全年来看：公司估算2023年实现营业收入29.5亿元左右，同比增长约28.8%；实现归属于母公司所有者的净利润9500万元左右，同比增长约77.9%；预计归属于母公司所有者的扣非净利润为8690万元左右，同比增长约325.4%。

聚焦四季度：公司估算实现营收13.4亿元，同比+163%，环比+86%，超出我们在此前外发报告中预计的营收区间（10-11.5亿元）；实现净利润1.08亿，同比扭亏（22Q4亏损0.04亿元），环比+87.2%，净利率为8.0%（环比持平）；扣非净利润1.02亿，同比扭亏（22Q4亏损0.11亿元），环比+107.4%。

我们认为，2023年为公司L-PAMiD起量之年，我们看好公司L-PAMiD产品逐步导入终端品牌。分产品线看：

——发射端方面，据公司公告，公司L-PAMiD产品进展顺利，已实现大批量出货，成为国内首家向头部品牌客户大批量销售该产品的企业，后续项目持续导入中。我们看好公司L-PAMiD产品在客户端的导入，我们认为2023年为公司L-PAMiD产品起量之年，后续份额有望逐步提升。与此同时，公司有望采用低压技术进一步迭代Phase5N及L-PAMiF产品（前代产品已应用于MOV等国内安卓端客户），凭借更强的性价比优势进一步提升份额。公司持续优化产品组合，截至2023年底，公司在5G PA产品营收占比已达50%以上。

——接收端方面，公司LFEM模组等传统产品在第三季度销量有所提升，新产品DRX和DiFEM模组已有样品，于第四季度在客户端推广。

——Wi-Fi业务上，目前公司Wi-Fi产品以Wi-Fi 6与Wi-Fi 6E为主，Wi-Fi 7产品也已正式推出并实现量产销售。

——此外，目前公司已与比亚迪、移远通信等公司签订战略合作协议，正式进入车载射频前端芯片市场，中期维度下亦有望逐步贡献营收。