提纲：

一、当日题材概述

疫情相关、储能、5G、优生优育

二、涨停个股解析

海星股份：电极箔+新能源汽车

鄂尔多斯：硅铁龙头+业绩弹性大

宁波韵升：国内高端钕铁硼磁材领导者+小盘高弹性

南大光电：大基金1.83亿战略增资+光刻胶

三、新股解析

金房节能：国内知名的暖通节能服务提供商

双乐股份：酞菁颜料和铬系颜料细分领域的龙头企业

华依科技：汽车动力总成智能测试开发企业，科创板上市

四、行业题材研究

软件定义存储：数据量增长催生行业高速增长

光通信：5G建设加速，下半年有望业绩放量

天然气：价格上涨，双碳目标驱动中国加快能源转型

五、重要新闻

四川攀枝花出台新政：生育二、三孩家庭每月每孩发500元补贴

教育部：对教师组织开办校外培训班等行为采取“零容忍”态度

多省份明确粗钢限产目标 业内称钢价上涨概率增强

我国微型挖掘机畅销欧美市场，销量大增145%

证监会核准高盛高华证券通过子公司从事另类投资业务

重庆金融局摸底小贷公司“教育贷”情况

六、三大报

宁德时代本周四发布钠离子电池、开启商业化落地（欣旺达、浙江医药）

原料进口受限叠加供应短缺、　国内锑系产品价格快速上涨（兴业矿业、湖南黄金）

全球首艘智能型无人系统母船开工（中国船舶、中船应急）

中国信息通信研究院发布云计算白皮书（光环新网、宝信软件）

吸入用新冠疫苗临床结果获权威认可（鱼跃医疗、维力医疗）

多部门部署防汛救灾服务工作、防水工程相关领域有望获关注（东方雨虹、科顺股份、凯伦股份）

终端应用规模持续增长、全球硅晶圆出货面积攀新高（立昂微、闻泰科技、石英股份）

小米招聘自动驾驶技术人才、相关产业将迎快速发展（韦尔股份、联创电子）

国务院召开常务会议、将建立生猪逆周期调控机制（牧原股份、正邦科技）

多个省份已明确粗钢限产目标、钢价上涨概率增强（新钢股份、山东钢铁）

【鼎龙股份】CMP抛光垫一期产能使用率逐步上升

【容大感光】公司光刻胶产品在国内属于领先水平

正文：

一、当日题材概述

市场缩量下跌，下跌公司众多但情绪有所企稳，创业板尾盘收涨1.6%，盘中资金高低切换，低位的优生优育、5G光通信等有所走强，以贵州茅台为首的蓝筹出现反弹，疫情相关公司午后活跃。

疫情相关：南京疫情发酵，全国各地出现零散病例，达安基因、博晖创新等，各位公社的小伙伴们也要注意防疫~（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

储能：储能新政下发后，相关公司表现一直抢眼，其中储能变流器相关最强，储能变流器的单W价值量、单W利润均为光伏逆变器的2-3倍，虽然储能变流器的绝对需求量在近几年仍低于光伏，但是其利润贡献比例相对光伏逆变器将大幅提升，行业整体利润比例将从2020年的14%提升至2025年的83%。相比之下电池行业由于动力电池的超高增速、储能电池与动力电池的单位价值量、单位利润基本相当，因此相对弹性不特别明显，百川股份、派能科技、上能电气等。

5G：下半年建设有望加速，中通国脉、太辰光、铭普光磁等，具体分析可见下文。

优生优育：7月28日李总对全国优化生育政策电视电话会议作出重要批示强调，珠江钢琴、爱婴室等。

此外宁德时代官宣7月29日发布钠离子电池，华阳股份、山东章鼓盘中异动。

二、涨停个股解析

海星股份：电极箔+新能源汽车

（关注原因：短线。公司为国内电极箔行业龙头企业，最新互动易表示上市募资项目已经达到预定产能，随着新能源汽车的普及，配套设备新能源充电桩将迎来爆发式增长，电极箔需求迎来改善。）

1、电极箔行业供需变化。新能源汽车充电桩设备是拉动铝电解电容器增长的新亮点，数据显示2021年全球充电桩对电极箔需求拉动超过3%。随着新能源汽车的普及，配套设备新能源充电桩将迎来爆发式增长，带动上游铝电解电容需求大幅提升。根据中国电子元器件行业协会电容器数据，一个充电桩大约有十个模组，每个模组需要 4 颗 450V/470F 的大电容，1 个充电桩大约需要消耗2平米电极箔。2021年Q2我国新能源汽车保有量为603万辆，按照充电桩和新能源汽车比例基本达到0.9：1计算，到2021年底新建充电桩对电极箔需求拉动约909万平米，对比2017年全球电极箔总需求2.5亿平米，充电桩对电极箔需求的拉动将非常可观。同时，5G 基站的建设将衍生出大量的铝电解电容器需求，预计未来三年通信用铝电容器对电极箔的需求拉动将保持7-9%的增长速度。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、目前全球电极箔产能约12.5万吨，其中中国约9万吨，全球电极箔总需求约全球6-7万吨，中国需求约4.5万吨，中国消费占比60%以上。行业处于高端产品供不应求、低端产品产能过剩的局面。业内人士表示随着特斯拉降低成本的需求在电池中运用电极箔，从原有的铝电解电容器或者干电极的市场扩大到锂电池市场，市场规模将有极大的增长空间。

3、目前国内电极箔主要企业包括新疆众和、海星股份。新疆众和拥有全球最大的高纯铝生产基地，成本优势明显，电子铝箔产能2014-2018年连续五年国内市场市占率超过50%，电极箔产能2000万平方米。是国内唯一具备联合法提纯5N(99.999%)及以上超高纯铝和高纯化熔炼铸造生产能力的企业。目前公司供应的靶材原料中半导体用靶材大概占到60%，显示面板用靶材占到40%左右，高纯金属进口替代空间巨大。海星股份专注于从事铝电解电容器用电极箔的研发、生产与销售，与日本贵弥功(NCC)、尼吉康(Nichicon)、韩国三莹(Samyoung)、艾华集团、江海股份、立隆电子(Lelon)等全球排名前十的电容器企业建立了良好的合作关系。公司上市募资项目达到预定产能， 2020年化成箔产销量超过2400万平方米。（部分资料来自西南证券研报）

鄂尔多斯：硅铁龙头+业绩弹性大

（关注原因：短线、中线。商品期货锰硅及硅铁期货即将双双创新高，当前包头、乌兰察布等已关停产能占全国月产量近8%，硅铁现货价格有望持续涨价，硅铁价格每上涨100元对应盈利1.06亿元，业绩弹性极大。）

1、宁夏、内蒙能耗双控限产。数据显示7月第4周全国136家独立硅铁企业样本日均产量16084吨，较上周降340吨。主要因：宁夏政府发文确保完成能源消费总量和强度“双控”年度工作目标，吴忠区域出台相关限产措施。当前供电比较紧张，巴盟区域硅铁厂受限电影响，区域厂家硅铁产量受限，价格坚挺为主。同时7月24日市场传言宁夏区域限产将会加严，区域环保督察控耗限制仍存，现货价格高位盘整预期极强。高耗能行业投资机会已在焦炭上上演，硅铁行业当前政策环境类似，与产能控能耗逻辑相仿，且同为高弹性小品种。当前包头 、乌兰察布等已关停产能占全国月产量近 8%，参考2017年宁夏关停产能占全国15%，价格3月内从6000涨至1.2万元/吨。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、7月28日，国内商品期货锰硅及硅铁期货大幅拉升，下午收盘锰硅主连涨3.33%,报7996元，盘中突破近两年新高;硅铁主连涨3.03%，报8986元即将突破近6年新高。目前国内硅铁企业主要为鄂尔多斯（市占率30%）和君正集团（市占率6%），鄂尔多斯：硅铁产销占比30%，硅铁产销规模国内、国外第一；硅铁成本中电力成本占比超60%公司自备电厂叠加孤网运行成本优势显著，测算硅铁价格每上涨100元对应盈利1.06亿元，业绩弹性极大。（部分资料来自国金证券研报）

宁波韵升：国内高端钕铁硼磁材领导者+小盘高弹性

（关注原因：近期稀土行业暴涨，永磁材料滞涨，浙商证券分析认为稀土永磁下游细分领域众多，需求的分散和统计数据的不充分可能会大大低估需求的增速。公司是国内高端钕铁硼磁材领导者，钕铁硼磁材毛坯产能达到 14000 吨/年，到 2022 年底将达到 21000 吨/年，公司是稀土永磁行业中市值较小且永磁产能/市值接近最高（略低于中科三环）的企业。）

1、近期稀土行业暴涨，永磁材料滞涨。7月22日浙商证券，稀土永磁下游细分领域众多，涉及风电、新能源汽车、变频空调等等，但占比都是10%甚至更低，需求的分散和统计数据的不充分可能会大大低估需求的增速，随着未来高端占比的提升，磁材整体需求的增速将维持在15-20%，甚至更高。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、宁波韵升是国内高端钕铁硼磁材领导者，钕铁硼磁材毛坯产能达到 14000 吨/年，到 2022 年底将达到 21000 吨/年，稀土永磁行业中市值最小，永磁产能/市值接近最高（略低于中科三环）。另外，金力永磁高成长性最好，产能行业第二（12000吨/年），远期规划最大（40000吨/年）；中科三环产能最大（20000吨/年）、新能源汽车占比最高；

3、公司是中国主要的稀土永磁材料制造商之一， 国内高端钕铁硼磁材领导者，公司专注磁材业务主业，弱化投资、剥离电机。2020 年稀土磁材营收占比 84.74%，钕铁硼磁材为业务核心，2020 年钕铁硼成材产量占国内 40%以上，而出口钕铁硼成材量占比则超过 60%，毛坯产能达到 14000 吨/年，到 2022 年底将达到 21000 吨/年，位居国内前列，磁材专注于电子（3C、VCM 等）、新能源汽车、工业自动化等高技术、高附加值、高毛利相关的细分方向，产品及客户均相对高端，保障公司在行业波动中取得较为稳定的盈利能力。

4、双碳目标推动高端钕铁硼磁材快速发展。高性能钕铁硼磁材将在发电侧（风电）和用电侧（新能源汽车、高性能电机等）两端共同促进碳减排。风电及新能源汽车驱动高端烧结钕铁硼消费量增长，预计 2020 年其国内消费占比将分别提升至 15%以上。新能源汽车迎来市场驱动爆发式增长，十四五期间有望保持年均 35%以上增速，预计 2025 年全球销量突破1700 万辆，将带动全球高端钕铁硼消费量达到 4 万吨。国内风电在平价上网后有望维持 40GW/年以上的装机量，且随着直驱电机渗透率提升，到 2025 年有望带动全球高端钕铁硼消费量至 2 万吨以上。钕铁硼永磁电机相对于其他永磁电机节能 10-15%，碳中和推动节能电机加速渗透；工业电机、变频空调和节能电梯领域也将保持稳步渗透、增长，均有望达到万吨级别需求。

5、受益电子需求复苏及工业自动化加速渗透，公司优势行业迎来反转。公司2020 年受益于TWS 耳机渗透率提升、疫情中工业自动化加速、云计算投资重回高速增长等利好因素，该部分营收和盈利能力均实现反转，流动性宽松下未来该业务方向有望继续稳中有升，并巩固公司在高端电子领域钕铁硼市场地位。同时公司也加快在新能源汽车方面布局，欧洲等高端客户取得突破，进入加速增长期，将成为公司未来最重要业绩驱动力，且目前新扩张产能主要集中在新能源等高端方向。

6、信达证券预测公司 2021-2023 年实现归母净利润 2.37亿、3.06 亿和 3.80 亿元，同比分别增长 33.6%、28.9%和 24%，对应最新股价的 PE 分别为 26.4x、20.5x 及 16.5x。（部分资料来自浙商证券、信达证券等券商）

南大光电：大基金1.83亿战略增资+光刻胶

（关注原因：大基金二期1.83亿战略增资公司控股子公司宁波南大光电，光刻胶国外企业垄断，国产替代迫在眉睫，因福岛地震和疫情原因，供给出现紧缺局面，晶圆扩产下国内光刻胶需求量远大于国产产量且差额连年增长。公司ArF光刻胶先后通过50nm闪存平台认证和55nm逻辑电路平台认证，是国内通过产品验证的第一只国产ArF光刻胶，年产能将达25吨。）

1、大基金1.83亿战略增资。7月27日公告，控股子公司宁波南大光电拟通过增资扩股方式引入战略投资者大基金二期，大基金二期将以合计1.83亿认购公司宁波南大光电的新增注册资本6733.19万元。此次增资完成后，国家大基金二期持股18.33%，公司持股比例由71.67%降至58.53%。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、公司ArF光刻胶已于去年12月与今年5月31日公告通过50nm闪存平台认证和55nm逻辑电路平台认证，成为国内通过产品验证的第一只国产ArF光刻胶。公司目前已完成两条光刻胶生产线的建设，光刻胶年产能将达25吨（干式5吨和浸没式20吨）。

3、光刻胶短缺。近期供给端由于2021年2月日本福岛7.3级地震导致光刻胶龙头信越化学停止供货部分晶圆厂光刻胶，同时由于疫情原因，厂商恢复正常生产进程受到一定阻碍，在产线受到影响和晶圆厂扩产等多方因素下，光刻胶供给出现紧缺局面。需求方面国内中芯国际、华虹宏力、广州粤芯等多家国内晶圆厂也在积极扩产，国内光刻胶需求量远大于国产产量且差额连年增长。全球高端光刻胶日本厂商占据了 93%的市场份额，且由于 ArF 光刻胶自身技术壁垒高和保存时间短的特性，容易成为“卡脖子”的材料，国产化替代刻不容缓。

4、公司主要从事先进前驱体材料、电子特气、光刻胶及配套材料三类半导体材料产品生产、研发和销售,是MO源产业化生产的企业,也是全球主要的MO源生产商；公司主要产品有MO源产品、高纯ALD/CVD前驱体、高K三甲基铝、硅前驱体和OLED材料。

5、 收购飞源气体进军含氟气体，电子特气种类不断丰富，业绩增长确定性强。公司电子特气板块主要包括氢类电子特气产品和含氟电子特气产品，其中氢类电子特气产品主要包括磷烷、砷烷等，含氟气体主要包括三氟化氮和六氟化硫。磷烷、砷烷作为电子特气中技术壁垒最高的两种，公司成功实现突破并且纯度能够达到 6N 级别，达到世界先进水平，不仅在 LED 行业市场份额持续增长，在集成电路行业也快速实现了产品进口替代，得到了广大客户的高度认可，目前占据国内市场份额达 75%以上。同时，公司在 2019 年收购飞源气体 57.97%股权，成功进军含氟气体领域，公司电子特气种类不断丰富，业绩增长确定性强。

三、新股解析

金房节能：国内知名的暖通节能服务提供商

1、公司介绍：

公司是国内知名的暖通节能服务提供商，专注于节能供热领域，主要从事供热运营服务、节能改造服务和节能产品的研发、生产和销售，致力于为客户提供高效、创新、满意的城市供热综合服务。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

公司的核心业务是通过区域锅炉房为下游用户提供供热运营服务，采用供热投资运营、委托管理运营和合同能源管理等经营服务模式，通过投资建设、收购、接管、承包等多种方式获得供热项目的长期经营管理权。自2004年开始，公司运营了中粮万科假日风景、龙湖大方居等120多个供热项目，已实施供热运营面积接近2400万平米，与恒大地产、绿地控股等房地产开发商建立了良好的合作关系。

2、行业介绍：

热力生产和供应行业是一个区域性分布明显的行业，不同地区的供热需要程度和人口集中程度不同，热力生产和供应量也不同，从而导致热力生产和供应企业的规模也有所差异。我国目前较大的热力生产和供应企业主要分布在东北地区、华北和华东地区。东北地区主要的热力生产和供应公司有：大连热电、惠天热电、联美控股、哈投股份、牡丹江热电有限公司、齐齐哈尔阳光热力集团有限责任公司、捷能热力电站有限公司等；华北地区主要的供热企业有：北京热力集团、天津能源投资集团有限公司、华通热力、金房暖通等；华东地区主要的供热企业有：青岛能源热电有限公司、华能聊城热电有限责任公司等。

3、公司优势：

公司是国家级高新技术企业和首批经国家发改委备案的节能服务企业。公司重视供热节能技术和产品的研发，坚持自主创新，围绕节能技术、节能运营和节能服务形成了成熟的自主研发体系，在烟气余热回收、供热管网输配能耗控制、供水温度气候补偿控制、变频二级泵系统节能控制等方面拥有多项核心技术，并具有丰富的暖通节能运营经验。

报告期内，公司来自于北京地区收入金额占主营业务收入比重分别为82.78%、80.04%和78.87%。公司2019-2020供暖季在北京市的服务面积约为1772.60万平米，市场占有率已达到2.77%。

4、募投项目：

共计募集5.64亿元，其中0.87亿用于烟气综合优化节能改造项目，1.85亿用于供热运营服务管理项目（二期），1.51亿用于研发中心暨供热运营管控平台建设项目，1.40亿用于补充流动资金。

5、财务概况：

2018/2019/2020年营收分别为6.5/7.13/7.59亿元，净利润分别为0.77/1.01/1.27亿元，销售毛利率分别为22.64%、23.67%、23.89%，净利率分别为12.67%、14.57%、17.32%。

发行价格28.01元/股，发行PE22.99，行业PE16.19，发行流通市值6.35亿，总市值19.06亿。

双乐股份：酞菁颜料和铬系颜料细分领域的龙头企业

1、主营业务：公司主营业务为酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、核心看点

（1）公司酞菁颜料和铬系颜料市占率30%左右，均为国内第一。酞菁系列颜料是当前蓝、绿色谱中不可替代的高性能有机颜料，而铬系颜料性价比优于现阶段的市场其他替代产品。依托于高竞争力的产品，公司在市场中占有较高份额。

（2）通过向产业链上游延伸，公司打破上游专用中间体制约因素。国内很多颜料厂商缺乏自主生产核心中间体的能力，从而出现限产、停产的情形。通过向产业链上游延伸，公司有效保证了从基础原材料到最终成品整条产业链的稳定。2016年下半年起，公司泰兴厂区铜酞菁、氯化亚铜等生产车间陆续建成投产，其中中间体氯化亚铜车间于2017年投产运营，2019年度新增年产能2500吨，公司实现氯化亚铜的配套自主生产。

3、行业分析：

（1）经济增长和产业政策带动下游油墨、涂料及塑料行业不断发展，进而带动颜料行业市场需求空间广阔。公众环保意识提高和国家环保政策趋严的背景下，颜料产品需求由普通产品向差异化、高性能化、绿色环保化转变，由通用型向专用型转变。国民经济持续高速发展和人民生活水平的提高，扩大了各行业对印刷产品的需求量，从而拉动油墨行业的发展。根据油墨协会相关资料显示，我国油墨年产量已从2015年的69.70万吨左右，发展到2018年的76.8万吨，产量持续稳步提升。中国工业化及城市化的进程为工业涂料、建筑涂料等快速发展提供了契机，2019年度全年涂料行业产量为2438.80万吨，较2018年同期的2377.07万吨，同比增长2.6％。我国工业化及城镇化进程的逐步深化，也将进一步拉动塑料行业的需求。综上，下游油墨、涂料、塑料行业市场规模的不断扩大，将为颜料行业的发展提供充足的动力，颜料行业市场需求空间广阔。

4、可比公司：百合花、七彩化学、宇虹颜料

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是99205万元、113561万元、135423万元，复合增速16.84%；归母净利润分别是7020万元、8516万元、15809万元，复合增速50.07%，毛利率分别为18.71%、22.07%、25.49%，发行价格23.38元/股，发行PE15.36，行业PE40.81,发行流通市值5.85亿，市值23.38亿。

（2）公司预计2021年1-6月实现营业收入区间为72,000万元至78,000万元，同比增长18.85%至28.76%；归母净利润8,200万元至9,400万元，同比增长37.62%至57.75%；扣非净利润8,000万元至9,200万元，同比增长40.74%至61.85%。（公司招股意向书、国泰君安）

华依科技：汽车动力总成智能测试开发企业，科创板上市

1、公司介绍：

公司是一家专注于汽车动力总成智能测试技术开发的高新技术企业，主要从事汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、制造、销售及提供相关测试服务，致力于以业界领先的测试设备和测试服务为汽车动力总成产品的品质保障及改进、工程试验和开发设计提供数据依据和智能分析，进而支撑和推动汽车产业动力总成领域的智能转型升级。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

公司通过定制化产品开发设计，目前已形成了发动机智能测试设备、变速箱测试设备、涡轮增压器测试设备、水油泵装配及检测设备、新能源汽车动力总成测试设备五大设备体系。同时，公司能够提供面向下游客户动力总成产品研发设计的测试服务业务，为汽车动力总成性能、功能、品质的设计、开发、改进提供工程试验和分析验证。

2、行业介绍：

汽车的产量和公司息息相关，国内汽车动力总成测试企业发展时间较短，技术水平与国外先进技术相比也存在一定差距。

在市场容量方面，我国每年的发动机冷试设备市场的总需求约为4.50亿元，全球每年的发动机冷试设备市场需求约为13.86亿元。

我国每年的变速箱测试设备市场的总需求约为11.26亿元，全球每年的变速箱测试设备市场需求约为34.65亿元。

我国每年的新能源汽车动力总成测试设备市场的总需求约为9亿元，全球每年的新能源汽车动力总成测试设备市场需求约为21.35亿元。

我国每年的水、油泵装配及检测设备市场的总需求约为10.81亿元，全球每年的水、油泵装配及检测设备市场需求约为33.27亿元。

我国每年的涡轮增压器测试设备市场的总需求约为4.79亿元。

我国汽车动力总成测试服务市场规模约为119亿元。

综上来看，中国汽车动力总成智能测试设备每年市场规模约为40.37亿元，结合公司2020年智能测试设备业务收入2.56亿元来计算，公司的市场占有率约为6.34%。竞争对手有奥地利AVL、中国汽研等。

3、公司优势：

对比国内企业，公司的竞争优势主要为：1）技术领先、研发积累丰富，产品实现了技术突破和国产化；2）通过测试数据和算法积累，建立了数据体系优势，进而形成辅助客户产品开发改进的增值服务优势；3）先发优势明显，通过大量行业实践积累，形成了丰富的产品类别和项目经验双重优势；4）重视技术人才引进和培养，具备优秀的技术人才资源优势；5）拥有稳定优质的客户资源，产品成功出口海外标志着公司产品已得到了国际市场客户的认可。

对比外资企业的竞争优势主要为：1）本地化服务优势；2）性价比优势。

此外公司是“发动机冷试方法”国家行业标准的第一起草单位（标准号：JB/T13503-2018），也是国内少数能覆盖汽车动力总成各细分测试领域的自主创新企业，相关产品打破国际厂商的垄断，在国内填补了行业空白，实现了进口替代。

公司已与上汽集团前瞻技术研究部（上汽集团直属研发部门，负责上汽集团L3及以上智能驾驶技术解决方案及相关产品的研发）签署了《智能驾驶定位技术合作开发备忘录》，联合开发高级别自动驾驶中的定位技术，主要包括惯性导航模组器件的开发、车辆定位算法及相关软件的开发、自主可控的高精度惯性测量单元芯片开发。

动力总成测试服务方面目前公司已经建成运行、在建和规划中的专业实验室共计50多个。在自主研发过程中，公司已完成技术突破并商业化的成果包括：（1）18,000rpm转速、430牛米扭矩的电机和减速器测试台架，已向大陆投资（中国）有限公司提供了测试服务；（2）250千瓦功率、500牛米扭矩、0.13kg·m²转动惯量的电力测功机，已向长城汽车、吉利汽车、上汽集团提供了测试服务；（3）四驱转毂测试台架已应用于日本本田工厂。

4、募投项目：

共计募投3.91亿元，其中1.5亿用于偿还银行贷款及补充流动资金；0.95亿用于智能测试设备扩能升级建设项目；0.83亿用于测试中心建设项目；0.62亿用于研发中心建设项目。

5、财务概况：

公司于2019年12月进行增资，计划引入外部投资者。安徽国富及张路平于2019年12月3日，海宁德晟及海宁海睿于2019年12月5日、安徽安粮及仇洁于2019年12月10日，分别与公司签署《增资协议》，约定本次增资价格为15.13元/股，安徽国富、张路平、海宁德晟、海宁海睿、安徽安粮、仇洁分别认购2,379,379股、237,938股、1,123,596股、198,281股、793,126股、330,469股。

安徽国富与安徽安粮的背后为安徽省国资委，海宁海睿的大股东为A股上市公司安科瑞。此外，腾龙股份、圣阳股份也皆为海宁海睿股东，公司保荐机构为中信证券。

2018/2019/2020年公司的营收分别为2.05/2.96/3.02亿，净利润分别为867/3874/4187万元，销售毛利率分别为36.63%、42.18%、43.27%，净利率分别为4.24%、13.59%、14.86%。

近三年公司净利润爆发性增长，主要是因为新能源汽车动力总成测试设备快速增长，三年营收分别为936/2041/8419、占营收的比例从4.6%到28.05%，毛利率也从29.49%到43.49%。

2019年，公司新能源测试设备销售规模进一步增长，毛利率较2018年大幅提高，主要系公司交付的“HH399电驱动总成下线测试台架”及“HH384-MEB校验台”均实现了较高的毛利率，其中“HH399项目”系为上海通用汽车有限公司提供的驱动单元入厂检测设备，由于客户投产计划紧急，设备供货时间短，故合同价格相对较高，该项目收入占同类业务约59%；成本投入方面，该项目交付的测试台架无需输入轴系，其他功能硬件投入及人工工时相对较少，从而导致该项目毛利率高于平均水平。

发行价格13.73元/股，发行PE24.98，行业PE40.1，发行流通市值2.5亿，总市值7.5亿。

四、行业题材研究

软件定义存储：数据量增长催生行业高速增长

（关注原因：短线。科技股新分支，行业近几年一直保持高速增长，今日盘面第一次异动。）

1、事件刺激:近日，国际数据公司(IDC)发布了2021年第一季度中国软件定义存储市场研究报告。报告称，深圳杉岩数据跃居中国对象存储市场第一名，传统一季度为存储采购淡季，深圳但杉岩数据依然创造了单季164.9%同比增长奇迹，远超市场平均增速，“逆袭”夺冠，市场份额达25.2%。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、软件定义存储高速增长：IDC报告显示,2021年中国软件定义存储市场将保持强劲增长,一季度市场销售额达到3.366亿美元,同比增长76.2%,软件定义存储一体机的硬件出货占比达到整体外置存储硬件市场的26.5%，而去年这个数字仅仅是20.4%，存储市场格局已然发生变化，软件定义存储驱动数字经济的快速发展。沙利文预测软件定义存储市场2019年至2023年年均复合增长率将达26.8%，2023年市场规模达170.2亿元。

3、数据量增长下催生新需求：软件定义存储可按需求进行动态配置实现存储与应用更紧密的联系，提供更高的敏捷性，以策略管理驱动的高级功能匹配企业业务需求，用户管理数据请求直接传达至自动化软件，软件直接对应请求分配存储资源。传统存储根据机头控制器的能力无法随着计算资源增加而自由地横向扩展。软件定义存储中分布式存储借助于大容量的服务器和磁盘,能够提供以往外置磁盘阵列才能支持的大存储容量。

相关个股：

天玑科技：间接持有深圳但杉岩数据10.4%股份，为公司第二大股东

朗科科技：公司在现有移动存储行业有一定市场占有率，同时在创新市场中拥有多年存储业务经营经验，部分申请专利已应用到存储芯片的软件设计方面。

创益通：积累了移动存储类领域的产品及技术开发经验，产品应用于数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等。

青云科技：公司软件定义存储产品全面， 软硬件解精及自动化理技术均居行业前列，客户部署方案及服务能力较为突出，不同存储产品满足企业不同的存储需求，并可通过放件或软要体机多种形式完成交付。

广发证券：间接持有深圳但杉岩数据7.6%股份，为公司第四大股东（部分资料来自艾瑞咨询研究所、华西证券、国元证券研报）

光通信：5G建设加速，下半年有望业绩放量

（关注原因：中线，指数大跌，板块低位且不受指数影响）

1、日前工信部发布数据显示，2021年上半年新建基站19万站，按照全年60万站的建设目标，全年基站建设完成进度仅约31%。下半年5G建设有望加速，华为与中国移动将在8月3日于北京举行5G创新产业峰会，也将带来一定的市场关注度。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

2、从7月份的运营商招标情况来看，7月9日，中国电信、中国联通共同发布《2021年5GSA建设工程无线主设备（2.1G）联合集中采购项目招标公告》；7月19日中国移动发布5G700M无线网主设备集采中标候选人公示，三大运营商均出现密集招标。而根据行业内相关公司的调研，目前尤其前期的5G建设情况与行业内预期偏差比较大，因此整个行业普遍不敢给出预期，经历过行业的低迷期后，下半年应该会有向好的变化。

3、从行业的基金配置情况来看，整个行业仍然是基金低配。按照申万行业分类计算，从持股总市值绝对值来看，截至2021年半年报，通信行业重仓持股总市值235.17亿元，较一季报下降了77.5亿元。从相对占比来看，通信行业持股市值占基金股票重仓市值为0.79%，相较一季度的0.87%亦有所下滑；在所有申万一级行业中排名第19。2021Q2通信行业的合理配置为1.23%，2021Q2基金对通信行业整体仍处于低配状态，但相对2020Q4（0.65%）低配幅度有所改善。而上半年通信指数下跌6.8%，整体估值较2020年底进一步下修到35.24倍，处于历史十年的17.6%分位。结合前两点的情况来阐述，今年下半年行业有可能出现拐点，另一方面行业龙头中兴通讯的业绩预告也给出了一定指引。

4、在基站建设方面，三大运营商2021年资本开支预算合计为3706亿元，同比增长10.69%，5G相关的资本开支预算合计达1847亿元，同比增长2.44%。如果加上中国铁塔，4家基础电信企业2021年将在5G网络建设上投资共计2031亿元，较去年进一步增加。

5、具体到其中的设备段，建设5G基站涉及的环节相当复杂，包括天线、基站射频器件、主设备及光传输、光模块、光器件、光纤光缆、铁塔。

光模块是其中的重要环节，2019年全球光模块市场规模约为230亿元，预计2022年将增长至420亿元。光模块一方面受5G建设回暖的影响，承载网设备集采的落地有望快速拉升中回传光模块需求。接入网升级使得10GPON市场火热，将带来新的增量，另一方面，数通光模块需求持续强劲，北美云服务厂商capex维持高企，100G光模块仍是市场主力，200G光模块今年全面爆发，需求超出市场预期；400G光模块市场持续火热，国内厂商在400G时代领先，有望在800G时代继续巩固优势。

（部分资料来自华创证券、公司公告等相关资料）

6、5G工程建设公司以及光通信上市公司可见下表：

天然气：价格上涨，双碳目标驱动中国加快能源转型

关注原因：短线，天然气价格大涨；中长线，天然气是化石能源向清洁能源过渡的桥梁，预计十四五、十五五期间天然气需求将保持正增长复合增速分别为6%和8%。

1、事件驱动：

（1）据生意社数据监测：7月27日国内液化天然气均价为4870元/吨，较月初3750元/吨，价格上涨1120元/吨，月内涨幅29.87%，与去年同期相比上涨97.7%。分析认为本月液价大涨主要受成本上涨，市场供应量减少，加之高温天气需求增量，同时进口气持续推涨提振。（韭菜公社：www.jiucaigongshe.com）

生意社认为，目前有宁夏宏兴、达州汇鑫等液厂停机检修，以及部分地区多雨影响，市场供应有所收紧，厂家库存无压，销售压力不大，挺价推涨心理依旧，预计短期内国内液化天然气市场利好不减，价格或继续上涨。

（2）欧洲天然气价格创历史新高

7月，欧洲TTF交易中心现货月均价上涨至12美元/百万英热，为近13年来新高。高盛表示，欧洲天然气市场供应紧张不应主要归咎于俄罗斯进口气减少，居民和商业用气需求增多，以及LNG进口量下降是主要原因。该机构将今年夏季欧洲天然气均价由8.5美元/百万英热上调至11.9美元/百万英热。IEA报告也称，全球天然气需求在去年创新低后反弹，预计将在2024年前保持上升趋势。2021年TTF均价预计为9.5美元/百万英热，是2013年以来的最高水平。

2、国家能源局：上半年天然气增长速度加快

7月28日，国家能源局在京召开例行新闻发布会发布2021年上半年能源经济形势、可再生能源并网情况。天然气消费持续较快增长，工业用气超过往年水平。上半年天然气市场需求旺盛，同比增长21.2%，较2019年同期增长23.5%，两年同期平均增长11.1%，基本达到“十三五”年均增长水平。其中，工业用气保持较快增长态势，同比增长26.6%，贡献率达44.7%;发电用气同比增长15.2%，气电对电力保供作用进一步显现。

3、双碳目标驱动中国加快能源转型

（1）发电与供暖是中国最大的碳排放源，天然气是化石能源向清洁能源过渡的桥梁。未来要实现碳达峰、碳中和，需要着力在电力生产领域进行能源转型。天然气发电作为清洁电力一方面将替代部分煤电装机，另一方面匹配可再生能源发电潜在的调峰需求。预计十四五、十五五期间天然气需求将保持正增长复合增速分别为6%和8%。

（2）当前中国天然气在一次能源中的占比、天然气在发电能源中的占比明显低于世界平均水平，与美国、英国、日本等发达国家相距甚远。2019年中国天然气表观消费量3067亿m³，在一次能源消费占比约8.3%，远低于世界24%的平均水平。其中发电用气553.9亿m³，占比18.1%，不及全球平均水平39%的1/2。同年度美国、英国、日本天然气发电分别占各自总发电量的28.6%、40.1%以及35%，发电用气量在天然气消费结构中占比分别为36%、31%、69%。

（3）国际能源署2020年10月发布的最新研究成果报告《WorldEnergyOutlook2020》认为，2030-2040年煤炭需求量将逐年显著下降，石油发展将进入平台期，天然气需求量将持续增长并于2040年前后达峰。

4、中国天然气行业发展面临的挑战

（1）昂贵的天然气进口成本

据不完全统计，中国燃料成本占天然气发电成本的七成以上，中国近一半的天然气需求通过进口LNG或管道天然气满足，其成本远大于国内资源丰富的煤炭，因此天然气发电难以与煤电竞争，收回投资成本极大依赖于政府补贴。即使2020年由于充足的供应和新冠疫情影响，全球天然气价格大幅下跌，中国天然气发电成本仍高于煤电成本。短期内，由于严格监管的电力市场结构及煤电的优势地位，天然气发电仍将面临较大挑战。

（2）燃气轮机核心技术尚未实现自主化

当前中国燃气轮机技术落后于国际水平。虽然中国现已具备功率以5万kW以下轻型燃气轮机的自主化技术，但是像5万kW以上的重型燃气轮机等核心组件制造、某些特定技术、定期检查和维护仍由美国GE、日本三菱、德国西门子等外国厂家垄断，使得中国大型燃气轮机、关键零部件价格以及维护成本均居高不下。

5、相关标的：

新奥股份：目前新奥舟山接受站在浙江全省供气中占比约25%，成为了浙江省第二大气源。

深圳燃气：公司经营业务涵盖了气源供应到终端销售的全部环节， 建立了集资源采购、接收、储运、销售一体化的 LNG（液化天然气）和 LPG（液化石油气）产业链。

（证券时报、生意社、中国石油报、中信期货、天风证券）

五、重要新闻

四川攀枝花出台新政：生育二、三孩家庭每月每孩发500元补贴

新政中，包括高层次人才待遇激励、提供创新创业支持和奖励、提供就业补贴、外地和本地户籍学生享受同等待遇等多项具体措施。其中，对按政策生育二、三孩的攀枝花户籍家庭，每月每孩发放500元育儿补贴金，直至孩子3岁，是全国首个也是目前唯一一个发放育儿补贴金的城市。 (封面新闻)

教育部：对教师组织开办校外培训班等行为采取“零容忍”态度

教育部表示，对教师“课上不讲课下讲”“组织开办校外培训班”“同家长搞利益交换”等行为采取“零容忍”态度，在专项整治期间，各地教育行政部门将与相关部门密切配合，进一步加大对相关违规行为的执法处罚力度，按照“从严查处、形成长效”原则，落实主体责任、强化宣传教育、严格教师管理。

多省份明确粗钢限产目标 业内称钢价上涨概率增强

近期，各省相继部署下半年粗钢减产的方案和举措，部分地区已向钢企下达任务指标。江苏、安徽、山东、甘肃、浙江、湖南、江西等地均提出2021年全年粗钢产量不超过2020年。业内分析，限产一方面会使得原料需求下降，对铁矿石、焦炭价格短期形成抑制，但限产也将打破钢市供需平衡，使得钢价上涨概率增强。钢铁企业集中度将进一步上行，盈利水平有望大幅提升。 (一财)

我国微型挖掘机畅销欧美市场，销量大增145%

境外疫情不断反复，海外用户热衷在家里休整花园、房屋，挖掘机因此吃到了“宅经济”的福利。国内某挖掘机经销商表示“微型挖掘机在欧美市场销量同比增长145%，卖得最多的是0.8吨-9吨的机型。”“能干又好看”，定制挖掘机也成为海外客户的个性化需求，三一重工泵送制造管理经理王陶称：“美国消费者喜欢白色的，俄罗斯消费者喜欢绿色，印度消费者喜欢白色和黄色。”（央视财经）

证监会核准高盛高华证券通过子公司从事另类投资业务

证监会今日公告，核准高盛高华证券有限责任公司通过收购北京高华盛泽投资管理有限责任公司从事另类投资业务（限于参与科创板、创业板跟投）。（证券时报）

重庆金融局摸底小贷公司“教育贷”情况

重庆地方金融监督管理局于近日就医美、教育培训、租房（含长租房）等三个领域的贷款情况对辖内小贷公司进行摸底调查，要求相关机构上报合作机构、在贷余额、综合年化利率、在贷户数、逾期90天金额、逾期90天户数等详细信息。当地一家小贷公司人士表示，当前监管部门暂未对教育贷、培训贷业务下发明确的指令性文件，但相关场景已出现严监管迹象，预计未来相关贷款业务量将迅速萎缩。（财联社）

六、三大报

宁德时代本周四发布钠离子电池、开启商业化落地（欣旺达、浙江医药）

原料进口受限叠加供应短缺、　国内锑系产品价格快速上涨（兴业矿业、湖南黄金）

全球首艘智能型无人系统母船开工（中国船舶、中船应急）

中国信息通信研究院发布云计算白皮书（光环新网、宝信软件）

吸入用新冠疫苗临床结果获权威认可（鱼跃医疗、维力医疗）

多部门部署防汛救灾服务工作、防水工程相关领域有望获关注（东方雨虹、科顺股份、凯伦股份）

终端应用规模持续增长、全球硅晶圆出货面积攀新高（立昂微、闻泰科技、石英股份）

小米招聘自动驾驶技术人才、相关产业将迎快速发展（韦尔股份、联创电子）

国务院召开常务会议、将建立生猪逆周期调控机制（牧原股份、正邦科技）

多个省份已明确粗钢限产目标、钢价上涨概率增强（新钢股份、山东钢铁）

【鼎龙股份】CMP抛光垫一期产能使用率逐步上升

【容大感光】公司光刻胶产品在国内属于领先水平

7月28日 三大报信息汇总