DMA业务是怎么玩转市场的?
1、DMA业务是券商的搞出的一种衍生品业务,概括来说券商对有量化策略的用户提供资金融资支持,提供券商的自营席位资源,券商获得固定融资利率和交易中佣金
2、DMA业务是私募管理人通过券商自营交易平台,直接下单、交易和结算等操作的一种交易模式。量化私募可以获得更高的交易效率和更低的成本。
3、在DMA施行中,私募向券商柜台支付一定比例的保证金(20%),后者为其提供相应比例的融资资金(80%),相当于最大放大杠杆4倍。这种业务模式可以实现量化策略的融资需求。私募表面看多建仓一揽子股票,另一方面与股指期货、融券等做空业务配合牟取做空收益。目前标的:多头标的仅为A股股票(微盘股为主),空头标的为股指期货。
4、主板建仓一揽子股票,本应顺势做多取利,但炒家却偏偏要在衍生品上做空牟利,且获取较之于主板的溢出性收益颇丰。这套所谓对冲业务(实则刻意做空)所以成立,其根本原因就是期指衍生品技术指标参数设定存有的巨大缺陷。期指保证金高杠杆、高合约乘数的设定,为主板、期板双边策应操作,同步做空(融券),提供了凸显的技术关联性。为人为操纵市场提供了强大杠杆。这也是“方尖细”创新的一大市场侧漏。所以这么多年来我常说,“期指不改或不除,股无宁日”!