【纪要】东方雨虹(002271)2021年报交流纪要20220412-韭研公社

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【纪要】东方雨虹(002271)2021年报交流纪要20220412

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2022-04-13 17:54:57

收入端，全面超额完成指标，年初心 300亿预算，最终达到319亿。收入增长，第一，来自防水市占率快速提升，提升4pct以上，主要是由于客户结构和痛点发生变化，过去客户关注非商务标，比如垫资之类, 现在客户更加关注技术标,关注建筑物质量本身,东方雨虹产品质量在行业为首位。第二，以省为单位的一体化公司渠道改革也做出了非常大的贡献，平均增速达到了 50%。第三，零售端，瓦工工长,虹哥会“有120 万个会员，经销商3700个，增长接近翻一番，营业网点年初4.6万，年末突破11万,民建集团37.6亿，较2020年翻一番，民建集团收入占比15%,今年占比预计会进一步提升。

利润端，原材料价格大幅上端，3月〔2号发布提价公告，把原材料上涨的压力传导到下游。去年四季度毛利率出现拐点，相比三季度提升 1pct 多。

现金流，应收账款是重点考核的目标之一，2021年收现比、净现比达到考核要求，四季度应收账款回款非常好。今年经营现金流净额还是会和净利润相匹配。

今年收入规模400亿目标，增长25%,经营利润增长25%,收现比大于1,应收账款周转天数继续下降。

F度从接的订单来看，需求是超预期的，3月份工厂产量创新高，对于需求完全不担心。预计今年需求会逐季走高。

Q：去年收入319亿，按渠道或者产品分拆情况？

A:化公司代表的非房增速在50%

以上，零售端在90%以上。防水增速40%以上，涂料25亿，翻一番多，砂浆粉料15.9亿,接近翻一番，保温9亿,2020年6亿多，无纺布3亿多，基本持平，个位数增长。

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东方雨虹

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