1）大盘调整，中字头和金融起护盘作用；

2）中字头和AI属于穿插上涨；

3）券商和金融当前估值和位置都不高；

4）大盘长期看涨的话，大金融不会缺席。

事件催化：央行召开做好金融五篇大文章工作座谈会，险资500亿大基金拟投向优质上市公司

1. 央行26日召开做好金融五篇大文章工作座谈会，会议指出，中央金融工作会议强调，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。会议强调，优化内部资源配置，完善内部资金转移定价、绩效考核、尽职免责等政策安排，根据各重点领域特点加强产品服务创新，加大对五大重点领域的资金支持。

2. 2月27日下午，新华保险召开2024年第一次临时股东大会，审议通过关于申请投资试点基金的议案。2023年11月末，中国人寿与新华保险公告称，双方拟分别出资250亿元，合计500亿元，共同发起设立私募证券投资基金。

迎国企改革东风，非银央企三重受益。 国企改革深化以及中特估体系持续探索的大背景下，非银央企上市公司享受三重利好：

1) 自身估值重塑：本身作为非银央企，存在定价重塑机会。考核体系优化更加注重ROE，利于提升估值；央企金融企业资产质量稳健和永续经营应享估值溢价。

2) 业务受益于央企资本运作加速。上交所提出，要助力央企专业化整合以及推动央企用好资本市场的融资优势和资产配置功能。在优质资产上市以及资产整合加速的大背景下，非银金融企业有望充分受益。

3）对央企国企的金融投资增值。非银金融企业持有较多的金融资产，其中持有的国央企背景的蓝筹股受益于分红提升和资产增值。

非银金融相关标的：

$中航产融(SH600705)$ ：中字头央企（实控人：国务院国资委），拥有全牌照金融业务平台，唯一一家军工集团背景央企金控公司。国内目前唯一一家中央企业投资、拥有航空工业背景的专业融资租赁公司。

1. 行业领先的产业资本控股公司，产融协同深化。

2. 公司主业范围为综合金融服务、产业投资，经营融资租赁业务、信托业务、证券业务、财务公司业务、期货业务、产业投资业务、国际业务及保险经纪业务等。

3. 公司实控人是国资委，控股股东是中国航空工业集团。

测算2019-2022年一级股权投资的投资收益为1.3/0.9/1.1/3.9亿元，利润贡献4.3%/2.8%/2.5%/23.2%。（2）迎国企改革东风，中航产融充分受益。（I）中航产融作为金融为主业的央企，自身估值有望迎来重塑机会。全面注册制催化下，公司作为稀缺产业平台，投行+产业投资业绩加速兑现。租赁业务稳健，聚焦航空、船舶专业领域，资产质量稳健。信托业务企稳，券商聚焦打造差异化优势。

中航产融充分受益于国企改革。

1)       中航产融作为金融为主业的央企，将面对新的考核体系，自身估值迎来重塑机会。

2)       军工央企市场化改革下，科研院所改制、混改、资产重组等，均有望推动资产证券化进一步提速。公司深耕军工产业链，投行+直投业务均充分受益。

3)       自身持有军工产业链公司一级、二级股权，分红收益和资产增值提升公司盈利。

（1）中航产融：行业领先的产业资本控股公司，拥有全牌照金融业务平台；国内目前唯一一家中央企业投资、拥有航空工业背景的专业融资租赁公司。

（2）中粮资本：作为集团金控平台的中粮资本，主要资产包括中粮信托的76.01%股权、中粮期货的65%股权、中英人寿的50%股权和中粮资本(中国香港)的100%股权，以及龙江银行的20.00%股权。

（3）中油资本：国内业务规模较大的产业背景综合性金融业务上市公司；参股中银国际，目前持有昆仑银行77.09%的股权。

（4）九鼎投资：国内私募股权投资管理领域的领先企业；积极推动符合北交所定位的企业考虑通过北交所对接资本市场。

（5）新力金融：安徽供销社旗下，主营融资租赁、小额贷款、典当等业务。