会议要点

1. 经营与产能分析

2023年全年出货目标有所下调，12月份排产减少约20%，1月份恢复情况较12月有所改善；2月份数据待月底确认。

库存管理策略保持半个月至一个月生产库存，减少库存减值风险；避免长库存周期和无主库存累积。

储能业务第四季度出货量环比第三季度有所恢复，但具体数据未公布；全年储能出货预期由于多重因素而下调。

2. 产能投产与出货展望

公司在滁州建设了6GWh电池产能基地，同时在宁海南滨和金坛有额外产能，总计预计达到6GWh电池加组件。

公司异质结和拓扑抗产品每月预计出货量能达到500MW，在价格上异质结产品比主流产品能溢价1-2毛。

硅料厂因市场价格低迷和技术改造需要而暂停生产，全成本在57,000~59,000之间，暗示了较老的硅料厂成本竞争力不强，需技改提升

3. 暨投资者交流纪要

公司对产品可靠性有信心，报告和白皮书中明确指出不存在质保铜离子穿透问题，客户理解并接受此概念。

公司电池产品达到平均效率25.6%，部分批次更高达25.8%，组件功率可达710瓦，良品率维持在99%以上。

公司计划每个季度降低金属化成本约10%，约合每瓦成本降1分钱，纯银耗量已降至45%以下。

4. 产能规划与成本控制

公司正采用0BD方案，未来将利用丝网印刷技术在林地方案中实现正背面银浆耗量差异，以达到不超过45%的耗材使用率。

公司从业内采购银浆料，会谈判以获取优价，量产初期银浆料成本较高，但随着采购量增加，预计成本将有下降空间。

公司未来聚焦于电池及组件主业，适度配置上游硅片及下游供应链，以缓解风险并支持研发。异质结电池片成本偏高，但通过使用超薄硅片和优价原料以及一体化生产预计能与PERC技术持平。

5. 产能发展与出货目标

包头一体化项目：工业硅已完成建设，正处发展周期，已正常量产。多晶硅仍在讨论阶段，暂无具体建设规划。

2023年出货目标：之前指引为20-25GW。对于2024年，因市场因素和组件价格波动，公司将以行业增速预期作为参考，预期保持在20-30GW之间，旨在跟随市场增速。

公司发展情况：当前市场有多个影响因素，需持续关注组件价格和行业增速，日升希望与市场增速保持一致。

Q&A

Q：公司2023年全年的电池组件出货目标是否有调整？同时，12月份的排产情况如何？

A：针对2023年全年出货目标，我们可能需要等一两周后才能提供相对准确的完整数据。12月份由于市场原因，我们的排产量减少了约20%。现在1月份的排产已经恢复，而对于2月份需要到月底才能有初步数据。因此，全年出货目标可能会有所下调。

Q：公司第四季度盈利情况以及库存情况如何？

A：尽管12月份市场价格下跌较多，我们的库存控制策略集中在保持约半个月到一个月的生产库存，因此并不存在明显的存货减值问题。此外，我们没有传统的无主海外仓库存，所有产品都是直接出口，已经视为订单交付。

Q：关于储能业务，第四季度的交付情况如何？与年初预期相比，有无下调？

A：第四季度储能业务的交付与第三季度相比确实有所恢复，但是具体数字目前没有，预计为小几百兆瓦时的规模。年初的出货预期根据在手订单是有一个吉瓦级别的签订量以及三个吉瓦的意向订单。然而，原材料的价格变化与下游客户需求的波动使得这部分订单年内能否完成交付存在不确定性。前三季度，我们的储能确认的出货量大约有1.2吉瓦时。

Q：公司电池组件产能情况如何，包括TOPCon的产能及各生产基地建设进展状况？

A：关于电池组件产能情况包括TOPCon产能以及基地建设进展，本次交流会暂未提供相关具体信息。

Q：公司目前的电池产能布局如何？

A：东方日升目前在安徽滁州拥有6吉瓦的电池产能，并在宁海南滨基地及金坛二期基地分别建设了5吉瓦和4吉瓦的电池产能。宁海的基地还有10吉瓦的组件项目，金坛的基地有6吉瓦组件项目，这些新产能已经建设完成，并且产线运行和加工率都达到了较高水平。

Q：托普康的电池产能已经开始出货了吗？

A：托普康的6吉瓦产能分成两个阶段建设，第一阶段的3吉瓦产能在2023年3月投产，第二阶段的3吉瓦预计在2023年9月投产。目前已有产能开始出货。

Q：公司异质结和同抗产品的月度订单及出货量如何？

A：截止到2022年12月份，异质结产品月度出货量预期达到500兆瓦。同抗产品的具体出货量尚需进一步了解。目前公司处于满产满销状态，但有部分产线正处于达产过程中。

Q：公司的异质结订单主要销售到哪些区域？公司盈利情况如何？

A：东方日升的异质结订单主要销往欧洲和南美市场。截至第三季度，由于许多产能还在爬坡阶段，公司虽未实现盈利，但一条单产线已在9月份达到扭亏为盈。异质结产品在标杆价格基础上的溢价在国内大约是1毛到1毛5，国外在1毛5到2毛之间。

Q：公司的多晶硅厂生产情况如何？

A：目前，公司已对多晶硅厂进行停产技改，考虑到市场上硅料价格较低，公司正在进行技术改造，并将根据市场情况适时恢复生产。该厂原称为动漫光伏，在2015年建设，虽然设备较老，但收购成本仅2亿元，所以成本压力不大。

Q：多晶硅的成本线是多少？

A：多晶硅的全成本大约在每千克57000至59000元之间。

Q：公司存量破产线的开工率如何？

A：公司存量破产线的具体开工率需要确认，但整体月度排产初步预计为80%，其中比例高的为结构破抗排产，而普通排产则相对低。如果结构破抗产线保持盈利空间，但普通产线无盈利，则会考虑技改这部分产能。公司最老的破抗产线也是在2021年4月份投产的，因此保留了一定的改造空间。

Q：2023年美国市场的出货预计情况如何？

A：2023年，公司预计从第二季度开始向美国大规模出货，全年出货量努力达到两吉瓦。异质结产能主要分布在下半年，因此出货量将在第四季度集中，全年预计接近两吉瓦。然而，这一部分销售所确认的收入可能会有较大波动，部分需要在2024年确认。

Q：公司目前在0BB技术的可靠性方面客户有无担忧？

A：我们对可靠性的疑虑进行了详尽的解释和沟通，无论是在公开场合还是与客户私下交流，我们都保证了质量问题，如所谓的铜离子穿透等现象不会出现。此外，我们已发布的白皮书中也有相关说明，客户们已能够接受相关概念。至于我们金属方案的推广并未受到可靠性传言的影响。

Q：关于客户的采购和产品验证，目前的情况如何？

A：我们与客户的沟通中了解到他们已经开始采购且部分订单正在进行，无论是在国内的招标还是海外的实际出货方面都是如此。

Q：能否更新一下东方日升当前的电池效率和成本情况？

A：截至第四季度月初，我们的产线平均效率达到25.6%，部分批次甚至能达到25.8%，对应的组件功率是710瓦。我们的良品率维持在99%以上。在非硅成本方面，电池片约为3.24元/瓦，其中盈江价格接近0.65元/瓦，IPQ为0.45元/瓦，折旧大约为0.6元，此外还有一些材料如气体和化学品等的成本。

Q：当前低银靶材的进展和未来规划如何？

A：我们的低银靶材方案已经在中试线上得到验证，实验结论显示，这一方案预计第一季度会导入量产线中。低银方案的进展确实较慢，因为去年11月份才开始进行产品验证。我们在各量产线上采用了低凝含浆料以及结合了0BB技术的深连接技术。

Q：低银靶材导入后，电池片成本是否会有所降低？

A：是的，我们的量产线采用低凝含浆料和深连接技术后，电池片的成本预计为2.42元至2.45元，这已经包含了0BB技术的引入。

Q：金属化成本如何进行的优化？

A：我们一方面降低了银浆的比例，另一方面也与供应商进行商务谈判，争取报价回归到常规水平。我们预计每个季度能将成本降低约10%，大约是每瓦0.1元左右。目前纯银耗量已降至45%或以下，但具体数值不便透露。对于未来成本降低的展望，我们认为金属化成本可能降至每瓦4-5分可能是阶段性极限，但会随原料价格和技术进步而调整。预计每个季度降低10%成本是可以实现的。

Q：银浆耗量如何计算，能否用例子说明？

A：我们在使用低银含浆料的同时，配合了0BB等技术，会导致纯银含量变化，不能简单以纯银耗量计算。由于技术方案的调整，定义含浆料整体耗量与纯使用纯银会有所区别。

Q：P型产品的产能规划如何？

A：目前，我们在P型产品上均采用含浆料技术，并且正面和背面的银含量可能不同。整体的银浆比例综合后单瓦约为8毫克，约等于不到45%的纯银含量。

Q：公司在使用0BD方案时，正面和背面的纯银耗量是否会有所不同？

A：是的，在采用0BD方案的情况下，因为正面和背面的加工工艺有所区别，所以会导致它们纯银耗量有一定差异。综合来看，我们预计纯银耗量会控制在45%以下。某一面可能会略高一些，但具体的数值可能无法过于明确。

Q：贵公司是直接购买银浆料还是自行配制？

A：我们目前是从供应商那里直接采购银浆料，这些浆料符合我们的参数需求。由于供货厂商相对较少，我们有较大空间进行商务谈判，以期降低成本。

Q：随着采购量的增加，银浆料的成本是否会有下降空间？

A：目前来看，我们处于量产的早期阶段，银浆料的价格较高。但预计，随着采购量的增加，成本应会有下降的空间。

Q：贵公司明年的产能建设目标和出货目标是多少？

A：明年我们计划完善目前的9个吉瓦（GW）电池产能，并逐步规划临海二期10个吉瓦的电池项目。从出货角度来看，我们希望能够达到至少7到8个吉瓦的量，这是我们初步预计的目标，后续会根据产能建设和市场需求进行调整。

Q：今年的产能建设规划如何？是否有扩产计划？

A：今年我们的主要计划是提升异质结电池产能的利用率，并逐步开展2期项目，包括10个吉瓦的电池和5个吉瓦的组件项目。在硅片阶段，我们依然以金字塔式的一体化规划为主，力争电池和组件主业，同时适当配置上下游产能以缓解供应链风险，并为电池和组件研发提供思路。

Q：目前电池片成本较高，未来是否有可能降低至持平甚至低于传统硅片？

A：目前，由于采用的是超薄硅片，成本相比较是有优势的，我们也在利用一些成本较低的原料，比如高氧料和边皮料。如果产能满负荷并进行一体化计算，总成本有可能与PERC电池持平。而对于硅片端，我们目前使用的是110微米的硅片，与市场上150微米p型硅片相比，只节约约三分钱，其加工和成本预计在2毛到2毛2之间。从组件端看，由于功率提升，成本有所降低。我们对于组件非硅的成本和PERC产品已经相当。总体来看，我们目前正逐渐向持平趋势进发。

Q：目前临海二期项目生产进度如何？何时能达到满产状态？

A：目前无法提供确切的预期时间，生产进度将根据市场需求和产能建设状况进行相应调整。

Q：公司公司包头的一体化项目，包括工业硅、硅料、硅片的进展如何？

A：工业硅部分已经建设完成，目前正处于发展周期内。硅片部分同样也进入了正常量产周期，从前年9月份就已经开始。至于多晶硅部分，目前仍在讨论阶段，尚未规划出具体的建设规划。后续会根据市场情况作出调整。

Q：公司对2023年和2024年的出货目标有何指引？

A：对于2023年，公司之前给出的指引较为明确，预计出货量在20到25吉瓦左右。对于2024年，目前受多因素影响，组件价格波动，没有给出明确指引。我们希望能够依据行业增速进行相应的努力，当前行业预期增速我们认为应该是相对中性的，大概在20%到30%之间。东方日升亦希望能够跟随市场的增速。特别说明：以上答复均时希望跟随市场的增速，这可以视为东方日升对未来业绩增长的一个正面预期。