一，MR沉浸感必选项，硅基OLED需求无线

这两天关于苹果MR概念已经是非常火热。

苹果Vision Pro最牛逼的显著区别于其他品牌VR产品的最直接明显的亮点在于沉浸感，而这，得益于采用了索尼硅基OLED显示技术。

老二决定跟随，产业趋势明确。11月19日消息，Meta将推旗舰产品，硬钢苹果，Quest 4的核心亮点之一将是其搭载的索尼MicroOLED屏幕，预计将于2025年面市。硅基OLED取代fast LCD的趋势是明确的，想要体验好，那就加速量产降本硅基OLED，需求无限。

二. Micro OLED：高阶微显示技术

Micro OLED（硅基OLED），是以单晶硅作为驱动背板制作的OLED显示器件。

Micro OLED将传统外置邦定的显示芯片集成在硅基背板中，像素尺寸为传统显示器件的1/10，精细度远高于传统器件。

与传统显示技术相比，Micro OLED：

（1）更轻薄：Micro OLED采用自发光的显示技术，无需背光模组等。

（2）画质显示清晰度更好：Micro OLED像素密度更高，可达每英寸 3000ppi以上。

（3）对比度和FOV更广：Micro OLED每个像素都是自发光的，显示效果更加清晰，减少颜色失真。

（4）响应速度更快：Micro OLED更加适合高帧频的AR、VR、MR产品。

MR头显兼具沉浸感、舒适性和交互性，对fov、对比度、分辨率和延时要求极高。

对比过去主流的Fast-LCD，硅基Oled反应速度更快、更轻薄、显示分辨率更高，更好的满足了MR近眼显示系统的高要求。

三，扩产降本加速，硅基OLED新技术有望进入高速成长期

MR行业的一大难题是硅基OLED技术。

有报道称，包含运输费用在内的苹果 MR 头戴式显示器全流程成本保守预估将超过 1600 美元，其中最贵的部件为索尼独家供应的硅基 Micro OLED 定制屏幕模组，价格高达 280 至 320 美元（当前约 2000 至 2246 元人民币），在 BOM 成本中的占比超过两成。这必将推动OLED材料的需求。

苹果MR头显Vision pro价值链：

而据产业链上周调研反馈，视涯正在进行A客户硅基OLED的最后一步验证，年底前就将确认，并且大概率通过，这意味着：1）对于Vision Pro，硅基OLED产能的限制可以放松，可以预期更大的销量；2）对于行业，扩产将加速，成本将下降，商用将加速；3）对于视涯，将有无限业务潜力，过了A客户，安卓及其他客户都会追着来跪舔要产能。

伴随MicroOLED等环节降本，售价有望下降30%-50%，销量有望提升到大几百万台甚至千万台级别，MR产业链有望迎来显著的爆发空间。

四，跨行业将共振，迎来业绩兑现

硅基OLED最初并不是用于3C领域，而是用于军工环节，如国内厂商国兆光电供给军工领域的数字瞄具、夜视观测等。实际上苹果等领先厂商一直以来很大的牛逼点就在于把军用技术合理、低成本、实用地落地到民用环节。

而军工领域，上周末传来了FF落地的消息，之前因为FF导致订单交付延后，自Q4开始将逐步落地业绩。

所以综合来看，硅基OLED将迎来军用级、消费级的共振，相关供应链厂商的业绩也将迎来确定性的兑现。

五，行业现状

1.我国OLED中间体和前端材料已实现国产化，更高价值的OLED终端材料仍被国外掌控。

我国OLED中间体和前端材料已实现国产化。相对终端材料，OLED中间体和前端材料的生产工艺简单，只需简单的合成或初步提纯即可得到。因此，国内大部分生产厂商集中于OLED中间体和前端材料（粗品）。目前，万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、阿格蕾雅等公司已实现OLED中间体和前端材料国产化和批量生产，并且进入全球OLED材料供应链，主要以外包订单的方式参与供应OLED中间体和前端材料供应，采购商通常为具备终端材料制备技术的海外大厂和少数国内厂商。

更高价值的OLED终端材料仍被国外掌控。终端材料直接用于OLED面板的制造，纯度要求高，最为关键的终端材料的核心技术和专利仍掌握在海外少数厂商手中，市场主要被美、日、韩、德等海外企业掌控。主要厂商包括日本出光兴产、德国默克、美国 UDC、陶氏化学、住友化学等，前三大厂商的市占率超过65%。

 2.OLED材料专利壁垒高，国内在通用材料布局更多。

国产OLED材料企业进入面板厂供应链产品几乎全部集中在通用层材料，通用辅助材料国产化率12%，但终端材料国产化率仅5%。国外材料企业起步较早，在核心应用材料方面布局了宽泛的专利网络，行业进入壁垒很高。核心厂家一方面自身拥有较强的研发实力，另外通过兼并收购掌握大量专利，同时大厂间专利交叉授权及合作研发频繁，又与下游OLED面板厂具有深入的合作。