优博讯发布2020年半年度报告，实现归属于母公司股东的净利润7631万元，同比增长0.42%。同时预计2020年前三季度，净利润盈利1.2亿元-1.5亿元，比上年同期上升57.93%-97.42%。

公司上AIDC（自动标识与数据采集）业务布局完善，已成为国内AIDC龙头，国泰君安表示，传统物流快递行业降本增效从场外步入场内，为公司在传统优势领域带来了新的成长空间。在交通、医疗、生产制造、食品、能源电力等新兴领域，由于性价比、国产替代等原因，与佳博整合后的优博讯具备了与海外巨头比拼的实力，预计份额将快速提升。2020年公司有望迎来净利拐点，驱动估值提升。

公司拥有多项专利及软件著作权，在行业移动应用领域享有盛誉。研究成果已成功应用于北京奥运会、中国海关总署等大型项目中，同时为金融、物流、零售、医疗、政府与公共事业等各行业客户提供优质移动应用软硬件一体化解决方案。是物联网供应链的重要一环节。

通过银联、国密、PCI、EMV等海内外各种认证，与银联商务、建行、交行等支付行业领军企业建立良好的合作关系。

2020今年即将并表的全资子公司珠海佳博科技，是全资子公司里今年业绩贡献最具看点的一个。佳博是国内热敏票据打印设备行业的先行者（在国内票据打印机市场份额20%，市场占有率仅次于日本龙头爱普生的25%，佳博标签打印机市场份额6%，仅次于美国ZEBRA和台湾TSC），在过去20年发展经营中，佳博从单一的票据打印机业务，到后来陆续增加了标签打印机、打印机芯和智能终端设备等业务。佳博是国内少数拥有打印机芯及其核心零部件设计生产能力的领先厂商之一。与优博讯在销售、客户上具有协同效应，此收购将增强公司竞争力。

前期国泰君安预计2020-2022年归母净利预测为2.20、3.00、3.70亿元。对应EPS分别为0.68、0.93、1.15元。目标价23.36元，对应2020年34xPE。目前看，这一业绩大体能达到。

公司主要问题是，此股大股东持股比例较高，且非常擅长资本运作，习惯压盘低价增发，基本是可以理解为庄股，最新的增发已经于2020年7月2日获批，操作难度应该不低。