底部超跌反弹
光伏板块今日大涨，最近包括高盛、野村、大摩等在内的多家主流外资机构对2024年A股市场做出展望，均表达A股目前的估值处于历史低位的观点，经过两年的调整之后，有望迎来超跌机会。我们认为当前光伏板块估值处于历史上较低位置，作为此前成长板块重点资产有望在此轮预期修复中逐步反弹。

逆变器出口改善
从基本面来看，据国家能源局，11月全国光伏新增装机21.3GW，同比增加185％，环比增加56%，1-11月全国累计新增光伏装机163.9GW，同比增加149%；出口量方面，据海关总署数据，11月国内太阳能电池组件出口金额为25.5亿美元，假设国内11月组件出口加权平均单价为0.135美元/W，测算可得11月国内组件出口约17.2GW，同比增加54%，环比基本持平。11月逆变器出口5.6亿美元，同比减少47%，环比增长1%，11月出口近半年首次环比转正，1-11月累计出口93.7亿美元，同增17.4%。

美国降息预期
12月13日，美联储议息会议并公布声明，核心要点包括本轮加息周期或已结束，后续降息周期有望启动，对光伏板块而言，美元降息有望催化美国乃至全球市场光伏装机，利好中国光储产品的制造和销售，叠加光伏、锂电池等产品价格下降催化整体光储项目收益率提升。目前市场对于2024年光伏需求市场相对悲观，以上因素边际变化有望提升2024年光储装机预期。

方向上面，若板块反弹看好小辅材弹性【通灵股份】【宇邦新材】【欧晶科技】等；新技术【爱旭股份】【隆基绿能】【东方日升】等；美国市场【阿特斯】【阳光电源】等；各环节具备资金储备的头部【晶澳科技】【晶科能源】【天合光能】【通威股份】【TCL中环】【福斯特】【福莱特】等。