理想mega订单及投资展望
夜长梦山
2024-03-04 08:48:08
【TF电新】理想mega订单及投资展望
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1、 周末讨论热度高，主要系前期反弹多，【很多人看空的在等周末大定的数据（预期周末破万）低于预期】。而我们从另一个角度看这个问题，考虑周六5k-6k的大定，如果按照周六500台试驾车，一天安排10次，则对应500*10=5000台，转换率基本是100%。
2、 定价和需求走势：50W以上的车型，我们认为【定价高未必卖的差，定价低未必能卖的好】，因此我们认为mega 55.98W定价是个正确选择，而同时【这么大的车消费者直观感受是难开，因此订单转换深度依赖试驾，这点决定了订单是慢热型的】。
而从产品定位上，很多投资者说对标诸如埃尔法等等，其实我们认为都不是。#核心就是供给创造需求，就看产品力破圈带动市场扩容。
1） 回看L9，2021年L9上市之前，40-50W市场容量系60W辆+，新能源渗透率11%+；L9上市后，市场容量扩张了，新能源渗透率35%+。
2） 展望mega，我觉得类似，50W+以上的市场容量同样60W辆+，格局更分散，新能源渗透率更低，这意味着最终mega能否成功【就看自身竞争力，和任何竞品无关；就看产品定义破圈激发潜在需求】，最终能展望的系：市场容量+CR3+新能源渗透率三升。
3、 最后，本轮我们怎么给理想定价？
1） 再重申我们对成长路径的定位：中国BBA - AI option – 全球BBA（最后是超越BBA，也非成为BBA）。
2） 考虑国内2500万辆+20W+销量占比35%+理想市占率20%、30%两档，对应单车利润2.8W、2.4W，则分别对应440亿、540亿，给于10X，则目标市值4400、5400亿，后续看AI option的兑现和全球化的兑现。
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