很长时间没关注瑞丰了，从外资跑路开始，瑞丰里外资多都知道的。估计还在关注瑞丰的，还是机构的老师们。

这几天在根据跌幅榜翻看被机构们各种砸的公司，瑞丰也不例外，股价连续11根阴线，到底是怎么回事呢？也有机构朋友问我，今天找我熟悉的专家了解了一下（和机构口中的专家不同）。

据说这次瑞丰下跌的原因是11月份有位备受机构关注的专家， 开了无数场电话会议，给大家讲述了公司管理层要在12月份大干一个月，目标2-3万吨的量，能赚1-1.5亿元的故事。但是12月结束要兑现的时候，这位专家又说，不中啊，相差甚远。听了这个电话会买入的机构开始砸盘，出现了11根阴线。

其实看瑞丰这个公司，要看长远，不管是我前面文章阐述的瑞丰已经拿下全球前十大润滑油企业中的7个，还是国产替代的长逻辑，都没什么问题，但是跟着外部专家的节奏，很多机构卷来卷去，每月的数据都看的很重要，造成了月度波动很大。

事实上外部专家已经变相替代了瑞丰的证券部，因传闻认识瑞丰高层，话语权很重，对公司的销售了如指掌，所以很多机构才听他的电话会议，专家费按照5000-10000一场的话，这专家费也不便宜吧？

今天了解的情况是，2023年，公司四季度经营情况正常，全年出货量同比持平，由于22Q4下游企业库存较高，2023年上半年处于持续去库状态，当前库存端扰动基本消除，单月出货量恢复至1.5万吨左右。四季度原料成本压力环比持平，毛利率有望维持。

2024年，对于瑞丰来说，是一个开花结果的年度，美孚壳牌等大客户稳步开拓，24年量增确定性高。公司与美孚CI-4柴油机测试已经通过，与壳牌签订长期船油订单，与道达尔船油合作规模有望扩大，美+壳等客户24年预计贡献约2万吨增量订单。同时，国内中石油中石化持续推进，下游国产化降本需求较高，公司有望加快渗透。

高壁垒+大市场，公司长期发展逻辑不变。润滑油添加剂配方及认证壁垒高，公司是目前全球除四大外唯一一家单剂品种齐全，同时通过多数API认证企业。当前公司已经通过汽油机SP级别认证（最高）、柴油机CI-4级别认证（次高），后续CK-4级别认证（最高）进展顺利，随着大客户占比提升，产品认可度较高，品牌效应有望加速，长期发展逻辑不变。

展望未来的话，专家给我预计瑞丰在2024年能够有8-10亿的净利润，对应市盈率不到15倍，机构们估计不会再被电话会所影响了吧？也希望公司也能够直面自己的问题，见个董事长都那么难，自己躲躲闪闪，机构又确实感兴趣才会找专家交流。

当然，这期间公司也收到了一个信批监管函，总之多重因素叠加导致了这些情况，就简单更新一下，总之跌多了才是机会，我没法像券商一样每个月持续跟踪，只能偶尔有精力的时候了解一下，可以作为补充参考。机构老师们还是要多参考券商的官方信息。