德国计划取消24年电动车补贴，低于预期
夜长梦山
2023-12-17 23:33:10
【东吴电新】德国计划取消24年电动车补贴，低于预期
事件：德国经济部表示，自 2016 年以来已支付约 100 亿欧元的德国电动汽车补贴计划将于周一提前结束，12月19日起不再接受新的电动车补贴申请。德国联邦宪法法院近期削减政府预算600亿欧元，并要求政府搁置一些旨在加速德国绿色转型的计划。
#德国电动车补贴计划低于此前预期。德国23年已取消对插电补贴，但对于售价低于4万欧的纯电车型补贴6750欧元（补贴金额政府和车企2:1），4万-6.5万欧的纯电车型补贴4500欧。23年9月起对tob端纯电车型补贴也取消，原计划toc补贴保留至2024年底，且24年补贴标准调整为售价低于4.5万欧的纯电车型补贴4500欧，其余车型不予补贴。此次计划补贴全部取消，低于此前预期。
观点重申：
#考虑到补贴仅影响toc端平价纯电车型、幅度为25%总体可控。23年1-11月德国电动车销量63万辆，同比-5%，累计渗透率24.1%，同-3.6pct；其中纯电销量47万辆，占比75%，纯电中售价低于4.5万欧车型销量33万辆，占总体销量53%，考虑到德国toc占比50%左右，因此我们预计25%左右的销量受影响。预计24德国销量预计持平左右，整体欧洲23年销量290-300万辆，24年预计10%左右增长，而25年补贴影响减弱且碳排考核趋严，叠加新车周期，我们预计25年欧洲有望恢复30%增长。
#德国本土车企及特斯拉、现代企业等有所影响。德国前11月销量结构看，大众市占率28%，戴姆勒14%，Stellantis 12%，宝马10%，特斯拉10%，其中大众、特斯拉、stellantis、现代等车型售价多为4.5万欧以内，较原补贴下降明显。
风险提示：需求不及预期
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