天奇股份(002009)1月2日交流会议
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2024-01-02 23:28:34
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2024-1-2
1月2日慧选牛牛讯，天奇股份(002009)举办交流会议，一、综述1.高层线上交流会概览本次线上交流会议主要为开场介绍与主持内容，并未涉及对天齐股份的具体投资信息讨论。2.双主业战略布局及未来发展展望天齐股份在智能装备和锂电池回收两大主营业务领域均有显著布局。智能装备业务涵盖了总装产线、涂装产线的构建；而锂电池回收业务则着重于回收渠道建设、梯次利用以及再生利用等方面。目前，公司在国内市场已成功牵手主流燃油车厂和头部新能源车企客户，在海外市场也表现活跃，积极承接项目并成为全球各大汽车品牌的重要供应商。预期从2024年开始，公司营收规模将达到20-40亿元区间，综合毛利率保持在17%水平，随着海外项目的不断拓展，预计海外订单占比将从2023年的20%提升至40-50%,进一步推高毛利率。3.智造技术升级与锂电回收双引擎驱动公司在进行技术转型的过程中，专注于人形机器人技术的研发与升级，旨在重塑汽车生产制造场景，引领工业生产向柔性化、无人化、智能化方向发展。在锂电池循环业务方面，天奇股份拥有铁锂和三元电池各5万吨的回收能力，并计划扩建10万吨铁锂回收产能。其钴镍、锂的回收率高达行业领先的98%和90%。同时，通过布局多家湿法冶炼回收工厂，其中至少有3家与整车厂合资建立，5家与电池厂合作共建，以合资公司形式积极拓展国内外市场，未来五年内控制的产能规模有望达到100万吨。4.锂电回收业务盈利模式分析针对锂电池回收板块，当前磷酸铁锂加工成本约为4000-5000元，销售价格达到11000元，且不包含原料成本，因整车厂直接提供废电池进行加工再生成磷酸铁锂。然而，受碳酸锂市场价格下跌影响，该业务收入有所波动，尤其三元电池的毛利较低，存货减值成为亏损的主要原因。为此，公司调整战略，转向代工业务模式以降低价格波动风险，预计自2023年下半年起，电池回收量将逐渐增多。5.产品迭代与市场布局策略天奇股份正在向整车厂交付用于生产线实景训练的机器人产品，并计划在6~9个月后进行更新迭代，目标是到2025年实现小批量交付。现阶段关注点在于功能实现及任务执行稳定性，尚未深入探讨批量生产和定价问题。对于销售模式，天奇股份的合资公司可能采取直接销售给客户的方式，或由天奇股份先采购后配套提供给整车厂，不会通过优必选等第三方间接销售。关于四季度盈利情况，公司暂未对外披露具体数据，官方业绩预告将在年报发布前后或1月15日前后公布。二、Q&AA:在人形机器人技术升级和产线自动化方面，天奇股份将紧密跟踪行业前沿动态，并结合自身业务特点与客户需求，积极引进、研发和应用先进的人形机：器人技术，以提升汽车生产线的智能化水平和生产效率。我们计划通过人形机器人的高精度、灵活作业能力以及Al算法优化生产流程，实现更高效的产线自动化运作，从而推动整个汽车制造产业链向高端化、无人化方向迈进。关于锂电池回收业务的核心竞争力与未来规划，天奇股份的优势体现在大规模产能布局和技术领先上。目前拥有并持续扩建三元及铁锂的回收产能，特别是磷酸铁锂电池回收技术已达到行业顶级水平。我们的钴镍、锂等关键金属回收率远高于行业平均水平，这为我们在市场中占据了显著优势。同时，公司正大力拓展国内外回收渠道，包括与多家整车厂和电池厂建立深度合作，共建湿法冶炼回收工厂，并在全球范围内设立破碎基地。从盈利能力来看，磷酸铁锂回收板块具有较高的毛利率空间。随着加工成本控制在合理范围，原料废旧电池的成本较低，而经过处理后产出的磷酸铁和碳酸锂产品售价较高，毛利润相对可观。尽管当前三元产品的盈利性略显疲软，但我们会密切关注市场动态，适时调整策略，确保整体业务稳定发展。至于存货减值问题，一季度出现较多的存货减值主要是由于公司为了保障春节期间连续生产的原材料供应，在第四季度提前增加了采购量。然而，2023年一季度金属市场价格遭遇短期大幅下滑，导致部分存货价值低于账面成本，因此按照会计准则要求进行了相应的存货跌价准备。Q:碳酸锂价格波动对公司的运营有何具体影响?是否存在一个临界点，当碳酸锂达到某个价格时，公司可以实现盈亏平衡?A:碳酸锂市场价格的变动对公司的业务具有显著影响。虽然从加工成本角度考虑，公司在一定范围内可以维持正常运营，但目前的亏损主要是由于存货价值减记造成的。为了缓解价格波动风险，我们正积极开展代工业务，确保稳定的加工费收入。目前，我们的大部分产能已转向代工模式，从而避免直接承受产品售价剧烈波动的风险。Q:请问贵公司三元材料以及钴镍锰等产品的产量现状如何?A:关于具体的产量数据，目前不便公开透露，详细信息将在即将发布的年报中详尽说明。Q:您如何看待锂电池回收市场的未来发展前景，预计何时将迎来行业规模爆发的关键节点?A:我们认为，锂电池回收市场将在2025年左右，即动力电池大规模退役高峰期到来之时，迎来显著的市场规模扩张。不过这一过程并非一蹴而就，自今年下半年起，市场上将逐步增加退役电池的数量，预示着行业放量增长的启动。据此预测，从今年开始，退役电池的回收量将会逐渐提升。Q:对于天奇股份所研发的机器人产品，当前的出货情况及定价策略是怎样的?A:目前，天奇股份的机器人产品重点在于技术研发和任务执行稳定性的提升，以满足汽车制造现场的实际应用需求。首批样机计划于1月上旬交付给汽车制造商进行实地验证与调试。在样机交付后的6至9个月内，公司将进行一轮产品迭代升级，并预期在今年下半年推出新的版本。至2025年，我们将实现小批量的产品交付。因此，现阶段讨论产品的销售数量和定价策略尚为时过早，公司更侧重于优化产品的功能性能。Q:关于合资公司的产品出货及结算方式，合资公司生产的产品是否会先出售给优必选，再由优必选转售给比亚迪?A:实际上，天奇股份旗下的合资公司的产品是直接销售给汽车制造商，而非通过优必选进行转销。对于已经建立合作关系的车厂，如需额外采购机器人设备，合资公司会直接供应；而对于那些需要与现有项目配套的机器人产品，则由天奇股份首先向合资公司采购，随后连同生产线一同提供给汽车制造商。
2024-1-2
1月2日慧选牛牛讯，天奇股份(002009)举办交流会议，一、综述1.高层线上交流会概览本次线上交流会议主要为开场介绍与主持内容，并未涉及对天齐股份的具体投资信息讨论。2.双主业战略布局及未来发展展望天齐股份在智能装备和锂电池回收两大主营业务领域均有显著布局。智能装备业务涵盖了总装产线、涂装产线的构建；而锂电池回收业务则着重于回收渠道建设、梯次利用以及再生利用等方面。目前，公司在国内市场已成功牵手主流燃油车厂和头部新能源车企客户，在海外市场也表现活跃，积极承接项目并成为全球各大汽车品牌的重要供应商。预期从2024年开始，公司营收规模将达到20-40亿元区间，综合毛利率保持在17%水平，随着海外项目的不断拓展，预计海外订单占比将从2023年的20%提升至40-50%,进一步推高毛利率。3.智造技术升级与锂电回收双引擎驱动公司在进行技术转型的过程中，专注于人形机器人技术的研发与升级，旨在重塑汽车生产制造场景，引领工业生产向柔性化、无人化、智能化方向发展。在锂电池循环业务方面，天奇股份拥有铁锂和三元电池各5万吨的回收能力，并计划扩建10万吨铁锂回收产能。其钴镍、锂的回收率高达行业领先的98%和90%。同时，通过布局多家湿法冶炼回收工厂，其中至少有3家与整车厂合资建立，5家与电池厂合作共建，以合资公司形式积极拓展国内外市场，未来五年内控制的产能规模有望达到100万吨。4.锂电回收业务盈利模式分析针对锂电池回收板块，当前磷酸铁锂加工成本约为4000-5000元，销售价格达到11000元，且不包含原料成本，因整车厂直接提供废电池进行加工再生成磷酸铁锂。然而，受碳酸锂市场价格下跌影响，该业务收入有所波动，尤其三元电池的毛利较低，存货减值成为亏损的主要原因。为此，公司调整战略，转向代工业务模式以降低价格波动风险，预计自2023年下半年起，电池回收量将逐渐增多。5.产品迭代与市场布局策略天奇股份正在向整车厂交付用于生产线实景训练的机器人产品，并计划在6~9个月后进行更新迭代，目标是到2025年实现小批量交付。现阶段关注点在于功能实现及任务执行稳定性，尚未深入探讨批量生产和定价问题。对于销售模式，天奇股份的合资公司可能采取直接销售给客户的方式，或由天奇股份先采购后配套提供给整车厂，不会通过优必选等第三方间接销售。关于四季度盈利情况，公司暂未对外披露具体数据，官方业绩预告将在年报发布前后或1月15日前后公布。二、Q&AA:在人形机器人技术升级和产线自动化方面，天奇股份将紧密跟踪行业前沿动态，并结合自身业务特点与客户需求，积极引进、研发和应用先进的人形机：器人技术，以提升汽车生产线的智能化水平和生产效率。我们计划通过人形机器人的高精度、灵活作业能力以及Al算法优化生产流程，实现更高效的产线自动化运作，从而推动整个汽车制造产业链向高端化、无人化方向迈进。关于锂电池回收业务的核心竞争力与未来规划，天奇股份的优势体现在大规模产能布局和技术领先上。目前拥有并持续扩建三元及铁锂的回收产能，特别是磷酸铁锂电池回收技术已达到行业顶级水平。我们的钴镍、锂等关键金属回收率远高于行业平均水平，这为我们在市场中占据了显著优势。同时，公司正大力拓展国内外回收渠道，包括与多家整车厂和电池厂建立深度合作，共建湿法冶炼回收工厂，并在全球范围内设立破碎基地。从盈利能力来看，磷酸铁锂回收板块具有较高的毛利率空间。随着加工成本控制在合理范围，原料废旧电池的成本较低，而经过处理后产出的磷酸铁和碳酸锂产品售价较高，毛利润相对可观。尽管当前三元产品的盈利性略显疲软，但我们会密切关注市场动态，适时调整策略，确保整体业务稳定发展。至于存货减值问题，一季度出现较多的存货减值主要是由于公司为了保障春节期间连续生产的原材料供应，在第四季度提前增加了采购量。然而，2023年一季度金属市场价格遭遇短期大幅下滑，导致部分存货价值低于账面成本，因此按照会计准则要求进行了相应的存货跌价准备。Q:碳酸锂价格波动对公司的运营有何具体影响?是否存在一个临界点，当碳酸锂达到某个价格时，公司可以实现盈亏平衡?A:碳酸锂市场价格的变动对公司的业务具有显著影响。虽然从加工成本角度考虑，公司在一定范围内可以维持正常运营，但目前的亏损主要是由于存货价值减记造成的。为了缓解价格波动风险，我们正积极开展代工业务，确保稳定的加工费收入。目前，我们的大部分产能已转向代工模式，从而避免直接承受产品售价剧烈波动的风险。Q:请问贵公司三元材料以及钴镍锰等产品的产量现状如何?A:关于具体的产量数据，目前不便公开透露，详细信息将在即将发布的年报中详尽说明。Q:您如何看待锂电池回收市场的未来发展前景，预计何时将迎来行业规模爆发的关键节点?A:我们认为，锂电池回收市场将在2025年左右，即动力电池大规模退役高峰期到来之时，迎来显著的市场规模扩张。不过这一过程并非一蹴而就，自今年下半年起，市场上将逐步增加退役电池的数量，预示着行业放量增长的启动。据此预测，从今年开始，退役电池的回收量将会逐渐提升。Q:对于天奇股份所研发的机器人产品，当前的出货情况及定价策略是怎样的?A:目前，天奇股份的机器人产品重点在于技术研发和任务执行稳定性的提升，以满足汽车制造现场的实际应用需求。首批样机计划于1月上旬交付给汽车制造商进行实地验证与调试。在样机交付后的6至9个月内，公司将进行一轮产品迭代升级，并预期在今年下半年推出新的版本。至2025年，我们将实现小批量的产品交付。因此，现阶段讨论产品的销售数量和定价策略尚为时过早，公司更侧重于优化产品的功能性能。Q:关于合资公司的产品出货及结算方式，合资公司生产的产品是否会先出售给优必选，再由优必选转售给比亚迪?A:实际上，天奇股份旗下的合资公司的产品是直接销售给汽车制造商，而非通过优必选进行转销。对于已经建立合作关系的车厂，如需额外采购机器人设备，合资公司会直接供应；而对于那些需要与现有项目配套的机器人产品，则由天奇股份首先向合资公司采购，随后连同生产线一同提供给汽车制造商。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有3篇券商研报，机构给出评级3次，买入评级3家，机构目标均价为14.36元。90天内共0次机构调研，其中券商调研0次，基金0次，私募0次，资管0次。
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