隆达股份——高温合金新进有力竞争者，成长性方向布局铸引擎
小蜗牛
中途下车
2024-01-09 15:34:20
核心推荐逻辑：
1.高温合金国产替代加速
自2023以来，全球电解镍供需格局逐步翻转，价格走持续下跌通道。其中国内原生镍产能高增，国内高温合金厂商价格优势逐步体现，加持供应链响应速度优势，国产化替代加速。
2.军用高温合金受益于新型号牵引有望迎来放量期
公司多个牌号在新型号通过挂机验证，伴随新一轮订单采购周期到来及新型发动机成熟度提升，公司军用高温合金产品受新型号放量牵引有望迎来爆发性成长期。
3.民用多领域需求向好，产品结构向高附加值转变
公司多领域产品共用同一产线，航空、燃气轮机等领域具备更高附加值，受益于赛峰、罗罗供应链国内份额提升及燃气国产化需求向好，产线产值及盈利能力或持续改善。
新型号导入增速快，业绩激励当前正下放到项目团队层面，公司积极性高，产能利用率提高可期，当前机构持仓比例较低。机构持仓占比小，弹性明显。
盈利预测：预计公司在 2023-2025年的归母净利润分别为1.23/1.89/2.49亿元，对应PE分别为44/29/22X，给予“买入”评级。
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隆达股份
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