器（NPU），在PC上带来高能效的AI加速和推理体验。

该处理器采用分离式模块架构，由计算模块、SoC模块、图形模块以及IO模块这4个独立模块组成，并通过Foveros 3D封装技术连接。

其中，计算模块首次采用了Intel 4制程工艺，使Meteor Lake处理器成为英特尔历史上能效最高的客户端平台。

三. 收益环节梳理

3.1 PC终端品牌厂商

AI PC将会为整个PC产业带来一次非周期性的换机潮：TrendForce预计2024年全球AI PC整机出货量达到1300万台。

随着AI PC起势，越来越多的终端品牌也有可能加入市场：

（1）三星计划推出基于Meteor Lake处理器的Galaxy Book 4系列产品；

（2）联想、惠普、华硕都将在2024年推出AI PC产品、

（3）主攻电竞PC的雷神科技表示，公司搭载英特尔AI PC新品的PC产品预计明年上市。

3.2 零部件供应商

首先是NPU相关的厂商：AI PC芯片最大升级在于增加了NPU。NPU将帮助产品更好地管理AI相关的工作负载，提升效能，降低电池消耗。

其他受益的产业链板块包括CPU/GPU、存储、操作系统、半导体等。

值得注意的是，AI PC产业仍有完善空间，包括能耗效率以及散热等等硬件方面。

未来CPU+NPU+GPU或将协作成为AI PC算力基座，这对散热、电磁屏蔽、轻量化等提出更高要求，相关产业链值得关注。

四. 相关个股梳理

（1）PC终端/ODM：联想集团、华勤技术、闻泰科技。

（2）PC半导体：海光信息、龙芯中科、澜起科技、通富微电、德明利、协创数据、芯海科技、龙迅股份、力芯微。

（3）PC零部件：翰博高新、统联精密、胜宏科技、春秋电子、光大同创、汇创达、亿道信息。

海光信息：主营高端处理器，包括CPU及DCU。客户包括联想、浪潮、新华三、同方等知名厂商。

芯海科技：公司多款芯片实现了国产替代，包括高精度ADC、EC芯片、PD芯片、BMS芯片，与英特尔生态合作紧密。

华勤技术：全球智能硬件ODM龙头厂商。公司布局笔电、PC、服务器市场，核心客户包括英特尔、AMD、英伟达等。

亿道信息：笔电、平板等消费电子产品ODM厂商，公司正在研发的专为生成式AI而打造的PC平台。

春秋电子：笔记本电脑精密结构件厂商，联想集团PC代工合作。

龙芯中科：国产CPU厂商，2K3000集成自研图形处理露核G200，AI加速计算功能。