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伯克希尔股东大会不同视角的解读

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-05-03 00:33:21

91岁的老巴和97岁的芒格坐一起互动了将近4小时，先不说羡慕这两老家伙多有钱，单单这身体基因就牛逼坏了。

关于这次股东大会很多财经网站都有全文报道，以下是有价值或者有意思的部分。

1、老巴建议股民看财报时要注重营运利润，这就和A股重视扣非利润是一个道理，不要被财报中一次性的收益波动所蒙蔽（比如投资波动）

2、有好事的问怎么看虚拟币，巴菲特说自己不想回答，芒格说看到虚拟币大涨觉得恶心。哈哈，老钱一般都不喜欢虚拟币，因为它重构了一部分的财富秩序。

3、老巴说虽然经济开始反弹，但是国际旅行离恢复还差得远，所以短期内不会买航空股。之前伯克希尔清仓了航空股，按照当时的卖出价算，大概涨了50-70%，这要换成是一些散户肯定又开始自己难受自己。记住，卖出的股票就是分手的前女友，哦不，前女友可能分手了心底里还有点香火情，但卖出的股票真就和你没有半点关系。

4、老巴把30年前的全球市值最高top30企业，和最新的top30对比，发现名单上几乎都是新名字。他的意思是世界变化很快，30年后可能又是另一批好汉，所以散户重仓压个股有很大的随机风险，老巴建议散户买标普500指数基金。

从长时间维度来看，股市有很强的马太效应（强者越强弱者越弱），80%的市值通常是20%的股票涨起来的，指数编制的规则等于放大了马太效应，而散户自己炒通常有端水情节，即卖强补弱，这导致绝大多数散户都跑不赢指数。

5、有人问老巴，美股现在有泡沫吗？老巴没有直接回答，只是提出要保留足够多的现金来保护股东。伯克希尔一季度进行了减持，目前持有1454亿现金，接近历史最高水平，占总规模的15%。不需要嘴巴说出来，这就是老巴的真实态度。

但是注意谨慎看空不代表就要清仓离场，这是长线投资者的常态，另外就是轻易不要满仓，给自己留个10-15%左右的现金，可以让心态获得重要调整。老巴说是“保护股东”，但对你们来说就是保护自己。

6、老巴的接班人说公司未来布局方向是去碳化，这是未来人类发展比较明确的主线。

7、老巴盛赞苹果是个好公司。他的逻辑是现在美债一直是零利率，在资金成本为零的情况下，持有苹果这种盈利确定性很高的公司，估值给高一点也正常。因为“没有什么债券能有苹果、谷歌这种公司的盈利水平”。

伯克希尔大概40%仓位都是苹果，而其它股的持仓都在10%以内，哪怕是挣了10倍的比亚迪，其持仓市值也只有苹果的1/20。最近几年巴菲特做的方向错了，之所以业绩还过得去，真就全靠苹果给力。作为一个炒了60多年的老股民，巴菲特其实在接受新事物上有不小的客观障碍，而苹果是他晚年唯一的妥协。

8、有人打趣马斯克的火星计划，伯克希尔保险是否愿意承保。老巴半开玩笑的说价格合适可以谈，但同时也暗示马斯克应该不愿意出那么大一笔钱。

大家在看的时候要带着辩证的角度去看，不要摄于股神的名头就觉得老头说什么都是对的。你若跟风吃过亏就知道不能盲信。但老巴和芒格毕竟是投资界的活化石，两人加一起炒了120年的股，还管理着全球最大的投资机构，他两透露出来的投资态度和思路其实更有价值。

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