提纲：

一、当日题材概述

二、涨停个股解析

富满电子：IC驱动涨价+第三代半导体+快充

明微电子：一季报大增+Mini LED+LED驱动类芯片设计商（逻辑回顾）

航天工程：碳中和+氢能+航天

未名医药：一季度上修+疫苗+医药中间体

美诺华：默沙东战略合作+原料药+业绩增长

三、新股解析

华利集团：运动鞋ODM全球龙头，明日主板

东箭科技：中国汽车后市场+汽车产业出口百强企业，明日创业板

罗曼股份：城市景观照明整体解决方案提供商，明日主板

中红医疗：国内丁腈手套重要供应商

四、行业研究

原料药：印度疫情失控，全球供应将面临紧缺

Mini-LED：苹果引领开启商用元年

华为开发者大会：华为ICT产业链有望爆发

五、重要新闻及公告

（一）新闻

韩正：扎实推进粤港澳重大合作平台建设，做好加快横琴粤澳深度合作区建设这篇大文章

八部委：鼓励汽车整车生产企业通过售后服务体系回收旧件用于再制造

知情人士：河南设立300亿信用保障基金化解豫能化债权问题

苹果传砍三星OLED面板订单，转单LG、京东方

传华大半导体MCU业务将分拆上市

日本首相菅义伟宣布东京都等4个都府县进入新冠疫情紧急状态

华尔街见闻获悉，蔚来即将于4月底官宣其于合肥二期工厂的扩产事宜

（二）公告

大唐电信：拟发行股份购买大唐联诚信息系统技术有限公司全部股权

上海电影：一季度实现净利润2253.5万元同比扭亏

万通智控：ARCFOX极狐目前在小批量供应 约300台车/月

爱旭股份：拟投资180亿元建设年产26GW新型高效太阳能电池项目

雪人股份：拟定增募资不超过6.7亿元

横店东磁：从供应关系来看，硅片价格可能还会出现阶段性上涨

公社遏制胡乱吹票（大家多对劣质帖点踩）、及权限和工分使用指南  

正文：

一、当日题材概述

月底效应降临，市场情绪抖降，亏钱效应显著。仅前几日的华为汽车、公告业绩增长、碳中和相关个股有所活跃。

市场并无新题材逻辑，盘中英科医疗、爱尔眼科受益于业绩增长，股价上涨带动板块走强，

芯片个股因涨价新闻走强，午后填权个股有所表现，华为汽车个股继续表现，碳中和受益于昨天气候大会发言，零散表现。

疫情相关的原料药，分析可见下文。

华为产业链零散表现，分析可见下文。

Miniled，分析可见下文。

二、涨停个股解析

富满电子：IC驱动涨价+第三代半导体+快充

1、公司是一家专注于高性能模拟及数模混合集成电路设计、封装、测试和销售的高新技术企业，产品主要包括电源管理类芯片、LED控制及驱动类芯片、MOSFET类芯片等，主要应用于平板电脑、蓝牙音箱、LED照明灯具、移动电源等领域。

2、目前公司主要有四个业务方向：

1）LED驱动管理芯片，公司已经在小间距&miniLED直显领域开拓出性能行业领先的FM6与TC7系列芯片，近期公司产品涨价不断，根据集微网新闻，晶圆需求依旧维持高位，导致显示驱动IC供应持续偏紧，显示驱动IC从2020年Q3就开始缺货，到现在供应缺口一直在扩大，目前只能供应市场需求的50%，小客户甚至无法供货，紧张状况预估到2022年。而中国台湾地区前日宣布缩减驱动IC产量，行业普遍预期驱动IC再迎涨价，预计涨幅不低于20%，最高可超过30%。

2）电源管理芯片，公司深耕数年400多款产品，并且与oppo合作研发过GaN的充电器，前瞻布局快充等产品线，芯片安卓市场规模200亿，公司成长一方面快充协议芯片受益前后装市场爆发，同时布局“协议芯片+MOS+ACDC”模块化解决方案带动ASP提升。

3）MOSFET，MOSFET具有高频、驱动简单、抗击穿性好等，目前公司MOSFET类产品主要应用于移动电源、锂电池等消费电子领域。

4）射频业务，公司目前具备各类IC产品1100余种，并持续丰富产品线，保证高毛利产品的持续性。在射频IC领域，公司通过内生外延加速布局，开发和切入了射频开关、tuner、滤波器、WiFiFEM芯片等5G射频芯片领域，随着5G射频市场的加速扩容，射频IC产品有望成为公司业绩的全新增长点。

3、财务概况：2020年营收8.36亿元，同比增加39%，归母净利润1.08亿元，同比增加182%，业绩创历史新高；2021年Q1归母净利润预计5500-6500万，同比+732%-884%。

明微电子：一季报大增+Mini LED+LED驱动类芯片设计商（逻辑回顾）

（关注原因：短线，公司LED驱动类芯片设计商，因市场旺盛和新产品及原热销产品销量大幅增长，一季度大增392.30%，同时公司Mini LED驱动芯片量产，2021年是Mini LED量产元年。但需要注意的是公司近期涨幅较高，有一定风险。）

1、一季度大增。4月22日晚公告，公司2021年1-3月净利润为6554.32万元，同比增长392.30%；安信点评：一季度下游市场持续旺盛，新产品及原热销产品销量大幅增长，加之毛利率整体提升，带动了营业收入和营业利润同比大幅增长。

2、Mini LED 应用持续延伸，市场前景广阔：苹果4月21日推出 iPad Pro搭载 Mini LED，三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视，中信认为技术有望下沉渗透至中高端产品，并横向延伸至 Mac 等产品。此外三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视，2021年可能是Mini-LED技术的商用元年，背光产品在电视、车载等显示设备上均有广阔应用。根据公告，2020 年，公司 Mini LED 驱动芯片已量产，电流精度可达±1.5%，解决了 Mini LED 屏驱动芯片之间的相互干扰，提升显示分辨率和清晰度。2020 年，公司研发费用 1076.6 万元，同比增长 37.1%，主要系研发人员薪酬、研发项目直接投入增加所致，持续的研发投入有利于公司跟进终端产品的技术需求。

3、战略供应商保障产能，解决上游紧张问题：2021 年，集成电路市场需求旺盛，晶圆制造和封装测试产能日益紧张，上游供应商持续涨价。根据公告，公司在晶圆制造供应端已与华润上华、中芯国际、上海先进、Tower Jazz 等大型晶圆制造厂建立了稳定的合作关系，保障产品供货能力。面对产品成本上涨的情况，公司陆续调整了产品价格。公司于去年及今年一季度与部分晶圆厂进行了工艺研发的合作，通过与供应商配合保障部分产能供给。

4、公司是国内领先的LED 驱动类芯片设计商，主营业务为专业从事集成电路的技术研发、设计、测试和销售，专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括 LED 显示驱动芯片、LED 照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于显示屏、智能景观、照明、家电等领域。

5、公司在LED 显示驱动芯片领域具有较强的创新能力，在 GGII 统计评选的 2017 年“中国 LED 显示屏 10 强企业”中，有 6 家直接或间接应用了公司的显示驱动芯片，目前产品市占率约 9%。在LED 照明驱动芯片领域，公司是较早倡导和研究线性驱动的企业， 产品市占率达 3.75%。公司电源管理芯片具有高压自启动、低待机、高效率、内置软启动保护等特点，同时具有恒压恒流特性，可通过 EFT、雷击、浪涌等可靠性测试和 3C、UL、CE 等认证。

航天工程：碳中和+氢能+航天

（关注原因：短线。4月24日中国航天日到来，同时媒体报道4月29日长征五号B运载火箭升空，并且今年我国将陆续实施空间站核心舱发射、货运补给、载人飞行等多次任务，航天板块后续催化剂较多。同时公司涉及碳中和、氢能源概念。）

1、航天日+空间站有望月底发射。4月24日为"中国航天日”，我国首个火星车名称将于2021年中国航天日公布。据央视新闻，我国空间站“天和”核心舱已准备就绪，发射地点为海南文昌航天发射场，核心舱将搭载长征五号B运载火箭升空。同时有媒体报道预计发射时间为2021年4月29日上午十一时四十许。中国载人航天工程办公室此前表示，我国载人航天工程已经全面转入空间站在轨建造任务阶段，今年将陆续实施空间站核心舱发射、货运补给、载人飞行等多次任务。

2、领导人气候峰会提及碳中和中方欢迎美方重返多边气候治理进程。中美刚刚共同发布了《应对气候危机联合声明》，中方期待同包括美方在内的国际社会一道，共同为推进全球环境治理而努力。去年，我正式宣布中国将力2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和。中国承诺实现从碳达峰到碳中和的时间，远远短于发达国家所用时间，需要中方付出艰苦努力。公司煤气化技术与装置中，通过净化与分离工艺，可实现高纯度CO2捕集，具备进一步实现资源回用及碳中和的基本条件。

3、依靠航天技术打造“清洁煤”产业链。公司依托航天技术自主研发的航天炉让“褐煤”变“绿煤”，实现了煤炭的清洁利用。公司将中国航天在运载火箭研制、生产和试验方面积累的技术优势应用于煤炭洁净高效利用领域，形成了拥有完全自主知识产权的“航天粉煤加压气化技术”。利用航天系统工程、结构设计、高压高低温传热、流体动力、控制技术以及高效燃烧等领域取得的军用技术成果，向民用产业转化和延伸，成功研制了气化炉燃烧器、气化炉内件及特种阀门等系列关键设备，实现航天煤气化技术成套设备的国产化率达100％。

4、公司地处北京，实控人为中国航天科技集团公司，主营业务是以航天粉煤加压气化技术为核心，专业从事煤气化技术及关键设备的研发、工程设计、技术服务、设备成套供应及工程总承包。2020年6月公司出资2亿与关联方及非关联方共同投资设立航天氢能有限公司。氢能公司注册资本10.6亿元，各股东方均以现金出资。3月11日公告签订17.75亿元己内酰胺项目(二期工程)制氢及合成氨装置PC总承包合同。公司表示，氢能公司将发挥航天煤炭清洁高效利用的技术优势、各方股东的资源优势，深入推进航天氢能技术产业化。4月22日公告2020年年报每股收益0.33元，净利润1.79亿元，同比去年增长15.47%。

未名医药：一季度上修+疫苗+医药中间体

（关注原因：短线。公司昨日上修一季度业绩，主要原因为22日获参股公司北京科兴生物2021年3月财务报表。受到业绩影响，近期新冠病毒板块走出较强的赚钱效应，公司为前期炒作龙头，但是偏题材炒作。）

1、一季度上修业绩。4月22日公司公告上修业绩预期，预计一季度盈利2027万元―3040万元，增长幅度为1.32倍至1.48倍，同比扭亏。此前4月15日公司公告预计一季报业绩：净利润-3318万元至-1685万元，增长幅度为47.18%至73.18%。公司表示修正系因公司昨日获得了参股公司北京科兴生物制品有限公司2021年3月财务报表，因此预计业绩产生变动。

2、参股科兴生物。继前日印度新冠确诊新增31.6万人后，昨日印度新增33.3万人，累计确诊达1626万人。科兴生物是中国第一家在美上市的疫苗企业,主要从事于研究,开发,制造及保护免受感染性疾病的疫苗,研制并完成全球第一支SARS病毒灭活疫苗I期临床研究。值得注意的是科兴生物股权分散,有北京科兴、科兴中维、大连科兴和科兴中益共四家企业,主要生产运营实体是北京科兴,但进行疫苗研发则是科兴中维,科兴中维是科兴控股(香港)的全资子公司,与未名医药没有股权系。

3、“重组人NGF滴眼液”项目划转。4月13日公司公告：为加快“重组人NGF滴眼液”项目研发进展，拟将“重组人NGF滴眼液”项目整体划转至公司，项目划转完成后，公司拟以“重组人NGF滴眼液”项目的前期投入及临床批件等与项目研发中心管理团队和他方共同设立合资公司进行“重组人NGF滴眼液”项目的运营。

4、公司地处北京，主营业务为农药中间体、医药中间体、生物医药的研发、生产和销售。主要产品有注射用鼠神经生长因子、基因工程干扰素。2020年公司加快恩经复“糖尿病足”适应症的研发和临床试验及产品报批，深度挖掘视神经损伤等新适应症和新剂型，开发重组人NGF滴眼剂，拓展公司产品组合。国家一类新药SMR001滴眼剂项目已于2020年5月获临床试验批件。全资子公司未名天源目前已与全球主要原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯用户建立了紧密的业务联系，成为先正达、拜耳等世界500强企业的长期供应商，与新和成、新华制药、联化科技等国内知名企业建立了战略合作伙伴关系。

美诺华：默沙东战略合作+原料药+业绩增长

（关注原因：短线、中线。公司与默沙东达成长期战略合作，远期来看，公司未来供给默沙东原料药份额达1.5亿~2亿美金，此次里程碑事件有望打通公司第二增长曲线，目前公司市值55亿，中长线看存在较大预期差，可以关注后续成长逻辑是否演绎顺利。）

1、与默沙东达成长期战略合作。4月22日晚发布公告称，近日，公司与默沙东旗下子公司英特威国际有限公司签订《战略业务合作协议》，双方基于战略考量并经友好协商，决定在宠物药、兽药、动物保健领域共同建立长期稳定的定制研发生产（CDMO）合作伙伴关系，合作期限为十年。美诺华将依托稳定且高质量的原料药质量控制体系以及高效可靠的研发技术，为默沙东提供产品相关原料药的研发、注册、生产和供应服务。默沙东的动物保健业务是全球动物保健的引领者，2020年，默沙东全球产品销售收入479.94亿美元，其中动物保健产品销售收入47.03亿美元。

2、加快CDMO布局，第二增长曲线。根据最新调研得知，公司与默沙东谈判了20多个月，默沙东考核严苛：包括生产工艺、产能、效率、员工工作满意度。首期确定了9个兽药品种，包含仿制药、临床的、未到期的，是默沙东目前宠物药的主流品种。CDMO业务是公司重点推进的新业务，也是未来业绩增长的强劲动力；本次战略协议的签订标志着默沙东对公司在原料药领域研发技术、生产和质量等方面的充分认可；协议的实施将为公司CDMO业务赋能，有利于持续提升公司研发技术能力、项目管理能力，加快CDMO业务战略布局，进一步打造公司在CDMO领域的国际竞争力。远期来看，默沙东全球宠物药市场2020年47亿美金，对应终端5亿美元原料药，公司未来会占到30-40%。业内人士表示，此次美诺华与默沙东合作不在于增厚了多少利润，而在于他证明能把CDMO业务做好，证明了美诺华第二增长曲线跑通了，里程碑事件。

3、原料药新产能逐渐释放。自上周以来,印度单日新增新冠确诊病例数一路飙升,连续4天超过20万例。除美国外,印度和中国是全球原料药供应的两个最大市场,二者合计约占全球产业链的21%。今年公司加速推进新产品研发注册计划，拓展现有原料药产品中国市场和欧美规范市场的准入。阿托伐他汀钙、米氮平无水物获得欧盟CEP证书；宣城美诺华年产1600吨原料药项目一期已于2019年建成投产，目前项目产能利用率逐渐释放，产能利用率已提升至40%以上。截止2020年末公司沙坦类产品全球市场占有率近20%，培哚普利系列产品全球市场占有率超过 60%，瑞舒伐他汀系列产品全球市场占有率近50%（根据IMS 数据计算所得）。 同时国家第四次集采培哚普利叔丁胺片和普瑞巴林胶囊两个品种已中标。

4、公司地处浙江，主要从事特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售，其主要类别包括心血管类和肠胃类等药物，是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一。公司当前拥有浙江美诺华、安徽美诺华、宣城美诺华、燎原药业四大原料药基地，涵盖从50L到10000L不等规模的生产能力，拥有符合cGMP标准的反应釜体积合计约2200立方米。同时公司积极扩产，建设项目带动新增产能将于2021年开始密集落地。公司可转债已于2021年1月发行上市，募资5.2亿元用于向抗肿瘤药物进军，公司产品结构不断优化。4月20日公告：2020年净利润1.67亿元，同比去年增长10.91%。（部分资料来自东吴证券、安信证券研报）

三、新股解析

华利集团：运动鞋ODM全球龙头，明日主板

1、主营业务：运动鞋履的开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，公司主要产品包括运动鞋，包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋与拖鞋等。

2、核心看点：

（1）公司是运动鞋ODM全球龙头，与Nike、Converse、VF、Puma、Columbia、UnderArmour、UGG、HOKAONEOEN等全球知名运动鞋品牌商建立合作，为其提供开发设计与制造服务，公司2019年鞋履产量超过1.8亿元，是全球为数不多产量超过1亿双的运动鞋制造商之一。运动鞋市场一般分为两种运营模式，品牌商负责运营及品牌价值塑造，而制造商负责鞋履开发设计和制造，现阶段全球主要运动鞋制造企业包括裕元集团、丰泰企业及公司。公司下游运动品牌商市场集中度不断提高，根据Euromonitor数据，截至2018年运动鞋服装企业市占率CR10水平为43%，CR5水平为35.6%，受此影响，主要服务头部运动鞋品牌商的公司销售实现较快增长。公司核心管理层大多具有几十年鞋履制造行业从业经验，核心生产管理人员在公司服务超过10年以上的超过800人，资深的经验带来更高的管理效率，2020年受疫情冲击全球鞋履制造业业绩放缓，丰泰企业及裕元集团净利润均大幅下滑，裕元集团前三季度亏损11.56亿元，丰泰企业利润下滑约23%，而公司增仍旧实现净利润正增，企业管理效率优势由此可见。近年来，品牌商倾向于选择绑定核心供应商，削减边缘供应商份额以提搞采购效率，降低采购成本，从而公司作为头部代工产商竞争优势进一步强化。

（2）专注大体量鞋款目录，成本优势加持下增长前景广阔。公司产业链完整，是行业内少数能提供从产品开发设计、模具、鞋面、鞋底到成品制造完整运动鞋履制造产业链的专业制造商，公司主要生产目录为Skateboarding、生活休闲、跑步以及同童鞋等大体量鞋款，规模化生产降低单位制造费用，同时公司在越南、中国、多米尼加、缅甸等地开合适了20家制鞋厂，从而有效降低公司成本。公司2017年以来公司核心产品运动鞋收入占比在60%以上并持续提升，毛利率平均23%左右处于业内较高水平。未来公司拟投入38.78亿元用于产能扩建和信息化升级，持续扩产提效下有望进一步扩大市场份额。

3、行业分析：

全球运动鞋履行业增长速度稳定。作为民生消费必需品，全球鞋履行业市场规模巨大且维持稳定增长。根据Statista数据统计，2019年全球鞋履市场销售规模达4351.39亿美元，预计到2023年，全球鞋履市场销售规模将增至5127.36亿美元，年均增长率预计为4.2%。随着健康意识增强及运动风气盛行，运动人群和体育产业规模明显上升，消费者对运动鞋履的需求持续提升，运动鞋履市场需求快速增长。根据GrandViewResearch数据显示，2018年全球运动鞋履市场规模已达到1465亿美元，近十年来，运动鞋履市场规模增速有所提升，2010-2015年，增速约为6%-10%，自2016年以来，运动鞋履市场规模复合增长率超过13%。

4、可比公司：钰齐国际、裕元集团

5、竞争对手：裕元集团、丰泰企业、钰齐国际

6、主要募投项目：（1）工程咨询运营服务平台建设项目,拟使用募集资金35338.72万元；（2）总部研发中心建设项目,拟使用募集资金10215.89万元；（3）信息化管理系统建设项目,拟使用募集资金4586.63万元。

7、数据一览：

（1）2017-2020年，营业收入分别是100.1亿、123.9亿、151.7亿、139.3亿，复合增速11.64%；归母净利润分别是11.06亿、15.32亿、18.21亿、18.79亿，复合增速19.32%。2017-2019年净利率11.09%、12.37%、12.01%，ROE29.23%、103.88%、43.69%。发行价格33.22元/股，发行PE22.17，行业PE28.51，发行流通市值38.87亿，市值387.68亿。

（2）公司预计2021年度一季度可实现的营业收入区间为350,000万元至400,000万元，同比增长0.49%至14.84%；归母净利润区间为45,000万元至55,000万元，同比增长10.98%至35.64%；扣非净利润区间为44,940万元至54,940万元，同比增长11.02%至 35.73%。（Wind、公司招股意向书、国泰君安证券研究）

东箭科技：中国汽车后市场+汽车产业出口百强企业，明日创业板

1、主营业务：公司地处广东，是一家专注于汽车智能、安全、健康、个性化定制等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，产品系列以汽车后市场为主延伸至汽车前装市场领域，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多豪华及中高档汽车品牌。

2、核心看点：历经多年发展，公司已发展成为国家高新技术企业、行业标准编撰单位、中国汽车产业出口百强企业、中国大型的汽车后市场产品制造企业，公司授权专利已超过500项。目前与国内多家大型汽车经销商集团保持了稳定的合作关系，在国内，已与全国大量4S集团建立了战略合作关系，与全国数千家4S单店及代理商、经销商实现了共赢战略；在国外，公司产品远销北美、大洋洲、欧洲等国家和地区。招股说明书显示公司车侧承载装饰系统产品的收入占比分别为 36.52%、37.08%、36.62%和 37.57%，为目前公司第一大类产品。车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品分列公司收入占比第二位、第三位。

3、行业分析：

（1）汽车后市场发展迅速：相比主要发达国家的汽车后市场，以中国为代表的新兴国家的汽车后市场从起步阶段迈向成长阶段，汽车后市场发展迅速，成为全球汽车后市场的重要增长点。在我国汽车产业链中，汽车后市场的产品和服务比重偏低，汽车后市场的发展还远未达到国际汽车后市场的发展水平。根据《中国汽车市场年鉴2018》，2017年中国汽车后市场规模超过1.3万亿，同比增长超过30%，成为仅次于美国的全球第二大市场。同时，2017 年中国平均车龄约4.6年，2019年中国平均车龄将超过5年，根据发达国家的发展历程，一旦车龄超过5年，车辆就进入更多的保养维修阶段，汽车后市场将迎来拐点。

（2）汽车外饰件市场规模持续扩大：据国务院印发的《中国制造2025》，未来5年间国家将大力支持中国品牌企业，发展30家具有国际竞争力的自主零部件企业集团，其中单项零部件产品处国际知名品牌前五；到2025年，力争零部件出口占零部件总产值的20%。我国的汽车外饰件及汽车电子制造企业数量较多，且大部分企业规模较小，整个行业的市场集中度相对较低。在全球汽车保有量持续增长的前提下，汽车外饰件行业的市场规模持续扩大。根据前瞻网相关数据显示，2017年全球汽车外饰件市场规模约为2420亿元，2020年，全球外饰件市场规模将达到2606亿元。根据前瞻网相关数据显示，中国2017年的外饰件市场规模已达到722亿元，预计到2020年国内外饰件市场规模将突破800亿元。

4、竞争对手：国际企业：Thule Group AB、ARB Corporation Limited、Eastern Polymer Group；国内企业：（威尔弗（股票代码：833724）、路畅电装、广州畅翼。

5、募投项目：（1）智能制造升级建设项目，拟投入资金45217万元（2）研发及实验中心建设项目，拟投入资金4910.2万元。

6、数据一览：

（1）2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为15.1亿元、16.1亿元、15.7亿元、14.75亿元。归母净利润分别为1.16亿元、1.41亿元、2.02亿元、1.91亿元;2017-2020年的年均复合增长率为13.28%。公司发行价格8.42元，发行PE18.24，行业PE25.80；发行市值35.59亿元，上市流通市值3.58亿元。

（3）公司预计2021年一季度营业收入约2.8-3.4亿元左右，同比增长约10%-35%左右，归属于母公司股东的净利润约3200-4200万元左右,同比增长约10%-40%左右，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约3100-4100万元左右，同比增长约10%-40%左右。（部分资料来自招股说明书、官网、官微）

罗曼股份：城市景观照明整体解决方案提供商，明日主板

1、罗曼股份，城市景观照明整体解决方案提供商，专业从事城市及区域性景观照明的整体规划和设计、施工及专业照明、节能改造项目的实施。

2、公司是国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商，市场占有率稳步提升。公司是少数同时拥有照明行业的最高等级资质—“城市及道路照明工程专业承包一级”和“照明工程设计专项甲级”的企业。依靠较强的专业设计和工程实施实力，公司以上海为中心，拓展了内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、浙江、山东、山西、四川、重庆等区域市场。同时成功承接并完成了一系列具有行业代表性的景观照明项目，包括首届中国国际进口博览会、海南博鳌论坛、上海世博会、亚信峰会等大型活动。根据 CSA、GLII 及中商产业研究院统计的景观照明市场相关数据，发行人 2017-2019 年度市场占有率分别为 0.43%/0.51%/0.43%、0.61%/0.78%/0.65%和 0.63%/0.72%/0.63%，市场占有率处于行业领先水平并稳步提升。 公司在景观照明设计方面具有明显优势。公司在 2005 年成立了独立的景观照明设计子公司，在业务发展中逐步形成了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。公司设计案例从项目类型、项目规模以及项目影响力等多方面均在业内形成了显著的品牌标签，形成了较强的行业竞争力。

3、行业分析：

（1）景观照明工程行业整体呈现快速增长的趋势。在“城镇化”、“夜游经济”、“大型活动事件”和“智慧社会”等因素推动下，景观照明行业迅速发展。根据 CSA、GLII 和中商产业研究院的研究报告，2017-2019年 度 ， 景观照明工程行业的增幅分别为38.04%/21.43%/37.59% 、 26.08%/14.71%/17.54% 和10.03%/23.08%/16.99%。2019 年景观照明规模达到 1108 亿元，占半导体照明应用市场的 17.34%。

（2）景观照明项目的分布存在一定的地域性。地区经济发展水平、财政实力及人民收入水平越高对景观照明的需求越大，因此景观照明行业的地域分布状况与我国地域经济发展水平具有一致性，即东部沿海地区发达，中西部地区较落后。随着“十三五”规划、“一带一路”倡议、西部大开发的稳步推进，国家对中西部的基础建设投资规模越来越大，中西部的景观照明工程呈快速增长趋势。

4、竞争格局： 景观照明行业市场规模较大、行业内公司众多，市场集中度整体较低，竞争较为激烈。目前国内规模大、技术领先的景观照明企业主要集中在北京、上海深圳等一线城市及江苏浙发达省份。近年来景观照明行业迅速发展，景观照明施工逐渐趋于同质化竞争。景观照明竞争领域逐步由以景观照明施工硬实力为主的竞争延伸至以景观照明规划和设计能力、工程管理能力、后期服务能力等软实力为主的竞争。目前行业内大部分公司仅具备景观照明施工的硬实力，只有少数公司同时兼备较强的景观照明硬实力和软实力优势。这些少数公司通过不断延伸产业链，为用户提供一站式、全周期的景观照明解决方案，推动了行业竞争格局的提升，是行业的第一梯队，主要集中在珠三角、长三角和环渤海经济圈等地区。

5、可比公司：名家汇、豪尔赛、新时空、达特照明、华彩信和。

6、数据一览：2017-2019年营业收入3.46亿、6.11亿和6.93亿，复合增长率为41.47%，2017-2019年归母净利润8511万、 1.20亿、1.45亿，复合增长率为30.63%，毛利率为49.18%、40.83%和40.78%。2020年净利润1.06亿，同比下降-27.05%，2021年预计一季报业绩：净利润700.0万元至750.0万元，增长幅度为2.01%至9.30% ，

发行价格27.27，发行PE22.99，行业21.78，发行流通市值5.91亿，市值23.62亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安等券商研报）

中红医疗：国内丁腈手套重要供应商

1、公司介绍：新三板转板创业板上市，公司是国内最早一批着手研发并从国外引进丁腈手套技术的企业之一，目前已掌握丁腈手套生产全流程的关键技术，是国内丁腈手套产能产量最大的企业，年产能规模约60 亿只，占国内市场份额约30%。（数据来源于招股说明书，新冠大爆发导致数据可能失真）

2、行业介绍：新冠疫情的爆发导致手套需求量暴增，目前，全球范围内丁腈手套产能主要集中在马来西亚。丁腈手套由于技术水平要求更高、专用性更强、投资成本更高，市场存在一定的进入壁垒，行业集中度相对较高，市场竞争态势较为良性。目前市场上常见的手套可以分为PVC手套、丁腈手套以及乳胶手套。

3、竞争对手分析：公司业务清晰，分析重点在于与竞争对手之间的产能比较，根据天风证券数据（截止到2021.2）

目前产能对比：

英科医疗，2020年丁腈手套120亿只，PVC手套240亿只，共计360亿只。

蓝帆医疗，2020年丁腈手套60亿只，PVC手套超200亿只，共计260亿只。

公司，2020年丁腈手套60亿只（按半年报披露30亿只计算），PVC手套68亿只（按半年报披露34亿只计算），共计128亿只。

未来产能对比：

英科医疗，2021年、2022年、2023年预计手套产能合计为963/1614/2203亿只。

蓝帆医疗，2021年、2022年、2023年预计手套产能合计为475/615/755亿只。

公司，根据招股说明书，募投后新增产能50亿只，建设期一年，即2021年往后，产能在178亿只左右。

市值对比：

英科医疗，一季报利润37亿，613亿市值，年化4PE。

蓝帆医疗，一季报预计16.5-18.5亿利润，224亿市值，年化13PE。

公司，一季报预计9.9-12.7亿利润，发行价48.59，总股本1.25亿，发行市值60亿。假设按照年化4PE来算，2021年40亿利润，上市后市值在160亿左右，则上市后的价格为130附近。

4、其他信息：公司是国资委旗下企业，实控人为厦门市国资委。

四、行业研究

原料药：印度疫情失控，全球供应将面临紧缺

（关注原因：短线，印度疫情数据不断刷出新高；中长线，印度目前找不到好的方法控制疫情）

1、事件驱动：据印度卫生部官网23日公布的数据，印度新冠肺炎确诊病例升至16263695例。在过去24小时内，印度新增确诊病例332730例，再创疫情以来新高；新增死亡病例2263例，累计死亡186920例。印度疫情影响，可能会对全球特色原料药领域产生较大的供给缺口，将给中国特色原料药出口带来发展机会。

2、机构研究表明，除美国外，印度和中国是全球原料药供应的两个最大市场，二者合计约占全球产业链的21%，如果考虑非规范市场，二者的市场份额占比预计更高，由此可见，中国和印度，在全球原料药产业链中的地位十分关键。

3、如果印度疫情继续蔓延，可能对全球特色原料药供应造成较大缺口

（1）印度是全球原料药供应的重要角色，出口约占50%，所以如果印度原料药企因为疫情停产，其出口将直接受影响。

（2）影响更多会在特色原料药领域。从品类上看，印度原料药市场中，约70%的原料药为化学制药，印度市场主要的原料药品品类为青霉素、氯吡格雷、阿托伐他汀等品种，均为特色原料药品种（主要为心血管、感染类、肿瘤、糖尿病领域）。

4、中国原料药市场机会

由于药品刚需性强，如果印度疫情导致印度原料药供应紧张，可能会导致全球原料药供应格局的重塑，中国是最有能力承接原料药产能的国家：

（1）中国本身就处于印度原料药产业链的上游，且产品结构与印度类似。根据FDA2018年的统计数据，美国（下游）原料药中，约88%来自海外，其中31%来自于印度（中游），14%来自于中国（上游），而印度出口的原料药约70%来自于中国。由此可见，印度对中国原料药的依赖程度很高。

（2）从产品结构上看，我国的产品结构也与印度十分类似。根据RNCOS数据，印度原料药品类主要为抗感染、心血管、中枢神经、呼吸领域，其中抗感染和心血管占比较高，二者合计约占印度原料药总体的55%左右，我国在抗感染以及心脑血管领域已经有较强的积淀。

另外。目前中国企业持有的DMF（药品主文件，反映药品生产和质量管理的文件资料）数量持续增长。截至2016年底，美国DMF中46%由印度企业持有，中国的DFM数量在稳步增长，近几年中国每年新增获得的DMF注册仅次于印度，目前已超过美国和欧洲五国的数量，可以在一定程度上反映全球特色原料药产能转移趋势。

（3）在产能方面，中国原料药的产能也相对充足。中国则凭借更为成熟的基础工业体系、成本优势，在核心技术、产品质量体系和DMF认证等方面快速追赶印度。近几年中国原料药出口持续增长，2018年原料药(含医药中间体)的出口数量达929.72万吨，出口金额达到300亿美元。而2019年印度自身原料药市场的出口的市场规模约150亿美元左右。所以，其实中国原料药企业有能力承接印度原料药的产能。

此外，国内原料药企在国内医药产业链中地位有所提升。2018 年“4+7”集采之后，原料药行业迎来了在国内做制剂一体化的战略机遇期。集采的模式，使得具有成本优势的原料药企补齐了下游渠道的短板，成为集采中的王者。

5、机构建议关注两个投资方向：（1）华海药业、普洛药业和天宇股份等一线平台型 API 公司，等待业绩逐季兑现；（2）高增长且有确定性的小而美公司，如同和药业、博瑞医药、奥翔药业、司太立等。

（参考资料：光大证券、东方证券、平安证券、西南证券）

Mini-LED：苹果引领开启商用元年

（关注原因：苹果4月21日推出 iPad Pro搭载 Mini LED，三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视。Mini LED前期有多次分析和炒作，本次中信、天风皆认为苹果发布Mini LED是标志性事件，将开启Mini-LED商用元年。）

1、刺激事件：2021年4月21日，苹果发布12.9吋 iPad Pro，搭载 Mini LED 背光显示屏幕，采用约 10000 颗 Mini 灯珠，由晶电、台表科等台湾产业链主供，中信认为技术有望下沉渗透至中高端产品，并横向延伸至 Mac 等产品。此外三星/TCL等也陆续发布搭载 Mini LED 背光的高端电视，2021年可能是Mini-LED技术的商用元年。

2、Mini LED优势和成长逻辑：LED 显示需求向更高解析度、轻薄化、高动态等方向延拓，Mini LED具有高分辨率、高色彩对比度、更快反应速度、寿命长和省电等优势；同时技术发展、产业链配套等相对成熟并已实现量产出货，商用化恰逢其时。Mini LED技术主要有 LCD 背光和 RGB 直显两种应用方向，中信认为其将首先在中大屏显示市场打开应用空间。Mini 背光是在室内市场中对 LCD 技术的提升与增强，成长逻辑主要在中大尺寸（10-110 寸）高端市场先替代 OLED 等，成本下降后有望再逐步下沉至中高端市场；Mini RGB 直显或将承接小间距 LED 市场，初期应用于 110 寸以上的商用显示市场，中长期有望走入家庭应用场景。

3、市场空间：Mini 拉动灯珠指数级增长，2024 年规模达 23 亿美元。以大尺寸电视为例，传统 LED 背光模组单台价值量在 100 元左右，搭载 Mini 背光技术的模组价值量约2000 元+，价值量指数级增长。中信估算 2021 年 Mini 背光的电视产品出货在400 万台量级（电视端渗透率约 2%），加上中尺寸 1000 万台量级、Mini 直显产品 5 千万台量级；上游芯片端，2021 年 Mini 产品有望消耗约 130万片 LED 4 寸片，在目前芯片总产能中占比 5.6%；芯片端单品指数级增量加持下，中游模组价值显著提升，预计 2021 年 Mini 背光模组总市场空间约 180 亿+。后续随技术成熟，产品成本有望逐年降低（ 3年内年降幅在 15%~20%），带动产品渗透率提升，预计 2024 年电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器的渗透率将分别达 15%、20%、10%、10%和 18%。据 Arizton 预估，2024 年全球Mini LED 市场规模达 23.22 亿美元，6 年 CAGR 为 147.92%。

4、LED 产业链由上游外延片+芯片、中游制造（封装+模组）和下游应用三部分构成，Mini LED 各环节都将面临技术升级，芯片和封装环节变化最大，产业链端封装环节公司弹性最大，芯片环节其次。

上游芯片端，Mini LED 芯片尺寸微缩化，芯片设计转向倒装结构，目前技术路径基本成熟，国内厂商具备量产能力，建议关注三安光电、华灿光电。

中游制造端技术大升级，多种技术路径并存，其中直显封装 IMD/COB 方案共存；背光封装 COB/COG 方案并行，背光驱动存在 PM/AM 两种模式，国内封装龙头量产在即，建议关注国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、兆驰股份、瑞丰光电，以及 PCB 端鹏鼎控股。

下游品牌厂商加速布局中游，未来在巨量转移技术趋势下，产业链垂直一体化整合趋势料将更突显，其中苹果、三星等品牌厂商积极布局 Mini 背光平板、电视等，直显方面进展良好，建议关注利亚德/洲明科技/TCL 科技/京东方 A 等。（资料来自于中信证券）

华为开发者大会：华为ICT产业链有望爆发

1、事件刺激：2021年4月24日-26日，华为将在深圳可召开2021年度的开发者大会，本次大会是华为ICT基础设施业务面向全球开发者的年度盛会。本次大会将发布六大创新技术和产品，其中包括：华为云CCE云容器引擎、人工智能系列大模型、华为云GaussDB云服务、华为云可信智能计算服务（TICS）、openEuler操作系统和华为云DevCloud软件开发服务。

2、ICT一般指信息与通信技术，其中门类庞大复杂，但作为其中最为基础的硬件设施，沉寂已久的鲲鹏产业链有望爆发。

鲲鹏计算生态是基于鲲鹏处理器构建的全栈IT基础设施、行业应用及服务，包括PC、服务器、存储、操作系统、中间件、虚拟化、数据库、云服务、行业应用以及咨询管理服务等。

构建全行业、全场景鲲鹏计算产业体系，华为规划分三个阶段来实现：

1）试点阶段：通过在政务、电信、金融和互联网等行业选取典型场景进行产业使能、孵化和试点，通过试点建立产业界上下游厂家和用户的信心。

2）推广阶段：面向政务、电信、互联网、广电、金融证券、电力、能源、交通等行业全面打通产业体系，为行业数字化业务创新提供基础。

3）深化阶段：面向全行业、全场景，打通产业链，构筑基于鲲鹏处理器的产业体系。

3、相关机构预测2023年华为鲲鹏产业市场规模近1900亿元，其中包括：

1）鲲鹏服务器的市场空间约500亿，包含鲲鹏主板和处理器的市场空间约200亿。

2）鲲鹏计算产业中PC的市场规模约为390亿，出货量约780万台。

3）鲲鹏计算产业中配套软件与应用生态的空间约1000亿元。

4、近期相关公司已经有所异动：常山北明（旗下北明软件已经成为华为ICT领域最大的合作伙伴之一）、拓维信息（收购湘江鲲鹏35%股权，代工鲲鹏服务器和PC机）、黄河旋风（参股企业黄河鲲鹏服务器已经投产）

（一）新闻

韩正：扎实推进粤港澳重大合作平台建设，做好加快横琴粤澳深度合作区建设这篇大文章

中共中央政治局常委、国务院副总理、粤港澳大湾区建设领导小组组长韩正22日在广州主持召开粤港澳大湾区建设领导小组会议，深入学习贯彻习总书记重要讲话精神，研究部署粤港澳重大合作平台建设有关政策落实等工作。韩正指出，要紧紧围绕促进澳门经济适度多元发展这条主线，做好加快横琴粤澳深度合作区建设这篇大文章。要抓好主要任务，建立共商共建共管的体制机制，尽最大努力聚焦优势领域发展新产业，构建横琴与澳门一体化高水平开放的新体系。要深入推进高水平对外开放，深化与港澳服务贸易自由化，提升法律事务对外开放水平，更好参与国际合作。同时，香港和深圳在科技创新领域的互补性很强，要积极做好相关对接工作，规划建设好深港科技创新合作区。（新华社）

八部委：鼓励汽车整车生产企业通过售后服务体系回收旧件用于再制造

发改委等八部委印发《汽车零部件再制造规范管理暂行办法》，其中提出，鼓励汽车整车生产企业通过售后服务体系回收旧件用于再制造。向具备资质的回收拆解企业收购报废汽车发动机、方向机、变速器、前后桥、车架的再制造企业，回收的种类应与本企业再制造零部件类型相一致。不得回收尾气后处理装置进行再制造，回收排放控制关键部件进行再制造的应符合国家排放控制标准要求。

知情人士：河南设立300亿信用保障基金化解豫能化债权问题

财联社4月23日讯，今日有媒体报道河南拟设立300亿国企信用保障基金，对此，某知情人士向财联社记者透露：“几天前省领导已开会研究并通过这一事项，因豫能化债券兑付就需要近300亿，就计划设立300亿基金化解豫能化债权问题。豫能化之外的即便有资金使用，也只是零头。”此外，该知情人士补充称，在出资化解债务之外，河南省还在与金融机构积极沟通，协调后续债务展期以及调降利率等事项。（记者王平安）

苹果传砍三星OLED面板订单，转单LG、京东方

财联社4月23日讯，苹果据传今年将减少对三星显示器OLED面板的依赖，转为扩大使用LGD和京东方（BOE）的面板。韩媒BusinessKorea报导，在苹果iPhone去年使用的OLED面板中，三星显示器的面板占比高达78%。但据全球最大三星粉丝线上社群SamMobile预测，三星面板今年的占比将下滑13个百分点，至65%。(中国台湾经济日报)

传华大半导体MCU业务将分拆上市

财联社4月23日讯，业内人士透露，华大半导体MCU业务准备分拆上市。华大半导体是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）整合旗下集成电路企业而组建的专业子集团，旗下有晶门半导体、中电华大科技、上海贝岭3家上市公司。(集微网)

日本首相菅义伟宣布东京都等4个都府县进入新冠疫情紧急状态

华尔街见闻获悉，蔚来即将于4月底官宣其于合肥二期工厂的扩产事宜

（二）公告

大唐电信：拟发行股份购买大唐联诚信息系统技术有限公司全部股权

并募集配套资金，公司申请公司股票于2021年4月26日（星期一）开市起停牌。

上海电影：一季度实现净利润2253.5万元同比扭亏

截至2021年第一季度末，公司下属联和院线共拥有加盟影院总数687家，银幕总数为4,422

块，报告期内累计实现票房11.92亿元（不含服务费），市场占有率为7.19%，实现观影人次2,757.20万。

万通智控：ARCFOX极狐目前在小批量供应 约300台车/月

公司与北汽已签署供货合同，公司自2019年起向北汽供货，向北汽供货约500万元/年；ARCFOX极狐该车型尚未量产，目前在小批量供应，约300台车/月。

爱旭股份：拟投资180亿元建设年产26GW新型高效太阳能电池项目

公司拟与珠海市人民政府签订《关于爱旭太阳能电池项目的投资框架协议》，计划在珠海市斗门区投资建设年产26GW新型高效太阳能电池项目。该项目总投资额预计为人民币180亿元。

雪人股份：拟定增募资不超过6.7亿元

用于氢燃料电池系统生产基地建设项目、氢能技术研发中心建设项目和补充流动资金。本次发行的对象为包括公司控股股东、实际控制人林汝捷在内的不超过35名（含35名）特定投资者。

横店东磁：从供应关系来看，硅片价格可能还会出现阶段性上涨

公司在互动平台表示，现阶段公司磁性材料处于满产满销状态，并有在继续扩产。另外，从供应关系来看，硅片价格可能还会出现阶段性上涨的情况。

PS：韭菜公社APP更新啦！！！

3月13日公社网站和app做了重大改版，主要改动如下：

1、【社群页面优化】研究优选与后花园并列；

2、【全站搜索细化】海量的资料搜索更精准；

3、【强私密防白嫖】私密帖可以支付工分解锁；

4、【工分流通大增】工分玩法更多样；

5、【发帖功能更强】单次可发多个文档和链接；

6、【做贡献得权限】做贡献邀好友奖励多多；

7、【文章图片转发】帖子可以用图片形式转发；

8、【昵称带小尾巴】用户名可定制小尾巴；

9、【关注定向推送】被关注发文可收到推送；

10、【字号大小调节】安卓苹果端可自由调整大小；

……

还有更多新功能，等待社友们解锁！

1、安卓用户可以直接扫描二维码下载，（无法扫码用户可复制链接：http://download.jiucaigongshe.com/timestory）3月14日中午（周日中午）之前已经扫码或在线更新新版本的用户，由于我们的疏漏，需要重新扫码下载一次。

2、苹果用户可通过AppStore更新。

3、请尽快安装新版本，公社内私密帖只有新版本才能查看到；同时新版本用户才可以通过转发和邀请获得阅读权限，老版本转发无法有效统计。

4、通过App“我的—设置—邀好友赢奖励”功能邀请好友注册，不仅可以赢得阅读权限，还可以享有公社不定期推出的工分赠送等奖励活动。