【中金科技】春节期间AI产业利好频现，继续看好光通信板块S新易盛(sz300502)SS天孚通信(sz300394)SS中际旭创(sz300308)S
今日开盘光通信板块表现活跃，截至当前，中际旭创+9.44%，新易盛+8.38%，天孚通信+11.50%，源杰科技+14.96%，光迅科技+6.68%，华工科技+4.03%。
OpenAI发布Sora，AI硬件中长期需求预期进一步强化。
【训练层面】：Sora的参数量目前预计是3B左右，相比于GPT-4 1.8万亿的参数量来说并不算大，理论上但就模型本身而言，短期来看其训练带来的算力消耗并不算大。但值得注意的是，OpenAI在最新论文中也提到，视频模型的scale up是实现对物理和数字世界模拟的有效途径，参考GPT2（19年，15亿）到GPT3（20年，1750亿）、GPT4（23年，1.8万亿）的参数迭代，我们认为Sora长期对算力等AI硬件的需求不容小觑。
【推理层面】：1）视频的生成推理，相较于chatGPT、Dall-E3等文本、图片模态的应用，对于带宽的需求更高，会相应提升推理环节的网络通信能力的要求。2）Sora体现出的对人类知识和世界模型的理解能力，意味着AI在生物医疗、气象、金融、自动驾驶等细分领域的应用落地有望超预期，AI推理业务量的预期增长，或将抵消市场当前尚存的、对硬件需求可持续性的担忧。
AI产业利好频现，除了Sora之外，谷歌在春节期间发布了Gemini 1.5，上下文窗口容量翻了接近30倍到100万个tokens；英伟达发布适用于Windows的聊天机器人Chat with RTX，支持本地部署英伟达大语言模型,丰富了边缘侧AI落地的形式。
光模块是受益逻辑最为明晰的方向之一。映射到A股科技板块，我们认为，AI硬件仍将是核心方向，其中具备海外市场和海外产能的头部光模块公司优势突出，兼具【短期业绩确定性较高】、【中长期成长性受益于Sora等产业趋势】、【事件催化逻辑明晰】等特质。
建议关注核心光模块标的【中际旭创】、【新易盛】、天孚通信（未覆盖）等配置机遇。硅光链建议关注源杰科技（未覆盖）等。同时国内AI算力产业链潜力较大，建议关注光通信产业链的【光迅科技】、华工科技（未覆盖），以及网络硬件产业链的【紫光股份】、【锐捷网络】、【盛科通信】、菲菱科思（未覆盖）等。