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思泉新材边际变化（未知来源）：

1，苹果散热产品增单从1亿到3个亿，25年继续高速增长。一般苹果订单毛利率优厚35-40%。

2，服务器，通过odm进入HW。

3，近期3月收购散热公司，供货oppo。

4，AI PC中最核心标的，小盘子股。

5，进入英伟达是大概率事情。实际已经做了样，等量产。下一代英伟达芯片B100将采用液冷散热方案，思泉是备选供应商之一。

【开源机械】国资委人工智能专题推进会召开，为什么这次液冷最受益？

#催化：国资委罕见召开人工智能专题推进会，会议强调加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动，中国先进算力建设已迫在眉睫，规模建设先进算力的浪潮已开启。

1）中国电信已在上海规划建设首个国产液冷万卡算力集群

2）中国移动正在规划建设亚洲最大的智算中心，联通致力于打造算力精品网

#为什么是液冷？

1）低PUE要求。国家层面超大型数据中心PUE降低到1.3以下，PUE高达1.4-1.5，液冷则可接近1.1。

2）节能收益明显。实现1000kw散热，风冷、液冷分别消耗500kw、30kw电能，液冷带来节能收益明显。

#投资角度看未来液冷是量价齐升逻辑

量：AI发展带动“量”增，Sora等应用持续拉大算力缺口

价：AI算力对比通用算力功耗高，单机散热价值量提升

市场空间：IDC数据显示2023H1中国液冷服务器规模6.6亿美元（+283%），预计2027年有望达到89亿美元，3年接近10倍增长空间。

#选股逻辑：

重点关注绑定核心客户的相关供应商，散热材料环节技术壁垒高，温控设备环节有望放量。

#核心标的推荐

1）冷却塔

海鸥股份（冷却塔龙头，数据中心散热冷却塔唯一标的)

2）数据中心液冷

同飞股份（液冷技术领先，智能数据中心温控解决方案）

英维克（数据中心液冷解决方案)

申菱环境（华为温控核心供应商）

高澜股份（与国产GPU企业芯动科技合作）

3）散热材料

中石科技（液冷散热模组)

思泉新材（热管理材料核心供应商）

飞荣达（液冷板产品用于液冷数据中心及服务器）